2020年1月31日，浑水出动800多人，耗费一年多时间调查之后，发布了89页瑞幸咖啡财务造假的报告。

在铁证面前，瑞幸不得不低头认罪。2020年4月2日，瑞幸发布公告，正式承认财务造假。瑞幸公司股价当天跌去75％，随后是瑞幸被迫从纳斯达克退市，董事长陆正耀等人被迫辞职。郭谨一接任CEO一职

当时，很多国人认为，瑞幸是割了美国人韭菜，属于为国争光，几乎所有人都认为，瑞幸完蛋了

没想到的是，仅仅一年多之后，财务造假的瑞幸就涅槃重生，从一个造假公司，瑞幸在郭谨一的带领下创造了一代传奇!

也为后来陆郭二人交恶埋下伏笔。

一，瑞幸创业史，不得不说的陆正耀

1991年，22岁的陆正耀大学毕业成了公务员。两年之后，下海经商，赴北京做通讯生意。

陆正耀也是如此。到2005年，陆正耀的通讯公司已经拿下了中国电信北京地区50％以上的业务。

但是，做代理挣钱终究不是陆正耀的梦想。可是方向在哪里呢？就在陆正耀有些迷茫的时候，2003年，创立仅四年的携程网登陆纳斯达克，让他感到了震撼。他忽然发现，这才是自己想要的。于是，天才的陆正耀迅速理解了互联网商业的操作模式。

2008年，陆正耀创立神州租车，依靠经典的互联网套路迅速打开市场。这个套路就是：融资—靠补贴低价占领市场—达到市场占有率后迅速上市。

其中，最重要的环节是融资。陆正耀最重要的投资人有两个：黎辉和刘二海。

起初刘二海是联想的执行董事，负责联想投资业务，后来更名为君联资本。2008年，刘二海的君联资本投资神州租车2100万美元。2010年，继续投资12亿元人民币。

有钱之后的陆正耀大展拳脚，购买大量汽车后，最低以每天50元的租金投放市场。可惜，资金依然不够用，无法形成规模优势。

2012年，神州租车赴美上市失败，几乎弹尽粮绝，关键时刻，收到了黎辉投资的两亿美元，终于帮助神州租车做成了租车领域的老大。

2014年，神州租车在香港上市，融资36.24港元。陆正耀和他的投资人都赚翻了。陆正耀最重要的投资人有两个：大钰资本黎辉和愉悦资本刘二海。

资本市场的钱太好挣了！尝到甜头的陆正耀随后于2017年创立瑞幸咖啡，主要的投资人依然是黎辉和刘二海。

不过，陆正耀是瑞幸咖啡的董事长，负责公司具体业务的是钱治亚。钱治亚曾经随陆正耀创立了神州租车，在瑞幸咖啡创立之后，从神州专车转到瑞幸咖啡任Ceo，同时，她也是瑞幸咖啡持股19.68％的第二大股东。

和神州专车同样的套路，轻车熟路的瑞幸咖啡创立18个月之后，全国门店就超过2000家，因此在美国纳斯达克顺利上市，创立了最快的Ipo神话。

在此不难发现，瑞幸咖啡和神州租车一样，都是依靠高速扩张，迅速占领市场份额，打造数据完成上市，从而大发其财。

但是，依靠补贴占据市场份额之后，能否遵循市场规律产生合理利润，以保证公司正常发展，就成了重中之重。

如果不能产生合理利润，那么，即使公司上市，最后也是一地鸡毛。所以，做好数据维持股价，争取在资本市场的支持下迅速发展，以取得规模效应，在特定时候，就成了可以理解的选择。

二，最快的IPO神话到财务造假退市

2019年5月，瑞幸登陆纳斯达克，从开出第一家门店到上市，仅用了18个月的时间，成为历史上ipo最快的神话，确实风光无限。

但是，为了融到很多的资金，迅速把门店开遍全国，瑞幸随后就开始财务造假。

2020年4月2日，瑞幸公开承认，自2019年4月起至2019年末，瑞幸咖啡公司通过虚构商品券业务增加交易额22.46亿元，虚增收入21.19亿元，虚增成本费用12.11亿元，虚增利润9.08亿元。

