“瞭望无尽前沿科技；洞见未来，引领投研新时代。”
此报告为“WTR”研究院提供：
成员推特ID：
金蛋日记@jindanriji ；麋鹿不会迷路@crypto_elk_；外汇哥；西贝@Asterismone；
WTR链上数据订阅第一轮(OG)正式开启！
数据提供：WTR自研市场短期、中期和长期链上数据，以及部分小币种数据。
第一轮定价： 399U/年。付款支持链上和链下转账。
其他说明：我们为OG用户准备了策略包，策略包容纳名额有限，当前策略包只考虑开放给第一轮OG用户。订阅可直接添加OG用户群，详情请见推特或微信公众号。
本周回顾
本周从7月22日到7月29日，冰糖橙最高附近$69399，最低接近$63456，震荡幅度达到9.73% 左右。
观察筹码分布图，在约 66000 附近有大量筹码成交，将有一定的支撑或压力。
分析：
59000–63000 约128万枚；
64000–68000 约132万枚；
短期内跌不破在57000~61000概率为82%；
其中短期内涨不破71000～74000的概率为67%。
重要消息方面
经济消息方面
路透调查显示，100位经济学家中有73位预计2024年美联储将降息50个基点，13位认为降息25个基点，3位认为不降息。
策略师Donald Hagan表示，从过去17次降息周期中汲取经验，标普500指数在美联储首次降息后的一年中平均上涨了14%，投资者在美联储首次降息后推高了企业的估值。
分析师Joseph Capurso表示，本周四公布的美国第二季度GDP预估仅增长1.6%，本周五公布的6月份个人消费支出通胀数据可能接近于零，美国经济进一步疲软可能会增加美联储今年降息的理由。
分析师Han Tan认为，如果即将公布的GDP和PCE数据描绘出美国经济的‘金发姑娘’情景，这将使美联储得以降息。
巴克莱策略师：将2024财年标普500指数目标从5300点上调至5600点。
加密生态消息方面
花旗将Coinbase评级从中性上调至买入，因监管风险改善，并将其目标价从260美元上调至345美元。
Wintermute预计，BTC ETF将在年底前积累约320亿美元。
CryptoQuant创始人 Ki Young 发布数据称，7月23日，ETH长期持有者地址的流入量达到71.4万ETH 的历史新高。
Dragonny 管理合伙人 Haseeb Qureshi 表示，ETH现货 ETF的开盘交易量表现很强劲，但ETH 的价格未有明显变动，是因为灰度的ETHE主要是在卖出，这会抵消掉很多第一天的资金流入。
EricBalchunas表示，预计ETH ETF第一年的净流入量将达到50–60亿美元（约占BTC ETF流入量的20%），其中贝莱德和富达是大多数资产的首选。
贝莱德BTC现货ETF IBIT今年的流入资金量超过了纳斯达克跟踪的QQQ ETF。贝莱德IBIT 报告显示，7月22日其BTC现货ETf流入量达 5.267亿美元，创下自3月份以来的最高单日流入量。
MtGox债权人表示已收到赔付，灰度的ETH流出显然弱于了其大饼现货ETF上市首日流出影响。
The ETF Store总裁Nate Geraci称：传统资产管理不能再忽视加密货币作为一种资产类别，会看到传统市场积极拥抱这个领域。
长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况
短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
长期洞察
各个巨鲸头寸
ETH长期净头寸
短期成本线
长期参与者250%利润水平
（下图 各个巨鲸头寸）
各大巨鲸的头寸效果显示，市场抛压已经相对放缓。
其中头部巨鲸开始重新购买吸筹。
（下图 ETH长期净头寸）
ETH净头寸没有太大变化，虽然ETF已经通过，但是市场并未有太多变动，可能还需要一定程度的契机。
（下图 短期成本线）
短期参与者的成本线在65500左右，这是一个市场着重的点。
如果后面市场发生回调，再次筑底等等，都是一个非常重要的锚点。
一般情况下这是一个牛市回调的暂停点。
（下图 长期参与者250%利润水平）
长期参与者250%利润区大概在7万美金左右，和附近。
这个价位可能形成短暂的压力和缓冲区。
在此附近可关注市场风险，尤其是市场逐渐变弱之后。
中期探查
稳定币供应量净头寸
流动性供给量
网络情绪积极性
各价位结构分析模型
（下图 稳定币供应量净头寸）
稳定币仍然保持缓慢的增长，可能当前购买力增长的势态未减缓。
（下图 流动性供应量）
流动性供应量近期在市场处于回调低位时，会出现一定的供给量。
可能在市场出现连续性下跌时，流动性供给量增加会决定供需平衡，以及止跌效应。
（下图 网络情绪积极性）
网络情绪有轻微地减缓迹象，可能会导致价格幅度出现较大的波动性。
