原因：1.盘前交易~币安限购，导致机构和大户暂时无法大规模布局
2.绝大多数（99.9%）投资者并没有认真读它的白皮书，导致在市值以及估值上产生致命的误判。
我们知道，usual最大供给量4b，很多谨慎的投资者习惯于用总量来评估一个项目的长期投资价值，这本是没问题的。但用总量来估算usual显然是一个重大失误。
为什么呢❓——因为usual的释放并不是按照时间线性释放的，它是按照TVL来供给以及销毁的，TVL决定着协议的根本收入。tvl增长，usual才会释放，如果TVL降低，它反倒会销毁。所以，用总供给来估值，却只依据当前的TVL（收入），显然是荒谬的！
如果仅以当前的收入20m来算，标普平均30倍市盈率对应6亿，除以当前的5亿流通量，对应合理币价1.2＄。
如果usual价值回归，币价回到1.2＄，会发生什么❓——未来12个月大约有5个亿usual奖励给协议上的TVL贡献者以及usual的质押者，按1.2算即是6亿美元。我们可以看到，目前usual的tvl大约4.7个亿，如果tvl不增长，意味着这些投资者在0风险的情况下，即可获得超过100%的收益。自由市场是逐利的，如今的高APY必然吸引更多的TVL增长，而TVL的增长意味着协议收入的增长，收入的增长推升项目的估值即币价。而币价的上升进一步提升APY！看到了吗？这是一个典型的的上升飞轮。
ondo目前TVL6.4亿，市值已经突破110亿美元；ena效仿usual，赋能通证，也使得其tvl突飞猛进，市值也达到了110亿美元。usual虽然仅上线三个多月，tvl已经接近5亿，估计未来一个月超越ondo几无悬念。
另外，当牛市结束，熊市降临时，聪明投资者往往会选择持有稳定币来避险。在过去熊市期间，投资者无可选择，只能持有usdt或者usdc，usdt仅能带来2%左右的年化收益。但现在有了usual就不一样了，持有usual的稳定币能带来约5%的常规收益，这部分收益源自协议对国库券的自动投资。同时还能分享每年约5亿usual空投（这可能是一笔更高的回报）。所以，即使熊市来临，usual的TVL反倒大概率会迅猛增长！TVL的迅猛增长，意味着收入的节节攀升。即使是熊市，当TVL达到100亿美元，会发生什么？
协议每年会带来大约10亿美金收入。其中50%来自国库券自动收益，另外来自于稳定币借贷本身，我以USDT和usdc的借贷来算，熊市每年利率按2%，牛市按照14%来算，按照四年一个周期，平均回报2+2+2+14=20，20/4=5%。也即稳定币规模达到100亿，平均可以产生5亿的额外收益。
一年10亿美金的几乎零风险收益，你觉得这样的项目，市值多少合理？
所以，待12月中旬项目TGE，币安解除限购，usual是否会迎来一波华丽的飞升呢？让我们拭目以待！
