昨日下午币安发布公告表示，将在Launchpool 上线第61 期项目：去中心化稳定币协议Usual（代币名为USUAL）。#新币挖矿&盘前交易USUAL

活动时长共计 4 天：
11 月15 日08:00（东八区）至2024 年11 月19 日07:59（东八区）另外盘前交易将于11 月19日18:00（东八区），大概率会延迟..
Ps：这次终于不是TON生态，也不是MEME了。而是一个创新性稳定币协议：Usual，这个项目究竟是什么呢？

项目简介：
Usual 是一个去中心化的法定稳定币发行商，通过平台代币 $USUAL 来治理平台资源。 使用多链基础设施，整合来自 贝莱德、Ondo、Mountain Protocol、M0、Hashnote 等现实实体的 RWA 资产，转化为无需权限、链上可验证、可组合的稳定币 $USD0 #新币挖矿你参加了吗？
先解读概念：
USD0： Usual 提供的首个流动存款代币（LDT），由真实世界资产（RWA）以 1: 1 的超短期限支持，确保了其稳定性和安全性。同时，USD0 作为聚合各种美国国库券代币的 RWA 稳定币，可以通过两种不同的方式在 Usual 上铸造：
1. 直接 RWA 存款：用户将符合条件的 RWA 存入协议，并以 1: 1 的比例获得等值的 USD0；
2. 间接 USDC/USDT 存款：用户将 USDC/USDT 存入协议，以 1: 1 的比例接收 USD0。这种间接方法涉及第三方抵押品提供商，他们提供必要的 RWA 抵押品。这使用户无需直接处理 RWA 即可获得 USD0。

USD0++： Usual 生态系统中的创新产品，由4年内锁定为USD0的担保，确保本能够回收。允许用户从协议的增长和成功中受益。
与传统 RWA 项目的区别：
与传统 RWA 项目锚定法币相关的 $USDT 、 $USDC 不同。Usual选择锚定 超短期国债 与 高流动性资产，以做到和法币以及银行系统性风xin的解耦。
简而言之就是Usual 作为创新的稳定币协议，采用了更加良好的流动性资产作为 RWA 储备，能够避免传统稳定币的系统风险。

项目团队：
1.Adli Takkal Bataille：Usual的联合创始人
2.Pierre PERSON： Usual 创始人兼首席执行官，同时是前法国政治家、国民议会（法国议会）议员。
3.Hugo Sallé de Chou：Usual的联合创始人兼首席运营官。
4.Andrew Lafortezza：是Usual的销售主管，他之前担任Perpetual Protocol的合作伙伴关系负责人。
5.Allan Floury：Usual的产品副总裁。

项目融资：
该项目总融资850万美元，由 IOSG Ventures、Kraken Ventures领投，具体的融资情况如下：

1.2024年4月17日：Usual 完成 700 万美元融资。
2.2024年7月9日：Usual 在主网上线。
3.2024年11月6日：Usual 完成 150 万美元融资。

项目的代币经济：
总量40亿枚分配如下：
社区激励：25.8亿枚，占64.50% 
初始空投：3.4亿枚，占8.50% 
币安launchpool：3亿枚，占7.50% 
DAO 与 生态: 3亿枚，占7.50% 
投资者和顾问：2.272亿枚，占5.68%
团队：1.728亿枚，占4.32%
流动性：0.8亿枚，占2%
关于此次Launchpool ：
初始流通量为 494,600,000 枚（占代币总供应量 12.37%），其中：
 
币安launchpool：3亿枚，占7.50% 
首轮空投：1.7亿枚，占4.25% 
流动性：0.24亿枚，占0.6%
DAO 与 生态: 0.008亿枚，占0.02% 

项目的总结和价格预估：
受币安Launchpool 消息影响，之前低迷的BNB实现了上扬，从623.5 美元飙升至最高660.4 美元，涨幅高达5.9%。而今天8点开始，BNB 和 FDUSD就可以参与挖kuang了。
这项目和ethena差不多，而大概的逻辑或许是，项目方吸引RWA资产进入，TVL与项目方的收入直接挂钩，几乎所有的RWA资产底层稳定币收入都被项目方捕获，并以$USUAL 同时作为USD0++的收益和空投奖励发放，项目方可以利用稳定币收入拉起来币价，更高的$USUAL 币价将撬动更高的TVL，带给项目方更多的收入，从而形成飞轮。$ENA


11月19日18:00（东八区时间）就可以知道$USUAL的价格了，但是参考ena和初始流通筹码以及TVL对比, 预测价格是在$0.2~$0.4之间，你觉得呢？

撰文：Luke，火星财经

近期，随着Binance宣布上线Usual（USUAL），这款名为Usual Money的稳定币项目迅速成为焦点。作为Binance Launchpool和Pre-Market的最新项目之一，Usual引发了市场的广泛关注。Binance的上币效应无疑提升了Usual的曝光度，但这款产品的复杂机制与独特创新点，也是非常值得我们关注的角度。本文将为大家详细解析Usual Money的创新之处及其运作机制，帮助投资者更好地理解这一项目的价值。

