1. 项目方的动机和机制问题
本质目的：
根据$USUAL 的发行似乎更多是为了服务项目方稳定币质押收益的覆盖，而不是为社区创造真正的长期价值。
超高收益（最初20000%，后逐渐下降）看似吸引力十足，但本质上是空气代币堆积的结果。利用通胀掩盖问题：通过质押提供收益是变相的锁仓机制，试图延缓市场抛售节奏。

项目方预留了大量代币在高位出货，会进一步打击市场信心，加剧价格下跌。
2. 副螺旋问题
USUAL 的模型呈现明显的副螺旋效应
币价快速下跌 → 激励力度降低 → 更快抛售：币价下跌，持币者面临较大的浮亏压力，选择退出。代币价值下降导致新的用户对质押兴趣减弱，市场信心崩溃。币价下跌带来的恶性循环：为了维持质押收益，系统不得不增加代币产出。产出增多则进一步稀释市场流通量，币价压力加大。最终流通盘膨胀到市场无法承受的地步，币价接近归零。
3. 最终终局：死亡螺旋
当稳定币质押收益显著下降，或者无法吸引新的资金流入，整个系统便会崩溃：
持币者失去信心，选择抛售，币价归零。稳定币的质押吸引力丧失，流动性枯竭，项目方也难以为继。
4. 参考案例：类似问题的项目
这种模式并不新鲜，历史上曾有