因为当前市场的趋势有一定的放缓，但结合稳定币供应量增加的情况，可能新的买方会介入市场。
（下图 各价位结构分析模型）
根据图中呈现的淡棕色线段，即存量顶，价格在70500左右，这是目前面临的阶段性阻力位。
如果稳定币供应量能持续上升，可能会冲破这个价位。
否则，在计算溢价的基础上，可能71000–73000会是一个难以冲破的价位。
同时，长期筹码盈利250%的价位 — — 70700也是需要重视的位置，可能会出现长期筹码的大量抛售。
短期观测
衍生品风险系数
期权意向成交比
衍生品成交量
期权隐含波动率
盈利亏损转移量
新增地址和活跃地址
冰糖橙交易所净头寸
姨太交易所净头寸
高权重抛压
全球购买力状态
稳定币交易所净头寸
链下交易所数据
衍生品评级：风险系数处于绿色区域。衍生品风险较低。
（下图 衍生品风险系数）
本周BTC和ETH的风险系数出现分化，直接表现为ETH仍有潜在轧空空间，但BTC的风险系数已经达到红色区域，预期更大概率为震荡行情。
（下图 期权意向成交比）
期权成交量大量下降，看跌期权比例处于低位。
（下图 衍生品成交量）
衍生品交易量处于低位水平。
（下图 期权隐含波动率）
隐含波动率有大量下降。
情绪状态评级：中性
（下图 盈利亏损转移量）
市场积极情绪(蓝线)并未持续性增加，当前积极情绪已开始少量下降。另外对比之前几次市场大幅度拉升，本次市场积极情绪增长速度和量都相对较低。
（下图 新增地址和活跃地址）
新增和活跃地址处于低位水平。
现货以及抛压结构评级：BTC有大量流入累积，ETH流出累积。
（下图 冰糖橙交易所净头寸）
BTC当前虽然有少量流出，但之前流入交易所的大量筹码当前仍未消化完毕。
（下图 E太交易所净头寸）
ETH交易所净头寸处于流出累积状态。
（下图 高权重抛压）
当前暂无高权重抛压。
购买力评级：全球购买力少量回升，稳定币购买力大量增加。
（下图 全球购买力状态）
本周美洲购买力仍处于正值，但经过消息面的刺激后购买力并未持续性大量增加。当前仅有美、欧洲购买力少量存续，亚洲购买力仍在流失状态。
（下图 USDC交易所净头寸）
USDC的净头寸仍在大量往交易所流入累积。
链下交易数据评级:在60000有购买意愿；在70000有抛售意愿。
（下图 Coinbase链下数据）
在60000附近价位有购买意愿；
在70000~74000附近价位有抛售意愿。
（下图 Binance链下数据）
在60000，62000附近价位有购买意愿；
在70000~74000附近价位有抛售意愿。
（下图 Bitfinex链下数据）
在70000~74000附近价位有抛售意愿。
本周总结：
消息面总结：
消化完MtGox和ETH现货ETF及德国等出售等利空后；
7月30–31号美联储议息会议，本次会议上鲍威尔有较大概率鸽派，可能为9月份铺路。
如果跟随美股资本市场，应该也有不涨幅
未来一年，现货ETHETF最多能从投资者那里获得超40亿美元的资金流入，在这些资金流入的推动下，ETH的价格将在未来12个月内溢价上涨20%以上。
ETH的短期灰度解禁压力只是暂时的，就像BTC那样，刚开始下跌，后面从4万涨到了7万多美金；ETH流入量随不及BTC，但多多少也会类似些。
链上长期洞察：
各大巨鲸已经放缓抛售，其中最大巨鲸群体开始购买；
ETH净头寸没有太大变化，虽然ETF通过，但对市场需求没有到达临界点；
短期成本65500左右，是重点铆点，短期成本一般是牛市回调的底部区域之一；
长期参与者250%利润区显示在7万美金左右，可能是压力阶段之一。
市场定调：
市场开始缓和，但又要面临新的挑战。
链上中期探查：
稳定币仍保留持续增长的迹象；
流动性供给量暂缓上升；
网络情绪放缓，可能会带来一定的振幅；
70500为存量顶部，70700为长期筹码高倍盈利；
市场定调：
波动、增长
随着市场的预期升高，稳定币供给量在上升，场内情绪减缓，可能会有较大的振幅。
链上短期观测：
风险系数处于绿色区域，风险较低。
新增活跃地址较处于低位。
市场情绪状态评级：中性。
交易所净头寸整体呈现BTC有大量流入累积，ETH流出累积。
全球购买力少量回升，稳定币购买力大量增加。
链下交易数据显示60000价位有购买意愿； 70000价位有抛售意愿。
短期内跌不破在57000~61000概率为82%；其中短期内涨不破71000～74000的概率为67%。
市场定调：
在上周消息面的推动下，市场积极情绪并未持续性的增加，短期来看本周市场购买力在未得到进一步增加的情况下，大幅度持续的轧空概率较低，仍需注意小幅度的回调。
风险提示：
以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意见；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。
此报告为“WTR”研究院提供。
欢迎关注我们！
w：无尽前沿WTR
