三盘理论是加密韦陀提出的一种关于旁氏的认知模型，本文基于此理论来探索三次牛市的原因：MEME币是互助盘，DeFi是分红盘，ICO是拆分盘。
三盘理论概述
加密韦陀认为，加密货币最大的价值之一在于首次实现了庞氏民主化与可交易化。每轮牛市都由庞氏的根本创新驱动，研究庞氏创新可帮助您在市场中找到大趋势级别alpha。庞氏模型主要分为三种：分红盘、互助盘、拆分盘。这三种模型是所有庞氏模型的组合，每种都有自身的优缺点，对应着不同的起盘、操盘和崩盘逻辑。
- 分红盘：一次性投入一整笔资金，随时间线性分红获得收益
- 互助盘：A给B打钱，B给C打，C给A打，形成资金流水错配，按笔结算收益
- 拆分盘：将一个资产标的不断拆分成新的标的，通过新低价标的吸引增量资金，收益通过标的增值实现
MEME币是互助盘
传统的互助盘核心在于资金的流水错配，通常涉及多个参与者按顺序互相转账，形成资金循环。这种模式是最去中心化的一种，因为规则一旦制定好，后面就无需“管理方”介入，抽水本质上就是抽税。MEME币作为互助盘，具有以下特点：
- 公平发射：人人皆可参与，人人皆可互助
- 全流通：不需要项目方预留
MEME币实际上是一种时间尺度上的资金错配，通过时间的唯一性形成被动锁仓。因此，MEME币的涨势实际上是当前买币者向之前买币者打钱，形成了互相打钱的循环。由于时间的不断流逝，这种错配形成了被动锁仓的状态。
DeFi是分红盘
DeFi是上一轮牛市的核心叙事（2020年），通过将金融规则写入智能合约，实现了代币经济学。DeFi以流动性挖矿的方式来分发协议代币，通过把钱存入协议获得代币。DeFi是典型的分红盘，用户一次性投入资金，随时间线性分红获得收益。
ICO是拆分盘
ICO是上上轮牛市的核心叙事（2017年），通过将一个想法写成白皮书进行融资发代币的方式来吸引增量资金。ICO的出现将加密货币这个资产标的不断拆分成新的投资标的，以吸引增量资金。
币圈即盘圈
从代币经济学的角度来看，过去的十年代表了旁氏模式的演化。在不断演化的过程中，项目也变得越来越去中心化。MEME币的崛起标志着互助盘和拆分盘的合体，代表了币圈不断发展的趋势。
结语
通过旁氏三盘理论，我们可以更深入地理解不同类型的加密资产和项目在市场中的表现。理解这些理论有助于我们更好地把握市场趋势，作出更明智的投资决策。