于是，上市不到一年，瑞幸咖啡就因财务造假在2020年6月29日被纳斯达克摘牌退市，甚至一度引发中概股的信任危机。毫无疑问，对于瑞幸来说，这是最黑暗的一天。

瑞幸暴雷的后果就是，陆正耀和钱治亚不得不退出了瑞幸公司的管理层，瑞幸迎来了郭谨一时代。

三，业火重生

由于担心瑞幸门店关闭，无数拥有瑞幸优惠劵的顾客蜂拥而至，在瑞幸门店排起了长队。

那么，问题就来了：瑞幸咖啡和星巴克相比，味道到底如何呢？

其实，客观事实是，咖啡进入国内以后，最流行的品种都是疯狂的加奶加糖，至于是瑞幸还是星巴克，区别并不大。

几乎类似的品质，瑞幸几乎便宜一半的价格，大众如何选择，应该不言而喻了吧？

瑞幸只是财务造假，但是，瑞幸咖啡的市场基础依然存在。于是，谁也想不到的是，没有了陆正耀的瑞幸没有就此沉沦，而是用继续用行动证明了自己商业模式的可行性。

2020年5月12日，郭谨一接任CEO一职，他采取了三条措施：

一，两次裁员，精简人员，同时关闭亏损门店，强化开店标准，降低支出。

二，取消买一赠一等优惠活动，恢复正常售价，以增加利润。

三，注重产品和营销的精细化运营。不断开发新品。2021年，瑞幸总共推出113款新现制饮品，是星巴克的五到六倍。

前两条是降低成本，第三条则是努力持续推出爆款。结果就是瑞幸持续推出了“饮料咖啡”类产品，用奶茶逻辑做咖啡生意，从而迅速取得了成功。

比如“厚乳拿铁”和“生椰拿铁”等爆款，都是如此。从而使瑞幸很快就重新焕发活力，成为引领国内咖啡时尚的选手。

据不完全统计，瑞幸的生椰系列卖出了一亿多杯，有段时间，海南岛的椰子都被抢购一空。可见这款产品的火爆程度。

奇迹就这样出现了！瑞幸咖啡迅速扭亏为盈。

据瑞幸公司财报，到2021年底，瑞幸2021年全年净收入79.65亿元，同比增长97.5％而且全国门店超过6000家，超越星巴克成为全国第一。

时任瑞幸咖啡公司董事长郭谨一更是放言：我们要打造商业史的传奇。言中之意是瑞幸会重返资本市场二次上市。

从瑞幸重新证明自己的那一刻起，在资本和瑞幸管理层心中，他们其实已经相信奇迹会发生。

2022年11月，重金投资瑞幸的雪湖资本发布瑞幸投资研报称：瑞幸咖啡的重生是中国商业史上的奇迹！

四，背叛与竞争

瑞幸重新崛起的关键人物郭谨一，是已从瑞幸出局的创始人陆正耀一手培养起来的。

2016年，郭谨一从交通部辞职下海担任神州专车董事长陆正耀的助理。在陆正耀创立瑞幸咖啡后，郭谨一转到了瑞幸公司任职。从某个角度来说，郭谨一是陆正耀的心腹小弟。

瑞幸财务造假事件爆发后，原管理层被迫辞职，也是陆正耀，一手把郭谨一扶上了CEO的位置。

但是，随后，郭谨一就和陆正耀发生了冲突。掌舵瑞幸之后，郭谨一最大的愿望是带领瑞幸发展壮大。所以，当被迫出局的陆正耀从瑞幸挖人的时候，被郭谨一阻止了。陆正耀认为，郭谨一背叛了他。

孰是孰非，自有公论。结果就是，在陆正耀眼里，郭谨一成了“小人”和“叛徒”，从此郭陆二人也反目成仇，开始了激烈的对抗。

2021年1月6日，在陆正耀、钱治亚以及瑞幸咖啡七位副总裁、所有分公司总经理和核心高管联暑签名请求罢免现任董事长郭谨一。而郭谨一则得到了大钰资本黎辉和愉悦资本刘二海等人的支持。

2022年1月，以大钰资本为首的投资方完成收购，从此，大钰资本的投票权提升至50％以上，成为瑞幸咖啡的控股股东。以陆正耀为首的原创始人团队彻底出局。

2022年10月，陆正耀和钱治亚等人创立库迪咖啡，开始了和瑞幸咖啡的全面竞争。

现在的瑞幸旁边几乎都有一家库迪咖啡

五，关于瑞幸的反思

据2022年瑞幸年报，瑞幸全年营业收入为133亿元，利润为11.856亿元，利润率为8.7％。而瑞幸的全国门店数量也已经超过一万家，远远超过星巴克的6882家。不得不说，这是一个非常优异的成绩单。

应该说，一路走来，瑞幸的商业模式其实是正确的，咖啡在我们国内也是有市场的。

事实证明：找对方向，靠投资迅速打开市场，然后精细化运营提升利润做大做强，是一个很成熟的投资套路。

在这里，最重要的是资金是否充裕，是否有试错的机会。不管是神州租车还是瑞幸咖啡，如果没有持续的资金支持，都不会走到最后成功的那一步。

但是，不管怎样，即使将来瑞幸再成功，财务造假也都是瑞幸历史上永远不可磨灭的黑点。

那么问题来了，这次瑞幸重建美国供应链，是准备二次赴美上市？美国资本会为这家中国咖啡再次背书？答案是的，这次重建美国供应链就是为上市提前试路，纽约走起，2025纽约的华人们就可看到白底蓝花的小鹿瑞幸了!

瑞幸我们是大哥，库迪我们是二哥，币安的朋友们我们是被哥……