本周是年内最后一个美欧"超级央行周"，美联储、日本、英国、瑞典等多家央行将在同一周议息，其中日本央行可能暂停加息，英国央行可能暂停降息，美联储12月降息25个基点的概率为96%。市场焦点已转向美联储鲍威尔的讲话内容及最新经济预测点阵图，为 2025年美联储货币政策走向提供指引。

回归正题：

CoinDesk 报道，英国金融行为监管局（FCA)在周一发布的关于即将到来的加密货币监管框架的文件中表示，新立法将禁止公开发行加密货币，这一举措将在英国现有的规则基础上实施，后者禁止未注册的加密公司向英国客户进行推广。只有符合豁免条件的加密资产交易平台和相关发行才可能不受此限制。该政策仍在征求行业意见，特别是关于市场准入、信息披露以及市场滥用等方面的内容。这也是监管机构为准备加密货币监管框架而发布的多个文件之一。Scripps News报道：FBI 2023 年加密货币欺诈报告，与加密货币相关的投诉仅占总金融欺诈投诉的 10％左右，但被盗金额却占总损失的近50%。Coinglass 数据，过去 7 日 CEX 累计净流出37708.42 BTC。Santiment 数据显示，12 月迄今为止，矿工已出售超过14万BTC。DefiLlama 数据显示，稳定币总市值达1927亿美元，其过去一周增幅2.52%。美国金融服务公司 Robinhood 2024 年年终报告显示，截至2024年11月，Robinhood托管的加密资产价值为 380亿美元，加密货币数量增加到 20种。彭博社报道：目前大约有 30家支付公司获得了新加坡央行颁发的数字代币服务牌照，约 40%的新加坡投资者拥有加密货币，随着特朗普重返白宫，并承诺开启一个可以支持加密货币的新时代，可能会在2025年为新加坡带来回报。Bitfine报告表示，年初至今BTC上涨了 130%,当前的牛市反映了强劲的机构需求，主要由ETF 和现货积累推动。

历史数据表明，处于周期的中期，市场可能在 2025 年第三季度至第四季度达到顶峰，大约是减半后450 天，期间的修正将保持温和，得益于ETF、机构资金的流入。MVRV、NUPL 和牛熊市周期指标等指标表明，仍处于牛市阶段，但远未达到过度乐观的峰值。周期顶部和四年移动平均模型预测潜在的周期顶部价格在14.5万美元到18.9万美元之间。从历史上看，回报的递减正在调节BTC在前几个周期中所见的收益。Matrixport 称，2024 年的BTC牛市中，ETH似乎未能跟上市场步伐，2025年或将成为ETH的关键转折点，ETH ETF 的资金流入表现强劲，可能会吸引传统金融机构加速入场增持ETH，在未来实现强势反弹。Coinshares 周报显示，数字资产投资产品上周流入总额32 亿美元，连续第 10 周净流入，今年迄今为止的流入总额445亿美元。美国大选以来BTC投资产品的流入额达到115亿美元。ETH ETF 上周流入 8.55 亿美元，达到周净流入历史新高。其中，贝莱德ETHA流入为 5.23亿美元，ETHA历史总净流入达32 亿美元。目前，ETH现货 ETF 规模为137.83亿美元。MicroStrategy 创始人 Michael Saylor 表示，MicroStrategy 已以约 100386 美元均价增持总价值约为 15亿美元的BTC。

QCP 报告称，MicroStrategy 被纳入纳斯达克100指数，为市场情绪增添了动能，这一纳入或将引发被动资金流入 MicroStrategy 的股票，间接使该公司更容易筹集资金用于购买BTC。GCash 主管 Luis Buenaventura 称：本月的美联储降息预期已被市场提前消化，对加密货币价格的直接影响将较为有限。历史数据显示，当BTC在 60 天内出现 50% 涨幅后，有约三分之二的概率在后续两个月内实现 35% 的追加涨幅。Kronos Research 主管 Neal Wen 表示，在低利率环境下，机构投资者倾向于将加密资产作为传统投资的替代选择。本周是年内最后一个美欧"超级央行周"，美联储、日本、英国、瑞典等多家央行将在同一周议息，其中日本央行可能暂停加息，英国央行可能暂停降息。高盛认为，美联储12 月降息无悬念，1月和3月连续降息 25 个基点，随后6月和9 月分别降息，但1 月会议上存在着暂停降息的风险。摩根大通预测，美联储将在12月降息25个基点，2025年每季度降息一次。英国《金融时报》调查显示，经济学家上调了对明年联邦基金利率的预测，绝大多数受访者认为，到2025年底，利率将徘徊在3.5％或更高（目前4.5-4.75%)。欧洲央行行长拉加德表示：最近迹象表明，服务业通胀最近大幅下降，欧洲央行的方向明确，预计将进一步下调关键利率。

高盛经济学家Scott Rubner认为，美股市2024年的涨势有望持续到2025年，美国企业已经批准在2025年回购价值1万亿美元的股票，这也可能推动股市上升，随着市场定价美联储在12月会议上降息的可能性为97%，标普500指数将在2024年的最后几个交易日出现反弹。近一周美股基金净流入63.6亿美元，过去的九周，美股市录得1860亿美元流入。其中，美国货币市场基金在此前一周流入1213.3亿美元后，上周净流出26.7亿美元，一些人也在关注美国货币市场基金的约7万亿美元何时松动，在"低利率"环境中，流向所谓的风险资产美股市／黄金／币市等。瑞银分析师Jason Draho认为，在特朗普于1月20日就职之前，可预期的风险事件相对较少，意外事件也无法定义，因此反弹很容易持续到第一季度。BTC升至10.7万美元，ETH触及4100美元，川普相关的地址屡次增持ETH等加密货币，其中偏向RWA概念（之所以是RWA，可能是在自圆其说"用加密货币弥补美国35万亿美元国债"这个明显虚假的承诺）牛市，考虑更多的是会涨到哪里，大概率会涨到美联储利率降至3.0-3.5％之间，甚至3.0％以下。纳指已重返2万点，BTC新高，山寨龙头ETH已经开始跟涨，下一波又该轮到其它山寨补涨了。牛市资金流向，从美股市到币市，到BTC到ETH再到其它币种，以时间换空间，保持牛市的乐观。#BTC再创新高