Ngày 3/1/2025 chứng kiến sự thay đổi rõ rệt trong tâm lý thị trường xoay quanh MicroStrategy (MSTR), công ty đã đầu tư mạnh vào Bitcoin (BTC). Không như trước đây, các nhà giao dịch hiện tại không còn hăng hái với việc mua tùy chọn call options. Thống kê chỉ ra rằng, độ lệch put-call của MSTR trong vòng 250 ngày gần nhất đã chuyển từ -20% lên bằng không, cho thấy mức độ cao hơn của giá trị tương đương giữa call options và put options.
Giá cổ phiếu của MSTR đã sụt giảm hơn 44%, từ đỉnh $589 xuống còn $289, chứng tỏ sự suy giảm mạnh trong giá trị và sự mất đi niềm tin từ các nhà đầu tư về chiến lược đòn bẩy Bitcoin của công ty. Các nhà phân tích nhận định rằng, câu chuyện hỗ trợ cho chiến lược tích lũy Bitcoin của MSTR đang mất dần sức hút khi nhiều công ty khác cũng tham gia nhưng với quy mô nhỏ hơn.
Dù đã có những lần thâu tóm Bitcoin lớn kể từ năm 2020, hiệu suất không như kỳ vọng của MSTR gần đây cho thấy sự thiếu tự tin từ phía các nhà đầu tư, khi họ ưa thích việc mua Bitcoin trực tiếp với mức giá thấp thay vì thông qua giá trị định mức cao của MSTR.
Trong bối cảnh đó, niềm tin vào các quỹ ETF tiền điện tử cũng gặp một số thử thách khi iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock đã chứng kiến sự giảm mạnh nhất kể từ khi được ra mắt năm ngoái, với 330.8 triệu USD (tương đương hơn 3,500 Bitcoin) rút ra vào ngày 2/1/2024. Khoản rút này vượt qua kỷ lục trước đó là 188.7 triệu USD vào ngày 24/12/2023.
Mặc dù xu hướng rút vốn liên tiếp trong ba ngày giao dịch, quỹ này vẫn là một trong ba quỹ có lượng vốn vào cao nhất tại Hoa Kỳ trong năm 2024, với 37.2 tỷ USD, chỉ đứng sau Quỹ Chỉ Số S&P 500 của Vanguard và iShares Core S&P 500 ETF. Ngược lại, các quỹ như Bitwise, Fidelity, và Ark 21Shares lại chứng kiến lượng vốn vào đáng kể trong cùng ngày.
Nhìn về năm 2025, chủ tịch ETF Store Nate Geraci đã đưa ra những dự báo về các phát triển tiềm năng của các quỹ ETF crypto, bao gồm cả sự kết hợp của các ETF Bitcoin và Ether ở dạng spot và khả năng phê duyệt một ETF Solana ở dạng spot. Điều này cho thấy thị trường tiền điện tử đang bước vào một giai đoạn phát triển mới với nhiều cơ hội và thách thức khác nhau.
