Kötü senaryo faiz indiriminin olmadığı, büyük olasılıkla da faiz indirimi sonbahara kalması... Yada 2024'fü pas geçme olasılığı.

Herkese yeniden selamlar!

Bugün uzun bir yazıyla karşınızdayım. ABD enflasyonun düşmüyor oluşu nedeniyle yaşanan beklentileri ve nedenleri açıklamaya çalışacağım. Hadi başlayalım!

Son durum ne?

Parasal sıkılaşma adımlarını büyüterek bugüne gelen, tepe faize geldiğini düşündüğümüz dönemde enflasyon kalıcılığı tartışmaları ABD’de de arttı.

Yıla 7 faiz indirimi fiyatlamasıyla başladıktan sonra faiz indirimi beklentisi 2’ye kadar geriledi. Hatta FED 2024’te faiz indirmez diyenlerin de sayısı az değil.

İsviçre’nin en büyük bankası UBS; FED’in faiz arttırma ihtimalini, bu sıkılaşma düzeyinin yetersiz olabileceğini düşünerek yeni bir rapor yayınladı!

Peki ABD’de de enflasyon neden düşmüyor?

- FED, işgücü piyasasını kırmaya çalışsa da kıramıyor. İşsizlik hâlâ çok düşük.
- Ekonomik faaliyet hâlâ aktif. 2024 için %2 bandında bir büyüme bekleniyor. Bu ABD’nin ideal büyümesi. Enflasyonun düşmesi için büyümeden daha fazla taviz verilmeli.
- Çin’in emtia talebi, jeopolitik risklerin artması sonucu petrol fiyatının da artması, OPEC+ üyelerinin de arz kısarak fiyat artışını desteklemesi globalde fiyatları yukarda tutuyor.
- ABD Hazinesi yoğun bir harcama ve borçlanma ile FED’in bilanço daraltmasından daha fazla parayı piyasaya veriyor. Maliye politikası ile para politikası eşgüdümlü değil.
- ABD’nin açıkladığı enflasyona güven duyulmuyor. Olandan daha az enflasyon açıklandığı her ekonomik birim kendi enflasyon beklentisine göre hareket ediyor ve FED’in açıklanan enflasyona göre uyguladığı para politikası piyasadaki beklentileri yönetmiyor.

Peki #FED ne yapacak?

Ne olacağını söylemek için erken. #FOMC üyeleri verileri takip etmeye devam edecek. Enflasyon verileri beklenenden düşük gelmedikçe, işsizlik oranları düşmedikçe, perakende ve konut satışları yavaşlamadıkça ve büyüme rakamları yüksek geldikçe FED’den faiz indirimi beklemek doğru olmayacaktır.