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Hugo S Centurion
16 July 2024
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7月16日 加密期权市场研报
市场情绪重燃,BTC 隐波突破中位值,山寨期权造福效应下半场刚刚开始
一、核心观点
1- 之前在 BTC 5.4w左右在推特上写了小作文鼓励大家买入现货,中周期看胜率高,赔率适中,目前如预期;
2- 之前在星球VX群里分享买入 6.1-6.3W 8月份的call都已经翻倍,主要判断依据就是spot price和iv,2者都合适;
3- eth 的 s1 文件还未落地,从期权市场隐含波动率来看目前大家多此无太多时间点预期,看涨期权侧隐含波动率上翘平滑;ETH 隐波已经上升至75分位,熟悉做空波动率的玩家可以在call端布局;
4- 整体情绪的高涨要当心 ETH ETF通过后sell the news,所以提示做空vol尽量在call端
5- 山寨期权隐波小幅度下挫,Ordi 现货又涨了 14%,隐波下滑20% ,山寨期权我还是会聚焦熟悉的标的 Ordi 、Ton 、Sol
总结:现货无忧,短期不适合用期权追高;Call端落袋或者做空Vol都是不错选择。
二、期权大宗交易
btc 大宗出现明年裸买看涨400多颗头寸,另外还有布局日历价差策略385颗头寸
buy BTC-28MAR25-100000-C
sell BTC-26JUL24-68000-C + buy BTC-2AUG24-68000-C
eth 大宗2笔近期下注看涨策略,short put spread偏卖方
buy ETH-26JUL24-3700-C
buy ETH-26JUL24-2900-P + sell ETH-26JUL24-3300-P
sol出现了较多cc策略头寸
三、宏观市场
美股:
昨天美股开盘和川普关联度高的公司开始强势行情,例如:房地产、制造业、金融等。特斯拉作为川普概念高科技公司冲高回落。目前中长期特斯的期权策略仍然是适合布局阶段,可以星球提问。
20年美债小幅回落,手中无TMF得玩家可以在45-48美金行权价附近做一些期权策略。
A股:
昨天A股有GJD稳住盘面,但是通过H股和小票指数还是能看出来,市场资金还是冷淡的很。囚徒困境没有人愿意提前定价预期了。
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Disclaimer: Includes third-party opinions. No financial advice. May include sponsored content.
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Hugo S Centurion
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8月19日 加密期权市场研报 美股反弹接近10%,加密整体大盘疲软,月底前大概率会有较大波动 Coincall( U 本位山寨期权第 1 所,交易 Sol 、Ton 、Ordi 等热门山寨期权),KYC简单(选HK)的第三方托管的期权平台 一、核心观点 1- 周末市场横盘缩量,期权市场隐含波动率基本走平,通过当前BTC和ETH的波动率锥来看还是处于25-50分位水平; 2- Coincall 实盘账户布局了2个delta-neutral 策略,一个是月底的 Gamma scalping 策略,一个是中性卖方策略,是利用 ratio spread 构建,本周会持续调整delta值为中性; 3- 主观判断加密中短期下行风险还是更大;从期权市场隐含波动率定价也能明显看出这点,本周五 btc delta15的put要比call多3个vol; 4- 近期可以留意一下如果发生大跌,优质山寨标的long call机会。例如:Ordi、BNB等; 5- Sol 和 ton观点无变化 总结:近2周还是要警惕黑天鹅风险,+delta头寸重的玩家注意厚尾保护。因为现在处于中低IV环境,以Theta为主卖方警惕Gamma风险。 二、大宗交易 btc 最大一笔485颗 buy BTC-30AUG24-62000-C sol最大一笔1050颗 buy SOL_USDC-20AUG24-145-C 三、宏观市场 美股: 上周美股接连反弹纳斯达克100指数走到了接近2w点的位置。自8月5日黑色星期一以来已经反弹接近10%。整体市场还是非常强势。不过我对整体估值处于中高位置判断扔没有变化。不想踏空的玩家这个阶段还是继续用期权降低现货成本,因为现在持有现货赔率确实不足。恐慌指数VIX由之前高点65下降至14.8,这波VIX行情私教班2.0有玩家抓住。后续整体还是处于黑天鹅密集爆发区,我们还是会有类似机会。长期美债进一步明确小范围交易区间,熟悉玩家继续用期权降低成本。 整个Q3和Q4我主观判断美股的非对称机会依然很多,尤其是熟悉衍生品的玩家。
