在纳什维尔举行的比特币 2024 会议上,唐纳德·特朗普公布了他重返办公室后为美国建立战略比特币储备 (SBR) 的提案。该计划迅速引起了广泛关注,尤其是在特朗普在美国大选中获胜,在众议院和参议院获得多数席位之后。
特朗普在会议上发表主题演讲时宣布:“建立战略比特币储备将使美国处于数字经济的最前沿,确保我们的金融主权和经济弹性。然而,目前尚不清楚这是否是法律允许的。
特朗普可以订购战略比特币储备吗?
比特币政策研究所(Bitcoin Policy Institute)由律师兼创业顾问扎克·夏皮罗(Zack Shapiro)撰写了一份新的法律分析报告,研究了特朗普提案在现有法律框架内的可行性。Shapiro 探讨了在美国财政部的授权下是否允许建立 SBR,特别是通过使用外汇稳定基金 (ESF)。
“交易所稳定基金 (ESF) 是一种强大但未得到充分利用的金融工具,理论上可以用来收购比特币作为战略资产,”夏皮罗解释说。“ESF 的任务,编纂在 31 USC 中。§ 5302,授予财政部长广泛的自由裁量权来管理稳定美元价值的资产。
ESF 于 1934 年在大萧条期间根据《黄金储备法》成立,最初由美国黄金储备重估的 20 亿美元资助。其主要目的是稳定美元和管理国际货币问题,为财政部长提供干预外汇市场的灵活性,而无需国会直接批准。
夏皮罗指出,虽然 ESF 最初专注于黄金和外币等传统资产,但法律语言并未明确限制可以使用的金融工具类型,只要它们用于稳定美元。
为了确定财政部使用 ESF 购买 BTC 的合法性,Shapiro 解决了两个关键问题。首先,ESF 能否合法收购其授权资产类别下的 BTC?尽管比特币并不完全适合黄金或外汇等传统分类,但夏皮罗认为 BTC 可以通过信用工具进行整合。
“虽然比特币本身不是一种信用工具,但财政部可以参与通过此类工具获得比特币的交易,”夏皮罗解释道。这可能涉及 ESF 从合格的交易对手(如金融机构或 BTC 矿业公司)购买以比特币计价的债务,并在到期时以 BTC 还款。这种方法与 ESF 的权力一致,即“处理......信用工具。
第二个问题是关于收购 BTC 是否能实现 ESF 稳定美元兑换价值的法定目的。夏皮罗认为,鉴于美国国债处于前所未有的水平和对长期经济稳定的担忧,纳入比特币(一种具有固定供应量的去中心化货币)可以增强人们对美国金融体系的信任。
“比特币的固定供应和通货紧缩性质是对抗通货膨胀的可靠对冲,”夏皮罗断言。“通过将比特币添加到国家资产负债表上,美国可以加强财政责任并发出创新信号,从而有可能在长期内稳定美元的汇率。”
Shapiro 进一步概述了财政部可以使用 ESF 收购比特币的实用机制。他建议财政部可以使用可转换的信贷工具,例如由合格的交易对手发行的债券或票据,这些交易对手承诺在到期时以 BTC 偿还。
“这种机制允许财政部在不直接在公开市场上购买比特币的情况下获得比特币,从而避免了大额直接购买可能导致的潜在市场中断或价格飙升,”夏皮罗解释说。他总结道:“ESF 的创建是为了让财政部能够灵活地干预外汇市场,而无需国会直接批准。
截至发稿时,BTC 的交易价格为 89,339 美元。