العملات المشفرة مبنية على مخاطر عالية

خسر المستثمرون 40 مليار دولار في يوم واحد فقط.
إليك القصة غير المروية لما حدث
لقد وضعنا الكثير من البحث والعمل مجانًا في هذا الموضوع قبل قراءته.

1 / يمثل انهيار Terra (LUNA) واحدًا من أكبر الكوارث في تاريخ العملات المشفرة. كانت في يوم من الأيام مشروعًا رائدًا بقيمة سوقية تبلغ مليارات الدولارات، وأدى سقوط Terra إلى اهتزازات عبر الصناعة، مما أدى إلى محو الثروات وتحطيم الثقة.
في هذا الموضوع، سأوضح كيف فشل نموذج العملة المستقرة الخوارزمية الطموحة لـ Terra، والأحداث التي أدت إلى انهياره، والدروس الحرجة التي يجب أن يتعلمها كل مستثمر في العملات المشفرة من هذه الفوضى.
دعونا نستعرض قصة Terra (LUNA) وسقوطها الدراماتيكي
---
2 / كانت Terra مشروعًا للبلوكشين يهدف إلى ثورة المدفوعات من خلال عملته المستقرة الخوارزمية، UST.
على عكس العملات المستقرة التقليدية المدعومة باحتياطيات مثل USDT أو USDC، تم تصميم UST للحفاظ على ربطها البالغ 1 دولار من خلال علاقة معقدة مع الرمز الأصلي لـ Terra، LUNA.
---
3 / كانت الفكرة بسيطة: يمكن للمستخدمين دائمًا استبدال 1 UST مقابل دولار واحد من LUNA، والعكس بالعكس، مع حرق LUNA لصياغة UST واستقرار سعره.
لكن كما سنرى قريبًا، كان للنموذج الخوارزمي ثغرات حرجة: عندما تعرض النظام للضغط، تحول الآلية التي كانت تهدف إلى استقرار UST إلى حلقة موت.
---
4 / في مايو 2022، بدأت UST تفقد ربطها البالغ 1 دولار بعد سحوبات كبيرة من Anchor، وهي منصة DeFi كانت حاسمة في نظام Terra البيئي.
قدمت Anchor عائدًا سنويًا مرتفعًا يقارب 20% على ودائع UST، مما جذب جزءًا كبيرًا من UST - أكثر من 70% من الإمداد الإجمالي.
---
5 / عندما ظهرت القلق بشأن الاستدامة، rushed المستخدمون لسحب أموالهم، مما أدى إلى ضغط بيع مفاجئ على UST.
مع انخفاض قيمة UST إلى ما دون 1 دولار، كانت الآلية لاستعادة الربط تشمل صك المزيد من LUNA، لكن ذلك غمر السوق فقط وتسبب في انهيار سعر LUNA.
---
6 / تسارعت الأزمة بسرعة. فقدت UST ربطها البالغ 1 دولار تمامًا، وانخفضت إلى ما يصل إلى 0.10 دولار.
في هذه الأثناء، ارتفعت إمدادات LUNA من حوالي 350 مليون توكن إلى أكثر من 6.5 تريليون في محاولة يائسة لاستعادة قيمة UST. أدى ذلك إلى انخفاض سعر LUNA من أكثر من 80 دولارًا إلى ما يقرب من 0.0001 دولار في غضون أيام.
بدأت البورصات الكبرى بإزالة إدراج LUNA وUST بسبب تقلباتها الشديدة، وتبخرت القيمة السوقية لـ Terra، التي كانت حوالي 40 مليار دولار، تقريبًا بين عشية وضحاها.
---
7 / مع تطور انهيار Terra، تحولت كل الأنظار إلى دو كوان، مؤسس المشروع الذي كان يجهر برأيه. معروف بثقته وادعاءاته الجريئة، كان دو كوان مدافعًا صريحًا عن نجاح Terra، وغالبًا ما كان يتجاهل المنتقدين.
لكن مع انهيار UST وLUNA، تحول نبرته من التحدي إلى السيطرة على الأضرار.
هرعت الفريق لاستعادة ربط UST، وتنفيذ تدابير طارئة مثل صك تريليونات من LUNA واستخدام مليارات الدولارات من احتياطيات البيتكوين لمحاولة استقرار الوضع. ومع ذلك، كانت هذه الجهود قليلة جدًا ومتأخرة جدًا، واستمر النزول.
---
8 / أعلن دو كوان عن خطط "للتعافي" من خلال اقتراح تقسيم سلسلة كتلة Terra وإطلاق رمز LUNA جديد، لكن الثقة في المشروع قد تحطمت بالفعل.
كانت المجتمع منقسمًا، وشعر العديد من المستثمرين بالخيانة. وتبعت ذلك دعاوى قضائية وتحقيقات في انهيار Terra، مع مواجهة دو كوان تدقيقًا قانونيًا متزايدًا ودعوات للمسؤولية.
---
9 / ازداد الجدل عندما تبين أنه، على الرغم من إنكاره السابق على تويتر، كان دو كوان يتحكم في المحفظة المحترقة وكان لديه وصول إلى المفاتيح.
لعبت مشاركته في إدارة إمدادات LUNA دورًا حاسمًا في انهيار النظام البيئي.
---
10 / جذب انهيار Terra انتباه المنظمين في جميع أنحاء العالم، مما أثار القلق بشأن حماية المستثمرين وأدى إلى دعوات لتنظيمات أكثر صرامة للعملات المشفرة.
بدأت السلطات في التدقيق في العملات المستقرة الخوارزمية ومشاريع DeFi، مع قيام بعض الدول بإطلاق تحقيقات في Terra بشأن الاحتيال المحتمل وتلاعب السوق.
تبع ذلك دعاوى قضائية ضد Terra ودو كوان وآخرين بسرعة. أصدرت النيابة العامة الكورية الجنوبية أمر اعتقال ضد دو كوان، مما جعله شخصية رئيسية في التداعيات القانونية.
---
11 / بعد أشهر من الهروب ومواجهة تحديات قانونية متعددة، تم اعتقال دو كوان أخيرًا في مارس 2023.
ألقت السلطات القبض عليه في الجبل الأسود، حيث تم العثور عليه يستخدم جواز سفر مزور. شكل احتجازه تحولًا كبيرًا في تداعيات انهيار Terra، حيث كانت السلطات الدولية، بما في ذلك كوريا الجنوبية والولايات المتحدة، تسعى بنشاط للقبض عليه بسبب دوره في الكارثة.
عزز الاعتقال التدقيق على كوان، مع تركيز الإجراءات القانونية على مزاعم الاحتيال وتلاعب السوق وإخداع المستثمرين.
---
12 / كشف انهيار Terra عن مخاطر العملات المستقرة الخوارزمية ومشاريع DeFi ذات العوائد العالية. أظهر كيف يمكن أن تتفكك الأمور بسرعة عندما تكون الاستقرار غير مؤكدة.
الدرس الرئيسي: دائمًا افهم المخاطر قبل الاستثمار في العملات المشفرة.
في مثل هذه المساحة المتقلبة، حتى المشاريع الكبرى يمكن أن تنهار. كن حذرًا، لا تستثمر أبدًا أكثر مما يمكنك تحمل خسارته، وداوم على إجراء بحثك.
لقد وضعنا الكثير من البحث والعمل مجانًا في هذا الموضوع قبل قراءته.
#Binance