19 Aug 2024
8月8日 加密期权市场研报 美股难言短期调整到位,加密近期看跌端情绪严重,期权头寸如何布局? 本周日私教班唯一免费试听课,加助理微信可以入群:April1336。 Coincall( U 本位山寨期权第 1 所,交易 Sol 、Ton 、Ordi 等热门山寨期权) 一、核心观点 1- ETH 近端恐慌情绪尤为严重,近两日隐含波动率走横;整体隐波已经到了75分位以上,且目前RV较大,主观判断不认为做空近端波动率有较好盈亏比 2- 当前看跌端期权买入溢价持续到9月底,从对冲的角度来讲,市场普遍观点是风险恐惧,增加看跌期权买入对冲现货和合约long delta头寸; 3- btc的etf近期仍呈现净流出为主,以太坊etf近期转为净流入,ETHE total 流出2.2billion 4- 山寨期权标的中Sol近期存在较好的做空短期波动率利用IV溢价磨低现货成本机会,适合中高阶玩家,同时该策略补充适当看跌期权买入头寸做整体portfolio对冲会非常稳健 5- Ordi反弹力度一般,近期整体BTC生态未见资金炒作迹象,现货头寸继续roll cc策略,降低成本。 总结:主观判断中线震荡为主,未见短期走强征兆,近端RV较高,近端空波动率玩家注意Gamma风险 二、期权大宗交易 btc大宗玩家做了末日轮买入宽跨式头寸,下注Gamma行情,还有short call spread头寸下注不大涨 buy BTC-9AUG24-56000-P + buy BTC-9AUG24-58000-C sell BTC-23AUG24-67000-C + buy BTC-23AUG24-72000-C sol 出现大量备兑头寸和买入看跌期权头寸 sell SOL_USDC-16AUG24-180-C buy SOL_USDC-30AUG24-110-P 三、宏观市场 美股: 昨日美股整体大盘先涨后跌,VIX也呈现逐步下跌状况,目前美股难言调整到位,大概率震荡下行,所以主观判断中短期加密市场难有大行情,需要做好仓位平衡,耐心降低现货成本。 A股: 昨日和金融机构朋友吃饭,目前金融行业信心冰点,主观判断已经比18年更差。
8 Aug 2024
8月7日 加密期权市场研报 短期仍未企稳,近期高实际波动率位置,如何对冲风险? Coincall( U 本位山寨期权第 1 所,交易 Sol 、Ton 、Ordi 等热门山寨期权),KYC简单(选HK)的第三方托管的期权平台,邀请链接 :https://coincall.com/r/19298649 一、核心观点 1- BTC和ETH依然处于高位,ETH已经超过75分位,上周推荐远端long vega策略,目前也处于浮盈阶段可以择机平仓落袋; 2- 短期仍不能说企稳回升,今天会出一个视频详细说几个期权对冲策略,如何使用? 3- 很多期权老手长期持有short vega头寸赚钱,当下市场环境主观判断不适合。BTC和ETH期限结构近高远低,大概率IV回归不会那么快基于事件层面考量,尤其是11月份美国大选,如果有玩家之前没布局long vega头寸可以在11月份布局。 4- 山寨币期权sol隐含波动率上涨很快,控制MM依然有不错的近端来回刷theta方式; 5- ordi covered call头寸本周会在tg群移仓 总结:近端RV和IV都处于高位,需要留足MM,控制Gamma风险,远端可以结合美国大选long vega 二、 期权大宗交易 btc有一笔大宗头寸1400多颗,做熊市价差策略(下注继续大跌) sell BTC-30AUG24-44000-P + buy BTC-30AUG24-48000-P eth和sol并没观察到异常大宗 三、 宏观市场 美股: 昨日美股冲高回落,周末说观察的qqq 18000点扔距离较远,关键位置阻力很大。恐慌指数VIX回落至27.7,short vix头寸取得浮盈,继续持有。目前美股市场空头仍然占据主导地位,并未企稳。 A股: 昨日北水又流出62亿,说明市场依然信心萎靡,日内暴露的又是内部信心问题,可以看到的是尾盘依然有GJD身影护盘。耐心等待别无法法,打铁还需自身硬。
