记得在公众号“虾币币的比特世界”第一次写BNB，是4年前2020年7月25日，至今差不多正好是一轮牛熊周期，题目是《BNB行走在千亿美元市值的路上》，当时BNB价格在17美元左右，市值27亿美元上下。回顾BNB在4年里的走势，曾在2021年5月份和11月份市值分别超过1000亿美元市值（BNB最高价格676美元），后经过熊市最低316亿美元市值，最近又涨回到了890亿美金，重新接近1000亿美元，上一轮对BNB的价格预测基本已经实现。
展望未来，在新的一轮牛市对BNB的价格再做个预测吧！先说结论，预测本轮牛市BNB价格高点会达到2000~3000美元，对应市值差不多在3000亿~4000亿美元，也就是现在eth的总市值（并不是说BNB会超过eth，因为eth也会涨）。接下来说说我的大致逻辑，主要从两个角度，币圈的逻辑和产品的逻辑。
基于币圈的逻辑：
从币圈的逻辑来考虑这件事情，回归本质的问题，BNB是什么？之前文章里有做过分析，BNB是非常独特的一种代币类型，算是一个综合体，是平台代币、是公链（L1和L2）原生代币、是存储链（BNB greenfield）原生代币，这几个角度都可以去给BNB进行估值，也有相应的对标标的，但BNB在这几个角色中，目前分量最大的仍然是平台代币的角色，最典型的是可以用BNB来抵扣交易手续费，同时持有BNB参与Launchpad获得持续不断的打新收益。
笔者明显的感觉到，从2023年11月份开始，币安加速了Launchpad的上币频率，到目前为止，平均每个月都有2~3次的Launchpad（相比之前熊市1个季度2~3次）。作为BNB holder，很幸福的参与了每一次的新币发行活动，也粗略计算了一下，单次收益率基本1.5%~2.0%，按照此频率计算，每月2次Launchpad，那么一年12个月大致收益率是在36%~48%，如果按照传统市盈率来看，BNB市盈率在 2.08~2.78倍，这是个啥概念呢？我们来对标一下传统金融行业，最保守的估值最低的A股五大银市盈率也有5倍以上，美国的银行、支付等金融机构基本没有低于10倍的，优质的金融机构市盈率也很少低于20倍。保守一点，假如按照10倍估值，BNB也有大致4~5倍的上升空间，差不多正好对应2000美元的价格和3000亿美元的总市值。
这种估值模式下唯一的问题或者说挑战是：Launchpad的频率会不会降下来？我的判断是不会，而且可能还会增加。不知道大家有没有感觉到，这一轮牛市投资山寨币真的太难了，其中一个重要的原因就是山寨币（altcoin）的数量增加了非常多，旧叙事的新项目、新叙事的新项目，总量几乎是指数型增长，比如公链（包括L2）多了几十条，每条公链（含L2）上又都有自己的生态项目。大量新项目的背后，都是各路VC和机构们的布局，众所周知VC的钱是有周期的，需要退出的，而牛市又是最佳的时机，目前能承载机构退出的渠道非常有限，最佳场所就是币安，币安拥有全球的市场、全球的投资人以及天量的流动性。据观察，现在每个月2个新币的速度其实是无法满足VC等机构的需求的，这个月币安增加了一个新的功能Megadrop，这是另一种上新币的方式，从侧面印证了需要上币安的项目还有很多需求，Launchpad不愁新项目。
基于产品的逻辑：
假如你是一个A股的优秀基金经理，日常研究股票标的，除了看行业和企业数据外，一个最基本的功课要做--就是要站在消费者的角度去体验一下研究企业的产品，比如研究食品饮料行业，总要去买来自己体验一下，口感如何、价格如何、包装怎么样、消费者如何评价、渠道的老板怎么评价，然后判断产品是不是有竞争力，未来能否为企业带来回报等。往往通过研究产品，可以见企业的发展和问题。巴菲特老爷子重仓可口可乐几十年，其中一个重要原因是老爷子是可口可乐的重度用户，他喜欢这个产品、消费这个产品、了解这个产品所以敢重仓。
同样的，研究币安和BNB也要站在用户的角度去体验和感受产品。今天，站在用户的角度来看币安的一个产品，Binance Pay（币安支付）。印象中2021年币安上线的这个产品Binance Pay，类似于支付宝的一个支付项目，在我之前的文章中也有简单提到。当年币安上线功能后，只是出于好奇进行了试用和体验，觉得整体还不错，但没引发笔者特别关注。但是最近半年，发现事情已经起了变化，有些朋友已经开始用起来了，当朋友间存在一些稳定币转账需求时，第一优先选项反而不是链上转账，而是优先想到币安支付。对于圈子里的人来说，币安支付有几大好处，第一，不存在收到假币的问题；第二，不存在收到黑币的问题（有一些链上地址被脏钱污染过，收到容易被冻结）；第三，速度极快，几乎秒到（不需要区块确认）。
那么，基于这个体验再做一下逻辑上的拓展，币安的支付对于这些传统支付公司的服务（比如维萨、万事达、美国运通等），其实是一次降为打击，就好比早年电商对传统商业的情况一样。相比传统支付公司的服务，币安支付具有的无可比拟的几大优势：
费用极低，几乎是零成本，未来有可能会有费用，但是目前零费用；速度极快，几乎是秒到，这就为商业零售应用提供了可能性；面向全球，几乎全世界有网络的地方就可以使用，跨国极为方便；7*24小时，交易所都是全年无休的，币安支付也是；最重要的一点是门槛极低，只要拥有一部智能手机，在有网络的情况，下载币安app经过kyc认证，相比其他金融机构的申请门槛，币安支付的准入门槛可以低到忽略不计。这为很多传统金融基础设施薄弱的国家，提供了普惠金融。在非洲，很多人一辈子都不够资格在银行开户，但他们可能拥有自己的币安账户，因为手机和网络远比银行更为普及。
虽然，传统金融公司也在尝试拥抱区块链，比如维萨、万事达等都在小范围尝试利用区块链技术，甚至P}aypal还发行了自己的稳定币。但是，如果从更长期的角度看，就好比当年胶卷行业的柯达和富士对抗数码相机一样，或许会减缓衰落的速度，但不会扭转此消彼长的局面。目前唯一能阻碍币安支付发展的，就是国际上对稳定币的政策，一旦稳定币获得法律的承认和监管的规范，那币安支付将会火箭般的速度发展起来。
目前Paypal市值645亿，美国运通市值1743亿，万事达市值4273亿，维萨5094亿。虽然BNB不是股权，但是对标给了3000亿市值并不算过分，毕竟价格还是心理因素的综合体现，当越来越多人对BNB估值时想到了币安支付这层业务逻辑以及相关的对标的锚定物，类比估值也合乎情理。
除了以上两个大逻辑外，还有一个币安的重大利好，是美国监管对于币安和创始人CZ的判罚已经尘埃落定，43亿美元的罚款和CZ 的4个月监禁，相当于币安历史沉重包袱一次性的卸下来了，对于币安的发展是一个重大的长期利好。其实这个判罚对于币安和CZ来说有些不公平，毕竟在币圈发展的早期阶段，没有监管，全行业基本都是野蛮式增长，监管远远落后于行业的发展，不同国家、不同监管机构对于token的界定都是不统一的，只是币安发展的最快，最有能力交够保护费，受到了处罚。Anyway，从长计议，坏事变好事。
以上文章纯个人胡言乱语，不作为任何投资建议。