2024年4月23日，币安宣布上线第53期新币挖矿项目Renzo Protocol（$REZ），届时用户可以在2024年4月24日8:00（东八区）后在Launchpad官网将BNB，FUSD投入到REZ挖矿池中，并在6天内获得$REZ代币挖矿奖励。结合近期币安Launchpool的资金面，同业对标以及挖矿成本计算，我们初步预估$REZ的开盘价格范围为0.3-0.4美金。

1.  关于本次Binance Launchpool

2.  项目介绍

Renzo 是一个基于 EigenLayer 构建的流动衍生品平台。它通过保护主动验证服务（AVS）并提供比 ETH 质押更高的收益，充当 EigenLayer 生态系统的接口。用户可以通过质押ETH在Renzo上来获得EigenLayer的质押积分和Renzo项目本身的质押积分。

3.  项目特点
1)  原理

对于存入 Renzo 的每一个 LST 或 ETH，它都会铸造等量的 ezETH。下图展示了Renzo是如何运行的。


以下是对其运作方式的简明解释：

(1)  存款和铸币： 用户向 Renzo 存入 ETH 或 Liquid Staking Tokens (LST)，然后 Renzo 会铸造等量的 ezETH（一种代表所抵押资产的流动衍生品）。

(2)  确保 AVS 安全： Renzo 可确保 EigenLayer 上的主动验证服务 (AVS)，让用户可以将 ETH 注入并确保这些服务的安全，从而在传统入股奖励之外获得额外奖励。

(3)   战略管理： 作为战略管理者，Renzo 通过选择 AVS 的最佳组合来优化重新定价过程，从而在最大限度降低风险的同时实现收益最大化。

(4)  收益生成： 该协议通过 ETH 验证器产生收益，随着 AVS 的上线，通过 Renzo 节点操作员插入这些服务来产生重定价收益。

(5) 奖励分配： 该协议捕获通过重新定价和确保 AVS 安全所产生的奖励，并将其反映在 ezETH 的价值中，为用户提供可获得奖励的代币。

(6)  增强参与性： Renzo 引入了 ezPoints 和 EigenLayer Points，奖励用户的参与和对协议成功做出的贡献。

(7)  治理和决策： 治理机制，包括快照投票和最终的链上治理，为战略决策提供指导，如选择节点运营商支持的 AVS。

通过这种多方面的方法，Renzo协议为以太坊用户提供了一个动态的、有益的重置生态系统，增强了收益机会和网络的安全性。

2)  关于ezETH

ezETH 是流动性重新抵押代币，代表用户在 Renzo 重新抵押的头寸。用户可以存入原生 ETH 或 LST 并接收 ezETH。用户可以通过持有质押获得的ezETH来获得奖励和相对应的手续费收入。

3)  优势

Renzo 协议的一大优势是结合 ezETH 代币提高收益率。ezETH 代币允许用户在多个项目上重新质押资产，从而获得比传统质押更高的收益。

另一个优势是跨链能力，可简化质押流程。还有用户友好的界面，为用户提供了成本更低、更好的体验。

该项目未来还可能为其他项目的 wBETH 和 LST 提供多代币支持。通过使用 EigenLayer，Renzo 协议可以提供安全、且无需信任的质押体验。

4)  劣势

Renzo 协议的一个缺点是ezETH 代币缺乏可转移性，导致流通中的 ezETH 代币数量为零。这会降低用户将 ezETH 资产从受损钱包汇集到更安全钱包的能力。

另外一个缺点是资产解锁期漫长。在这段期间，由于缺乏流动性，解锁的资产将限制用户在解锁期间获得资金，这可能会使用户失去宝贵的获利机会。

此外，该协议面临的一大挑战是智能合约漏洞。Renzo 协议是一个新项目，其运作依赖于一系列智能合约（包括 EigenLayer）。任何智能合约的任何漏洞都可能导致项目暂停运营。

另一个挑战是加密货币市场的波动性、ETH 资产价格的不稳定性，以及加密货币领域的不确定性。这些都会影响用户与 Renzo 互动或参与质押的意愿。


4.  团队介绍

Renzo的创始人分别为Kratik Lodha和Lucas Kozinski，Lucas曾在Moonwell、Tokensoft和Tezo工作过，主要负责商务发展和运营。

5.  业务数据

自Renzo上线以来，业务数据增长较快，目前TVL为33亿美金，对应约105.4万个ETH，期间产生的Eigenlayer积分约为9.06亿分，Renzo积分约为14.9亿分。

从下图可以看出独立的存币用户为53905人，存币人数在2024年3月以来一直处于较快增长的状态。

6.  融资历史

据披露，Renzo进行过两轮融资，分别是估值2500万美金的种子轮和2024年2月22日披露的Binance Labs的投资。

7.  代币经济

REZ将用于与Renzo协议相关事项的治理提案投票，其中的部分提案内容将是协议运营的关键措施。REZ 的总供应量为 10,000,000,000，上市后的流通供应量将为 1,050,000,000（约占代币总供应量的 10.50%）。

8.  二级市场上线预测

1)  近期Launchpool表现情况

从下图我们可以看到币安近期通过Launchpool和Launchpad新上线代币的表现情况，近期的Launchpool上线回报率较高，且参与热度较高，本次Launchpool的BNB参与数量更是突破1858万枚。

2)  开盘资金量计算

3)  链上借贷计算

根据链上借贷成本来计算，开盘需要回本的币价约为0.248美金。

4)  可比估值

5)   OTC价格

根据OTC市场Whale Market上显示，目前REZ代币的bids价格在0.3133美金，asks价格在0.3618美金，总交易量为57.3万美金。


6)    总结

综上所述，我们认为REZ代币在开盘的合理价格范围为0.3-0.4美金。