وكما يعلم العديد من خبراء الاقتصاد، فإن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والرئيس الأمريكي dent دونالد جيه ترامب لا يتفقان عملياً في كل شيء. إن "اللامبالاة" السياسية ليست أقل من واضحة؛ وسُئل ترامب عما إذا كان سيطلب من باول ترك منصبه، فأجاب: "لا، لن أفعل ذلك".
الرئيس dent ترامب يستعد لتولي منصبه. ومع ذلك، فإن التزامه بتبني العملات المشفرة السائد والتخفيضات الكبيرة في الإنفاق يتعارض مع نهج باول الأكثر حذرًا والذي يركز على التضخم.
كان هذا التوتر المتصاعد يختمر منذ الانتخابات، مع تزايد التكهنات حول كيفية تحديد أولويات سياسة ترامب؛ إن خفض الضرائب، وضوابط الهجرة الأكثر صرامة، وارتفاع التعريفات الجمركية، والدفع نحو تكامل الأصول الرقمية، من شأنه أن يتماشى مع مهمة مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتمثلة في استقرار الأسعار.
تصريحات باول الأخيرة عقب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) عن استعداد البنك المركزي لبيئة سياسية مليئة بعدم اليقين.
موقف باول الخفي بشأن العملات المشفرة وأسعار الفائدة
وفي اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، كما كان متوقعًا. ومع ذلك، فقد طغت التوقعات المتغيرة للبنك المركزي على هذه الخطوة. ويتوقع ملخص التوقعات الاقتصادية الآن أن يصل سعر الفائدة إلى 3.9% بحلول نهاية العام المقبل، مما يشير إلى تخفيضين إضافيين في أسعار الفائدة. وارتفعت توقعات التضخم لعام 2025 إلى 2.5%، في حين ارتفعت حالة عدم اليقين المحيطة بتوقعات التضخم، مع نطاق أوسع من النتائج المحتملة.
جيروم باول، بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحول إلى ترامب – إدارة جديدة، حياة جديدة، لهجة جديدة
تناول باول هذه التوقعات بحذر، وعزا جزءًا من عدم اليقين إلى تأثير التعريفات الجمركية المحتملة لترامب والسياسات الاقتصادية الأخرى. وقال باول: "لا نعرف متى سنواجه هذا السؤال"، مشددًا على تركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي على دراسة كيف يمكن للتعريفات الجمركية أن تؤدي إلى التضخم.
ورغم أن تعليقات باول تبدو محسوبة، فإن المنتقدين يزعمون أنها تنم عن انحياز سياسي. ومن خلال دمج التقديرات التخمينية لأجندة ترامب الاقتصادية في توقعاتهم، ربما يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تجاوز دوره المحايد، وهو الانتقادات التي كان ترامب ومعسكره سعداء باستغلالها.
وفي مؤتمر صحفي أمس، رفض الفكرة تمامًا، قائلًا: "لا يُسمح لنا بامتلاك Bitcoin "، مع التأكيد مجددًا على أن أي تغييرات قانونية للسماح بمثل هذا الاحتياطي ستتطلب موافقة الكونجرس. وأثارت هذه التعليقات تراجعًا في Bitcoin ، التي ارتفعت بشكل حاد بعد الانتخابات وسط تفاؤل بشأن أجندة ترامب الصديقة للعملات المشفرة.
تعكس شكوك باول الحذر الأوسع الذي يبديه بنك الاحتياطي الفيدرالي تجاه الأصول الرقمية، ونعلم جميعا أن ترامب لا يشاركه نفس المشاعر. لقد عارض رئيس مجلس الإدارة باستمرار فكرة التدخل الفيدرالي في العملات المشفرة، واضعًا إياها على أنها مسألة من الأفضل تركها للكونغرس.
وهذا الموقف الحذر يضع باول على خلاف مع ترامب، الذي يرى في العملات الرقمية أداة للابتكار والنمو الاقتصادي. علينا أن ننتظر لنرى ما إذا كان هذا الانقسام قد يزيد من توتر العلاقة بين البيت الأبيض والبنك المركزي.
لا تخطئوا في هذا الأمر: لقد كانت Bitcoin موجودة منذ أكثر من عقد من الزمن، وإذا لم يدعمها من قبل، فإن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لن يؤيد العملات المشفرة أبدًا.
إحباط ترامب من استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي
لا يقتصر الصراع على سياسة التشفير. لدى ترامب تاريخ طويل في انتقاد قيادة باول، واتهام بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه "سياسي" واقتراح أن تخفيضات أسعار الفائدة تم توقيتها لصالح النتائج الانتخابية.
وعلى الرغم من انتقاداته، أعرب ترامب أيضًا عن إحباطه من أن تخفيضات باول لأسعار الفائدة لم تكن كافية، مما سلط الضوء على رغبته في المزيد من التأثير على السياسة النقدية.
أعلن "أشعر أن الرئيس dent أن يكون له رأي على الأقل في هذا الشأن" ، مجادلا بأن فطنته التجارية جعلته مؤهلا بشكل أفضل لتوجيه قرارات أسعار الفائدة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي. ويحدد هذا المنظور أيضًا طموح ترامب الأوسع لإعادة تشكيل استقلال البنك المركزي، وهي خطوة عارضها باول علنًا.
وقال باول في سبتمبر/أيلول، مدافعاً عن الإطار المؤسسي الحالي: "عادة ما يكون معدل التضخم أقل في البنوك المركزية dent ". وشدد على أهمية عزل السياسة النقدية عن النفوذ السياسي، واصفا إياها بأنها "ترتيب مؤسسي جيد" يفيد الجمهور.
أثار تأكيد ترامب أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يتشاور معه بشأن قرارات أسعار الفائدة الدهشة في جميع أنحاء الطيف السياسي. ويحذر المنتقدون من أن تقويض استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى زعزعة استقرار الأسواق المالية وتقويض ثقة الجمهور في السياسة النقدية.
ومع ذلك، فإن أنصار ترامب، بما في ذلك الرئيس التنفيذي لشركة تسلا إيلون ماسك ، يجادلون بأن مساعيه من أجل قدر أكبر من الإشراف تعكس مخاوف مشروعة بشأن البنك المركزي الذي يعتبرونه بعيدًا عن الشارع الرئيسي.
إن التوتر بين ترامب وباول هو ببساطة معركة حول من يملك القدرة على تشكيل السياسة الاقتصادية. ويصر باول على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ملتزم باستقرار الأسعار، حتى في الوقت الذي يثير فيه اتهامات بالتحيز السياسي. ومن ناحية أخرى، يعكس موقف ترامب الأكثر عدوانية والتدخلية إيمانه بالحاجة إلى إعادة تفكير جذرية في السياسة النقدية.
لا شك أن المخاطر كبيرة بالنسبة لكلا الرجلين. ويمكن أن تسير بطريقتين: حوار بناء أو مواجهة صريحة حول السياسات التي تعتبر "الأفضل لأمريكا".