美國財政部最新研究顯示，有越來越多低收入戶家庭正利用加密貨幣投資獲利支付房貸首付，並且負債水平正在逐步擴大。對此，報告指出，雖然目前這些貸款的違約率仍然較低，但這類高槓桿貸款在經濟環境惡化時可能會引來風險。 （前情提要：微策略再加倉54億美元買入5.5萬枚BTC：比特幣9.7萬不貴！ ） （背景補充：Arthur Hayes：牛市要保持理性並適時套現，比特幣明年底上看25萬美元 ）   在 11 月比特幣領漲的加密貨幣牛市下，許多幣圈投資者等來屬於他們的春天，透過現貨持有、合約槓桿獲取高額收益。 然而近期根據美國財政部一份研究顯示，在低收入戶家庭中，涉入加密貨幣投資的群體更高，且他們房貸與汽車貸款的申請量和未償還金額出現大幅度增長，似乎是在投資獲利後進行了更高槓桿的財務配置，令筆者隱約感到一絲不安。 加密高曝險地區負債水平大幅提升 根據美國財政部金融研究辦公室的經濟學家們在昨（26）日發布一份有關加密貨幣的研究報告，報告指出，有越來越多低收入戶家庭正利用加密貨幣的投資獲利來支付房貸，他們可能會透過出售加密貨幣的收益，來支付更高的首付款，以獲得更大的房貸額度。 如果他們能持續保持高收益固然是好事，但是要是因為 FOMO 情緒導致巨額虧損，更大的房貸額度可能會造成這些低收入戶面臨更高的財務風險。 此外，研究還顯示加密貨幣高曝險區域中，擁有房貸的低收入戶家庭比例增幅超過 250%，並且平均房貸餘額（未償還金額）從 2020 年的 17.2 萬美元飆升至 2024 年的 44.3 萬美元，漲幅達到 150%。 備註：該研究使用稅務資料來判斷哪些地區對加密資產的曝險較高，並將「高加密曝險」地區定義為至少 6% 的家庭申報過加密貨幣相關稅務的郵政區域： 加密貨幣曝險程度最高的郵遞區域，在隨後幾年中，房貸與汽車貸款的申請量和未償還金額增幅最大。 高槓桿帶來的潛在風險 數據分析指出，這些加密貨幣高曝險地區的「房貸收入比」明顯高於建議水平，表明其財務穩定性存在潛在風險，對此，研究人員表示： 高加密貨幣曝險可能導致金融行為的改變，進一步引發財務不穩定 房貸收入比（Mortgage-to-Income Ratio, MTI）是衡量一戶家庭或個人房貸負擔能力的重要指標，其定義為： 房貸收入比 = 每月房貸支出 ÷ 每月總收入 × 100%。一般認為，房貸收入比應控制在 28% 以下。 雖然目前這些地區的違約率仍然較低，但研究警告，高槓桿在經濟環境惡化時可能引發風險，因此未來需密切關注此類家庭的債務餘額及槓桿比率的上升趨勢： 該群體的財務困境若持續加劇，可能在未來引發金融壓力，特別是當這類高槓桿、高風險消費者的曝險集中於系統性重要機構時。 當然，我們並不是說投資加密貨幣的民眾就有較高的風險，但這些地區的負債水平提高是事實，如果加密貨幣市場崩盤，確實有可能加劇金融市場的不穩定。 相關報導 比特幣下殺9萬都是誰在賣？Glassnode：7.6～8.8萬美元是短期回測關鍵水平 比特幣下殺 $90,800 創川普當選後最大跌幅！分析師：市場槓桿太重了，但仍屬健康回調 巴西議員提案將「比特幣納入國家儲備」：擬投入177億美元囤貨BTC 〈美國低收入戶「靠炒幣貸款買房」比例大增，財政部警告：恐成金融危機導火線〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。

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