现在市场上又出现另外一种声音，就是不会降息甚至会加息。我来驳斥一下哈哈。

首先你要了解，通胀是个自愈性的东西（此处重复三遍），当然，前提是：货币不滥发。

美联储从22年往后，虽然QT没有表面上看起来那么严厉（BPFT, RRP, TGA），但整体上绝对说不上滥发，因此通胀必然会自愈。

为什么通胀会自愈？这就是简单的供求关系导致。需求增加=>价格上涨=> 利润增加=>供应增加=>价格下跌

很简单的经济学101.

商品通胀在过去2年完美的演绎了这一个过程，已经开始止跌回升。

现在唯二不确定的是：
1、石油
2、服务

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石油想一想最近最大的变量是什么？中国房地产和基建衰退。你不能一边唱空中国，一边唱多油价，这属于精神分 裂。

从历史上看，油价大部分时候是需求主导的，在特殊时期才是供应主导。特殊时期包括：

1、70年代石油禁运

2、14-15年美国页岩油。

现在这两个因素均不存在，供应可能略有紧缩，但追不上需求。除非中东战争再次爆发，但目前明显民主党不敢继续玩火了。

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再说服务，服务我们就看工资（图1） - 可以看到，服务cpi在2020年以前与小时工资水平几乎是完全一致，疫情后脱钩了。

图2我们把服务除以工资，说白了是工资先涨（空投支票），但因为疫情封锁服务跌，解锁以后（22年1月份）服务涨幅追赶工资涨幅的过程。

现在还没追上，但从这个向上的比例来看，追上工资涨幅也就是9月份的事情。

当通胀追上工资，还有什么理由继续通胀？

服务通胀会在9月份消除

#CPI数据