比特币在昨（24）晚的平安夜为投资者提前送上礼物，从晚间20:45 左右开始开启一波快速上涨，接连突破多个前方阻力，午夜最高来到99,480 美元。撰稿当下稍有回落，暂报98,405 美元，近24 小时涨幅接近5%。

以太坊也一度突破3500 美元、SOL 站上200 美元，多数主流山寨币都在比特币带动下有所反弹。

市场恐慌消退？

我们知道过去几天的下跌主因是联准会（Fed）在本月19 日如期降息1 码后，暗示2025 年将放缓降息步伐，预计明年只会有两次各1 码的降息，少于此前在9 月时预期的4 次，由此引发美股和加密货币市场动荡。

BCA Research：联准会明年降息幅度将超过50 个基点

不过近期有越来越多分析认为联准会明年在通膨获得控制下，降息幅度预计会放大。投资研究机构BCA Research 近日就发布一份报告表示，他们认为联准会在明年的实际降息，将超过官员们在本月FOMC 会议上预计的50 个基点。

BCA Research 首先指出，联准会本月降息决议公布后，由美国商务部发布的11 月个人消费支出物价指数（PCE）带来了好消息，11 月PCE 指数全面低于市场预期，如果在2025年继续保持该趋势，联准会在明年则会采取超过50 个基点的降息行动：

核心PCE 指数是联准会最青睐的通膨指标，如果该指标保持在3 个月的平均水准，那么通膨年率确实会将在明年3 月达到2.5%；如果保持在6 个月的平均水准，则将在2 月就会达到2.5%。这表明通膨可能会比预期更早地实现Fed 的预测，甚至达到低于Fed 预测的水平。

另一方面，BCA Research 表示劳动力市场正在失去动力，失业率已经从周期的低位3.4% 上升至4.2%，因此Fed 对于失业率在年终控制在4.3% 的预测是值得怀疑的。 BCA Research 认为，在劳动力市场几乎不能得到显著提振的前提下，联准会明年可能会上调降息的幅度。

最后，BCA Research 还补充分析了川普明年上台后可能实施的关税政策对经济带来的影响，他们认为关税可能会暂时引发通膨反弹，对制造业造成的压力也可能迫使Fed 在明年下半年加速降息步伐。