项目分析$ENA $ETH

Ethena 是一个能够创建去中心化稳定币的协议，其目标是：

- 免清算：用户可以通过托管资产（例如$ETH ）来“借入”稳定币，并实施衍生品策略来对冲价格风险，而无需像传统抵押贷款模型那样担心清算。

- 完全在链上运行：最大限度地减少对中心化资产（例如USDC、USDT）的依赖。

流动性和资本效率高于许多其他稳定币模型。

Ethena 背后的核心思想是利用 ETH 空头头寸（通过衍生品合约）来“锁定”价值，使其稳定币等价于美元，而无需依赖国库券或抵押品接受集中化。