在当前的稳定币赛道中，市场对稳定币的关注度不断升温，尤其是在支付巨头如Stripe收购稳定币支付公司，以及Coinbase CEO提到稳定币交易量已经接近Visa数据的背景下，Usual Money的推出无疑具有重要的市场意义。特别是，随着对稳定币市场监管的逐步明朗，Usual Money凭借其创新的设计和风险管理机制，正在成为未来支付市场的潜在领军者。

Usual Money的核心机制：创新与稳健的结合

Usual Money的核心机制围绕三个重要代币展开：稳定币USD0、四年期债券产品USD0++，以及治理代币Usual。这些代币不仅在稳定性和收益上有所创新，还通过智能合约和治理代币实现了去中心化治理。

USD0 - 稳定币的核心支撑

USD0是Usual Money生态中的基础稳定币，它通过持有真实世界资产（RWA）来为其价值提供支撑，类似于其他RWA担保的项目，如FRAX和Grypscope。背后资产包括美国短期国债和隔夜逆回购债券等，确保USD0的稳定性，并能应对市场波动带来的风险。

与现有稳定币（如Tether的USDT）主要依赖现金和短期债务工具不同，USD0通过多元化的RWA资产池提高了其稳定性和抗风险能力。此外，USD0的发行与回购机制是基于预定规则自动化执行的，减少了人为因素对币值的波动影响。因此，USD0不仅具备了较强的抗通胀能力，还能够在大规模市场波动中保持相对稳定。

USD0++ - 增强型债券产品

USD0++是Usual Money的创新型债券产品，它让用户能够通过锁定USD0资产来获得更高的收益。与传统的国债相比，USD0++通过对RWA资产收益的放大效应，使得用户能够享受更高的回报。这一产品的设计提高了项目的稳定性，同时为长期投资者提供了持续的激励。

具体来说，USD0++的收益来源直接对应于用户付出的RWA资产，而不是所有准备金的平均收益。这意味着，每个用户通过将资金转换为USD0++后，所获得的收益完全取决于这些特定资金所支持的RWA（例如美国短期国库券）产生的回报。而不是将所有参与者的资金汇总起来，平均分配整个准备金的收益。因此，用户的收益与其锁定的RWA资产直接挂钩，更具透明性和个性化。这意味着，参与者可以通过持有USD0++获得对应收益，或者选择锁定六个月以进一步提升回报，这些收益可能以USD0或Usual的形式发放。Usual Money通过这些机制，使得用户不仅仅是被动的持有者，更成为协议成长的一部分。

USD0++的设计背后有两个重要目的：其一是增强资金的长期稳定性，通过锁定机制减少短期的波动风险；其二是让用户能够通过持有USD0++享受到协议发展带来的潜在增值。在整个过程中，用户的利益与协议的发展紧密相连。

Usual - 治理代币与收入分配

Usual代币作为治理代币，赋予其持有者在协议中影响决策的权利，包括风险管理、流动性策略以及新功能的开发等。此外，Usual代币的一个显著特点是它与协议的收入挂钩——所有来自USD0++的协议收益都将分配给Usual代币的持有者。这使得Usual代币不仅是治理工具，更是协议价值增长的代表。

Usual代币的分配与流通机制将根据社区治理的发展逐步调整，使得其在增长过程中能够保持公平、有效的激励结构。特别是在项目初期，Usual代币的分配主要集中在早期投资者和核心团队成员，而随着协议的扩展与社区的壮大，后期的代币释放将逐渐减缓，确保市场供需关系的平衡，避免因供应过剩造成的价格波动。

Usual Money代币经济学创新

Usual Money的代币经济学设计展现了显著的创新性和独特性。通过将稳定币和治理代币的功能分离，并采用复杂的激励机制来吸引用户长期参与，项目确保了可持续发展。

Usual代币主要用于治理和实用功能。它采用通货紧缩机制，早期参与者获得更多代币，而随着总锁仓价值（TVL）增加，代币分发量逐渐减少。持有者不仅拥有金库的控制权，还可参与决策过程。此外，质押代币既支持协议安全，又能获得收益。其中，USUAL 总量 40 亿枚，初始流通占比 12.37%，其中 Launchpool 总量为 300,000,000 USUAL（代币最大供应量的 7.5%）

与其他将50%代币分配给风投和顾问的协议不同，Usual将90%的代币分配给社区，内部团队成员的分配不超过10%的流通供应量。在当前日益高涨的"公平"呼声中，这一做法凸显了Usual对社区"去中心化"精神的重视。