6 Aug 2024
8月5日 加密期权市场研报 美股恐慌,加密短期恐慌情绪严重,期权如何对冲风险? 私教班限时奖学金已结束,本周末开营仪式。 Coincall( U 本位山寨期权第 1 所,交易 Sol 、Ton 、Ordi 等热门山寨期权) 一、核心观点 1- 从上周美股炒作经济衰退以来加密周末跌跌不休,如果现货仓位过重,短期目前恐慌情绪严重,买入短期看跌期权不划算,可以选择9月份合适的行权价合约; 2- ETH最近几日走势相对BTC和sol继续走弱,我个人long eth +delta仓位周末已经平仓止损; 3- 关于L1 sol vs eth的基本面研究周末上传了油管视频,从Defi研报中截取数据评估2条L1公链,传送门:https://youtu.be/OA0xoJLte1k?si=fz3Wwf18iH5AwcuI… 4- 周末星球内写了一篇小作文《美债大牛市已经开启(8月3日-美债第11篇)》有整体对宏观几个市场的思考,可以看全文,本周相对看衰加密市场,我个人本周sell put头寸已经都平掉了,防止Gamma风险; 5- 山寨标的期权继续roll sol的末日轮期权,ordi周期权继续covered call 策略。 总结:本周总体市场偏弱,现货头寸重的玩家可以买入远期看跌期权做仓位对冲保护。 二、大宗期权交易 btc大宗买入总量约500颗本周五看跌期权头寸 buy BTC-9AUG24-61000-P buy BTC-9AUG24-59000-P eth大宗买入月底看涨期权和本周的看跌期权,分别6500和5000颗头寸 buy ETH-9AUG24-2800-P 三、宏观市场 美股: 上周核心聚焦美元加速向降息方向兑现。因为美联储过去这一个周期行动上的“慢”,市场之前已经充分的定价了美元的降息预期,现在美联储终于因为美国通胀下降、经济开始承压的现实而加速偏鸽时,市场则会以“靴子落地“的逻辑进行定价。 A股: 上周北水流入、流出情况非常值得梳理: ① 周三北水流入近200亿,大阳见底上攻; ② 周四北水流出50+亿,震荡小回落;
4 Aug 2024
8月1日 加密期权市场研报 美联储如预期鸽派,美股美债均上涨,加密却下跌,如何破? Coincall( U 本位山寨期权第 1 所,交易 Sol 、Ton 、Ordi 等热门山寨期权) 一、核心观点 1- 昨日视频推荐了2个策略,一个是末日轮long gamma,一个是long 中期的vega策略,目前来看long gamma确实取得比较好效果,可以止盈平仓; 2- 加密脱离美股走出下跌走势还是短期调整需要,BTC的ETF也是微微净流出; 3- BTC和ETH隐含波动率依然徘徊在低位,如果想要做多中远期vega的玩家可以缓慢建仓;或者等待隐波继续下降至3字头; 4- 山寨期权标的整体随着BTC而降波,short vol的玩家可以适当减少short vol的头寸和专注于现货价格是否符合 delta scalping 预期,进行高抛低吸; 5- 另外,山寨期权可以继续重点关注Kas,早期我们long call取得不错收益。 总结:ETH/BTC汇率横盘,需要持续关注灰度ETHE净流出状况,目前来看ETH的ETF在30日已经开始呈现净流入状态,主观还是看好这一轮以太坊现货反弹,也用期权布局了+delta、+vega头寸,目前浮亏之中。 二、期权大宗交易 btc昨日最大额大宗1200多颗头寸 short call spread buy BTC-27DEC24-100000-C + sell BTC-27DEC24-65000-C eth昨日最大额大宗为4腿头寸,做了铁鹰策略,继续short vol buy ETH-25OCT24-2800-P + sell ETH-25OCT24-3500-C + sell ETH-25OCT24-3500-P + buy ETH-25OCT24-4500-C sol 大额交易见星友tg群 三、宏观市场 美股: 昨日美股议息会议释放了即将降息的信号,QQQ\SPY普涨,20年长期美债也迎来上涨,VIX降至16.3 。需要持续关注美股降息利好落地消息。我个人投资组合中还是长期美债仓位更大,short vix etf 也小额配置,科技股上面之前重仓标的未减仓。 A股: 从昨天走势看无论大小指数,是普涨的,而且至少是带量的中阳线。
1 Aug 2024
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