文章来源：公众号佩佩梭哈
CoinDesk分析师Omkar Godbole表示，虽然抛售事实价格下滑的可能性不大，但交易员仍然需要注意特朗普交易的另一面——债券收益率走强和美元指数上涨。
* 卡玛拉·哈里斯（Kamala Harris）上周末赔率的最后一刻提高消除了加密货币市场的过度杠杆。
* BTC从未真正出现过“买入谣言”的大幅反弹，散户投资者的兴趣一直很低。
* 特朗普交易的另一面——债券收益率走强和美元指数上涨——可能会给BTC带来压力。
如果您一直在跟踪金融市场，您可能遇到过“推销事实”的谚语，这表明市场在实现备受期待的积极发展后往往会下跌。
这种现象的一个显著例子是，在期待已久的现货比特币交易所交易基金（ETF）于1月11日在美国开始交易后，比特币在两周内下跌了22%。
现在，市场观察人士可能会预期比特币将出现与共和党人唐纳德·特朗普类似的抛售，后者在通过拥抱数字资产赢得加密社区数月后，将重返白宫。
然而，由于以下原因，大幅销售事实的下降似乎不太可能：
最后一刻降低风险
美国总统竞选活动的最后阶段，民主党候选人卡迈勒·哈里斯（Kamal Harris）在宾夕法尼亚州等关键摇摆州的获胜几率突然飙升。
随着哈里斯的赔率在上周后半段上升，所谓的特朗普交易（涉及看涨押注 BTC、美元指数以及墨西哥比索和政府债券的空头头寸）失去了动力。
BTC从上周二的高点73,400美元转跌，并在本周早些时候探低至66,000美元以下的低点。根据分析公司BlockScholes跟踪的数据，价格下跌冲走了过度杠杆，这让人想起了1月份推出的ETF。
BTC 期货收益率（溢价）和资金费率
图表显示，随着资金利率的飙升，短期 BTC 期货收益率或基差在 10 月份飙升，反映了看涨杠杆的积累，因为预测市场指向令人信服的特朗普获胜。
随着特朗普的胜利变得不确定，这两个指标在周末都下跌，这表明衍生品市场活动在最后一刻放缓，并为特朗普可能获胜的长期看涨行动奠定了基础。
此外，由于哈里斯和特朗普在周末势均力敌，交易员无法完全承诺为特朗普或卡玛拉的胜利定价。既然特朗普已经正式获胜，交易员可能会更有信心表达他们的看涨观点。
没有“买谣言”的反弹
SELL-the-FACT价格下跌的关键先决条件是强劲的buy-the-rumor反弹。比特币从来没有真正拥有过它。
特朗普从6月开始积极讨好加密社区，采取了几个步骤来赢得他们的选票，包括承诺在可能的第二个任期内启动战略性比特币储备。此外，他还推出了自己的加密货币企业World Liberty Financial并接受了加密货币捐赠。这些举措提高了人们对特朗普第二届政府将为加密行业带来监管缓解的希望，导致BTC经常从特朗普的选举获胜赔率中得到启发。
尽管人们都很乐观，但比特币的价格仍然受困在一个广泛的横盘区间内，由于供应积压的担忧和宏观经济因素，上行空间一直限制在70,000美元左右。直到今天，价格才突破了漫长的7个月交易区间。换句话说，这场派对看起来将继续下去，不会出现重大问题。
此外，几乎没有任何散户投资者狂热的迹象，正如谷歌搜索查询中“比特币”一词相对于“特朗普”一词的低值所凸显的那样。在显著的市场顶部经常观察到零售狂潮。
当心特朗普交易的另一面
特朗普交易的另一面包括看跌押注美国政府债券（押注更高的债券收益率）和押注美元指数的上涨。这可能会对包括加密货币在内的风险资产构成阻力。
由于特朗普承诺对中国、墨西哥和其他主要贸易伙伴征收全面关税，以期在岸制造业，收益率已经在上升。然而，关税本质上是通货膨胀的，可能会破坏美联储通过降息使过度紧缩的货币政策正常化的计划。
10年期美国国债收益率跃升20个基点至4.47%，突破了11个月的下跌趋势线。基准收益率或所谓的无风险利率的加速上涨可能会使美元走强，并从风险较高的资产中抽走资本。