通货膨胀控制与市场稳定性

与传统稳定币（如Tether和Circle）不同，Usual Money将稳定币（USD0）和治理代币（Usual）分开，避免了收益和风险集中于同一代币。这种设计不仅降低了风险，还使Usual能够与协议收入分配直接挂钩，为用户提供更高的长期回报。通过精细的资产配置和治理机制，Usual Money能够控制通货膨胀，并有效激励社区参与。特别是在Usual代币的分配上，通过与协议收益挂钩的方式，创造了一种动态奖励机制，使代币价值与平台增长和稳定性紧密相连。

Usual代币的供应在协议初期会逐步增加，但随时间推移，供应增长将逐渐放缓，甚至通过回购销毁等方式减少市场流通量，维持代币稀缺性。在稳定性方面，Usual Money定期公开其资产负债表和财务状况，确保每个发行的USD0都有真实世界资产支持。这种透明度不仅增强了用户信任，也帮助市场参与者更好地了解协议健康状况。为避免单一资产类别波动对稳定币造成影响，Usual Money采取了多元化的RWA投资策略。此外，项目方还会根据市场变化及时调整策略，以确保协议的长期稳定性。

市场流动性与激励机制

Usual Money通过多个渠道维持市场流动性，并激励用户参与协议的长期发展。其市场流动性策略包括：

流动性池：与多个去中心化交易所（DEX）合作，创建流动性池，确保USD0和USD0++的市场流动性。这些流动性池通过Usual代币和部分交易费用奖励流动性提供者，保证市场活跃度。

流动性提供者激励：设立专门的奖励机制，根据提供的流动性份额，向流动性提供者发放Usual代币奖励。这一激励模型促进了Usual Money的流动性管理，有助于维持其稳定币和债券产品在市场中的流动性。

短期与长期激励的结合：结合短期和长期激励，确保早期参与者获得充分回报，同时通过锁仓和收益分配机制鼓励长期投资者持续参与。

对比Tether与Circle的优势 尽管Tether和Circle等现有稳定币已取得一定成功，但它们仍面临诸多挑战，特别是在透明度、抵御银行挤兑和风险管理等方面。Usual Money通过透明的设计、去中心化的治理机制和创新的收益分配方式，解决了这些问题，为用户提供了一个更稳健、可扩展的稳定币方案。特别是在近年来的SVB危机和加密市场剧烈波动中，Tether和Circle的稳定币面临流动性风险和信用问题。而Usual Money通过消除单一资产依赖，建立了更加稳固和透明的多资产背书结构，使其在市场动荡时期能更好地维持稳定性。

市场机会与团队背景

Usual Money的市场潜力在于其对稳定币需求的响应。随着稳定币市场的逐渐成熟和监管框架的逐步清晰，Usual Money作为一个无风险、可扩展的稳定币解决方案，有望在未来成为区块链支付的核心基础设施。

团队与愿景：

Usual Money的创始人Pierre Person曾是法国政治领域的重要人物，在2017年至2022年间担任法国国民议会议员，与总统马克龙关系密切，是其竞选团队的重要成员之一。考虑到法国当前的政治局势以及建制派在选举中的失利，Person选择转行投入区块链领域，不失为明智之举。这样的政治背景无疑为项目增加了不少筹码，也让我们看到他对该项目可能寄予的深远期望。

此外，团队还密切关注全球监管环境的变化，并将其纳入项目的战略规划中，以确保Usual Money能够在未来合规的框架下健康发展。他们的目标是通过创新的技术和合规的设计，将Usual Money打造成全球稳定币市场的新标杆。

市场需求与增长机会：

随着市场对稳定币的需求不断增加，Usual Money的设计使其能够在未来满足数万亿美元的市场需求。尤其是在全球支付和去中心化金融（DeFi）领域，Usual Money的创新模式使其能够在传统金融基础设施中脱颖而出，成为稳定币市场的黄金标准。

在区块链和加密货币行业日益规范化的背景下，Usual Money凭借其透明、去中心化的设计理念，能够吸引传统金融机构和大型投资者的关注，为其在市场中的增长提供有力支撑。

参与机会

Usual Money通过其独特的设计理念和创新的代币经济学，展现了在稳定币领域的巨大潜力。与Tether等传统稳定币相比，Usual Money不仅稳定性更强，还通过分离稳定币和治理代币的功能，实现了长期可持续的激励机制。

对普通投资者而言，在美国低利率时代，RWA（真实世界资产）收益率趋于下降，投资USUAL代币比购买USD0++更具潜力。**USD0++的收益主要来自国库券和短期债务工具，其回报受制于市场利率水平。低利率环境直接导致其回报缩水。尽管USD0++**提供稳定收益，但在低利率时期，其收益率难以有效提升，甚至可能低于其他增长潜力更大的投资选择。

