#ENA 降息预期冇的啦，降息大概率延后咯。短期（到六月的这两个月）又要难过起来啦。俺也没子弹咯，只能躺平看戏。

由于广场上看到的众多解释ENA的谬误太多，我稍稍对其中说的最多的两点（ENA做空市场所以一直涨，ENA资金做空费率亏损让usde脱钩然后暴跌）做一下解释咯。（我对自己的话负责，引用数据皆来自于其官方白皮书）

首先，在生成usde（ethena-labs所规划的稳定币）时确实会在交易所开设做空合约。例如当你通过质押价值1u的ETH来生成1usde时，ethena会将价值1u的ETH委托给衍生品交易所（通过“场外结算”）并以这价值1u的ETH作为保证金开设做空ETH/USD的反向永续合约。以此来铆钉使得1usde等价为1u保持其稳定。（例如ETH下跌50％，此时若没有做空，那么现在你质押的之前价值1u的ETH现在实际只值0.5u，此时你生成的usde其实只价值0.5u。但因为在之前有进行做空，ETH下跌一半时，做空盈利了一倍，实际抵押物还是1u。此时usde仍价值1u。上涨也同样可以推断）所以什么因为ENA是在做空，大盘涨ENA涨，大盘跌ENA也涨这是谬误的。

其次对于收益问题，其收益来源主要有2。其一为质押ETH的收益（这些ETH来源于usde的合成），其二来源于做空资金费率。上文已说usde通过等价质押物的做空来保证其稳定。做空永续合约有资金费率存在，在绝大多数时间内资金费率都为正，即做空可以获得额外的做空资金费（来源于做多给予）。这也有一个统计，近几年的数据算来，资金费率为负所占比例为10％左右（即需要用资金支出的概率为10％而做空获得收益的概率为90％）因而也不用担心资金亏损的问题导致无法偿还用户利息的问题（十张牌一张是红卡，抽到红卡你亏1块，抽到其他你赚一块，你会因为别人一直抽卡你亏破产吗？）。所以担心它因为费率亏损导致usde脱钩也是谬误的。

敲字是真累啊，总之嘞，大家如果真想了解一个币，不如去官方发布的白皮书看看。所谓认知认知并不是从别人那儿随口听来的就是认知扩展，而是要去找到它开始的地方去学习，用自己的逻辑去分析，并结合以现实的情况。当然，我说的也不一定对，欢迎指正。还有最后，大家尽量拿现货，少点杠杆合约，生活会安宁且精彩不少。