1/7 SparkDAO（MakerDAO的子DAO）的 $SPK 盲挖阶段（追溯空投），从计算角度看似乎并不具备吸引力 😂

2/7 按照MakerDAO经济学，所有旗下的子DAO（SubDAO）都要各自发行 26 亿枚代币，并在第一年发出 5 亿枚用于挖矿，另外 1 亿枚用于销售。

https://endgame.makerdao.com/tokenomics/subdao-tokenomics

3/7 而这次盲挖，给 $ETH 存池6M枚SPK， $DAI 贷池24M枚SPK，也就是第一年发行量的5%，总量的1.15%。

4/7 如果我们假设 $SPK 可以达到 $MKR FDV市值的 15%-20%（持乐观态度），那么 1 枚 SPK 将价值约为 0.1 美元，这意味着 30M 枚 SPK 的市值将达到 300 万美元。PS：考虑到还有其他 6 个 SubDAO，15%-20%已经相当不错。

5/7 那么，这 300 万美元追溯空投多少人分呢？大约分给了TVL总锁仓价值为 2.5 亿美元（191M DAI；56M ETH）的资产。简单粗略计算，收益率略高于 1%。

6/7 根据计划，盲挖最晚可能在 24 年 5 月才结束。这意味着在大约半年的时间里，预期收益率仅略高于 1%，与持有 $sDAI 的回报相比并不具竞争力。

https://forum.makerdao.com/t/proposed-spark-pre-farming-airdrop-formula/21786

7/7 当然，如果有人认为 FDV都是meme，例如最初只有 30M SPK 在市场流通，并且单价按照1U算（即 FDV 超过其母 DAO MKR 估值 1 倍），那就另当别论。

当然，我们也应该谨慎看待，如果 MKR 的后续表现惊人，那么 SPK 肯定也会联动。然而，就当前情况（截至 2023 年 10 月）而言，从静态角度看，$SPK 的吸引力确实相对有限。

本文作者:

0xTodd | Nothing Research Partner