相比之下，USUAL代币的价值与协议增长、市场需求和治理机制紧密相关，具备更强的适应性和增长潜力。即使在低利率环境下，USUAL代币的价值仍能通过社区治理、协议收入分配和市场扩展等因素得到推动。因此，持有USUAL代币可能是更适合普通投资者的参与姿势。

最后，Usual Money无疑提供了一个值得关注和参与的机会。在未来稳定币市场的激烈竞争中，Usual Money凭借其创新性和稳健的设计，可能成为这一领域的新标杆。

为什么新项目的涨幅要大于老项目？新项目的涨幅必然会大于老项目。

从交易对手盘来说：

一是新项目套牢盘少。新项目套牢盘比较少，庄家拉盘面临的抛压小，当90%以上筹码处于盈利状态的时候，大部分代币持有者倾向于惜售，买盘强于卖盘，较小的资金就可以拉动涨幅。而老项目，由于经历过几轮牛熊，从高位下跌，加上加密市场牛熊周期较短（我们知道库存周期、猪周期40个月，设备投资周期10年、房地产周期20年，如果比特币减半周期对市场依旧有效，基本4年一个周期，1年下跌以后就开始上涨了），所以底部换手不充分，庄家拉盘面临较大的抛压，特别是在关键阻力位置，有大量的套牢盘存在，需要前2退1的方式来洗去不坚定的浮筹，典型的比如LTC，在这次减半行情中，走势就是前2退1，偷偷发育。

二是新项目筹码比较集中。币圈新项目特别是VC融资的项目，基本有1-2年的锁仓期，到第三年有大量的代币解锁，所以项目方和VC手上持有巨量的筹码，基本占比70%左右。特别在熊市期间发币的项目，比如2022年发币的项目，由于市场处于深熊，资金流动性匮乏，当前市场环境不支持项目代币持续上涨，冲高几天后往往下跌，很多优质项目甚至会跌破VC融资的成本价。在牛市到来之际，机构为了回本，肯定会趁机拉升，然后配合利好消息高位派发筹码。比如典型的OP。OP代币市值长期在1亿美元左右徘徊，排名100名（你能想象，市值这么低！简直是价值洼地，Polygon市值排名13名！！！）；顶级VC a16Z投资，估值15亿美金，融资1.5亿美元，机构的估值肯定是比我们更靠谱，属于价值洼地，代币上市就遇到熊市，被迫大跌洗盘，等浮筹清洗干净，机构要回本，肯定要拉升一波。再比如典型的APT，VC融资成本在4.5左右，只要低于这个价格，就是黄金坑。我们在《未来什么是价值币》也提到过看好APT项目。有趣的是这个项目在上线后，就一直有庄家发布项目负面消息，打压币价，进一步吸筹。

从投资预期来说：

一是新项目处于价值发现阶段。新项目一般市值都比较小，如果排名出来就是前10（注意这里指的是FDV，即完全稀释市值，不是指流通市值），基本不用看，就是收智商税，上市就是暴跌的开始，典型比如ICP、Algo，一上市FDV市值就超过以太坊，很简单的道理，如果一个项目一开始就估值上百上千亿，机构已经是万倍的收益了，会立马选择套现，项目方更不想做事，谁财富自由了还好好搬砖。他们会一直出货，币价即使跌完90%再跌90%，他们往往还有十几倍的利润空间。在美国经典电影《硅谷》也提到了高估值的风险，高估值意味着高业绩指标，如果达不到预期，就会影响下一轮融资，出现Down Round（融资折价），对立志好好发展的项目来说是致命的打击。所以新项目的价值要随着项目进展慢慢去发现，接受一轮一轮的融资。新项目在画饼阶段，就是炒作预期，只要项目一步步有点成绩出来，就是利好。而且对于项目的一些问题、毛病甚至计划滞后，市场往往会用包容的眼光去看待。买在预期，卖在现实。好比处于CBD的新楼盘，即使周边配套设施没有建立起来，它的价值也在那，因为周边规划要建大型综合商业区、某某顶级小学分校、地铁设站等等，都是预期利好。

二是新项目社区共识好。新项目社区建设氛围会比较好，不像老项目，由于各种各样原因，不少人或多或少曾经亏损过，社区共识比较分裂，熊市一来，慢慢社区就没有热度了。而新项目是早起的太阳，有着美好的愿景，按部就班的计划以及团队在“做事”，项目热度会一直维系着，维系着，直到牛市爆发。

最后，还是那句话，新钱不捧旧钱，资金是最聪明的，没有人愿意给别人抬轿。下一轮牛市新叙事是什么？我们甚至机构怎么想都不重要，不要你觉得，要尊重市场的选择，跟上新叙事、新项目，Stay hungry，Stay foolish。