今天是 2024 年 11 月 30 日星期六。
比特币的 Google 搜索量上升，新的零售投资者正在涌入市场。然而，这仅仅是类似于年初那样的水平，这一点从实现市值波浪图也可以看到，很直观的感受。
我们还需要更多活跃的短期投资者，比特币市场的零售交易活动，与价格走势之间存在很大的关联。基于现货和期货市场的交易情况，通过对所有交易所和交易队，以及市场的数据进行综合统计，当比特币价格显著上涨的时候，零售交易活动逐渐从中性水平，转向高活跃水平，甚至会出现过热的状态。这种过热的零售交易活动，通常被标记为红色的小点，表明大量零售资金涌入市场的现象。目前零售投资者的交易活动，还尚未进入过热阶段，比特币存在进一步向上突破的潜力。
Ark 的猎场分析师 David，在接受 Queen desk 采访时说，比特币目前处于牛市的中期阶段，他预计到今年年底，比特币的目标价格，可能达到 104,000 - 124,000 美元之间。
根据 Burnstin 的说法，他们将微策略的 MSTR 的股票目标价，上调到了 600 美元，作为比特币价格的先行指标，微策略的股票之前被大举做空，导致一部分散户也跟随抛售。目前 MSTR 在大约 400 美元区域盘整，而比特币也在 10 万美元附近回调，正在蓄积进一步的上涨动能。Bernsty 认为，越来越多拥有闲置现金的中小企业，可能会模仿微策略的投资策略，将部分资金配置到比特币上面，从而推动比特币需求的进一步增长。
日本的 metal planet 公司就是其中之一，几天前我看到消息说，metal planet 公司，正式被纳入，全球知名的交易所交易基金 blog。值得注意的是 block ETI，它是专注于区块链技术发展的基金，核心目标是通过主动管理的投资策略，寻找并投资于在区块链技术开发，以及应用方面具有领导地位的公司，基金中的组成企业就包括 microstrategy，Robinhood Nvidia 之类的，metaplanet 的加入，也会提升这家日本企业的影响力。
在全球国家层面，由于川普当选总统，比特币有可能被纳入战略储备。7 年前摩洛哥曾以法律形式，明确禁止比特币的使用，但在 7 年后，摩洛哥决定全面合法化比特币。巴西也开始跟随美国的脚步，众议院提出了比特币战略储备法案。全球范围内，越来越多的国家和地区，开始认真考虑，将比特币纳入战略储备体系的可能性，这对比特币来说是非常有利的，需求和供应的动态关系，进一步支持了比特币的上涨潜力。
感恩节的这一波 10% 的下跌之后，需求量出现了显著的增加，在价格回调的阶段，鲸鱼们依然在积极加仓。数据显示，短期投资者恐慌性抛售比特币，有大约 15 亿美元的资金，被比特币精于账户接手，鲸鱼们将当前的价格调整，视为逢低买入的机会。这一阶段的卖出主体是长期持有者，尤其是短期买盘处于下风时，比特币就会经历大的价格调整。在上半场流市中，长期持有者加速抛售手中的比特币，造成市场一定的波动，但从 4 月开始，这种抛售压力逐步下降。在那之后，长期持有者供应占比上升，因为持币时间超过 155 天的人，会被归类为长期持有者。直到川普当选美国总统之后，比特币价格的几波大涨，长期持有者也加快了分发过程。从 10 月份中旬以来，第二波筹码换手过程就开始了，长期持有者出售了 507,000 枚比特币，这些比特币被短期持有者接手，或者可以说，现货 ETI 吸收了大约 90% 的抛售量。
由于 10 万美元是重要的价格关口，短时间缺乏更多的买盘需求，来推动上涨。从目前的数据来看，本周后面的 ETF 交易日看到了流入，但本周整体上是出现了资金流出，或许在下周的交易日，我们会看到需求端的复苏。
从 2023 年年初复苏以来，比特币牛市已经走了一半。有趣的是，太周期顶部指标显示，比特币 350 日均线的两倍指，目前指向了 124,000 美元，当然它还在不断的上升中。正如昨天的标题所说，入手们交出了他们的筹码，而钻石手一直坚定地持有着比特币。
从期货市场的资金费率来看，与 3 月份高点时的过热状态相比，目前资金费率维持在相对较低的水平，市场并未看到极端的看涨情绪，也就是说，过度杠杆化现象并不明显，真实的现货买盘需求，似乎占据了更大的比重，我认为这样的上涨趋势也更为健康，同时降低了市场泡沫化的风险。如果这一波正向资金费率水平，远超过 3 月份所看到的高点，意味着市场被过度杠杆化，我们看到比特币价格过快的上涨，88,000 美元下方没有太多支撑力量，或许比特币价格的跌幅会更大。
从短期走势来说，91,000 美元区域支撑了比特币反弹，比特币的 20 日均线尚未被跌破，如果下周现货 ETI 恢复积极的流入，对比特币市场就会形成有利的条件。此外，交易所比特币余额持续下降，已降至 2018 年以来的最低水平，大量的比特币正在从交易所流出，比特币市场有强烈的长期持有意愿。
从周期角度来看，比特币的价格与交易量比率，被用于评估市场的顶部和底部。数据显示，比特币价格与交易比率的走势，正处于一个长期趋势通道中，目前比率已经进入上升阶段，并正在向通道的顶部靠拢，比特币价格的增长速度，要持续高于交易量的增长速度，表明市场对比特币的估值越来越高，而交易量虽然有所增长，但与价格的增长幅度相比依然有限，这种现象通常可以理解为市，场的成熟和交易效率，尤其是在最近一个月，比率从相对较低的位置快速回升，市场在交易活跃性增加的同时，价格上涨动力也在增强。在过去的周期中，在这个比率接近趋势通道的顶部时，市场往往处于周期性高点附近，而当比率接近通道底部时，意味着市场可能正处于被低估的阶段。根据当前的数据，比特币见顶还需要较长时间。
数据分析公司 lfractal 指出，我们还需要关注持有风险指标，简单来说，衡量的是长期投资者对比特币市场的信心，以及当前的市场价格，是否能让他们觉得，持有比特币是值得的，我觉得可以成为信任与价格的天平。当价格很低的时候，长期持有者觉得比特币被低估了，他们更愿意继续持有，而不是大举卖出套现，在这种情况下，对应着指标处于绿色区间，这意味着市场机会较大，而风险相对较小，换句话说，长期投资者的信心很高，而市场整体的风险较低，价格回调往往是买入的机会。当然我只是在讨论这个指标，事实上我并不会鼓励大家买入，因为现在并不是熊市阶段，而是比特币周期的持有阶段。回到这个指标上来说，当比特币价格变得很高时，很多长期投资者可能会觉得，比特币的现货市场价格，已经涨到值得卖出的水平了，他们的信心会开始下降，风险自然也变高了，这个时候，指标会进入红色区域，意味着市场可能过热且风险增大，长期持有者普遍开始套现，而不是继续持有。目前指标只是略微突破绿色信任区间，投资者对市场的信任度正在上升，同时也愿意承担更多的风险。从历史表现来看，每当这个指标脱离绿色区域向上突破，通常会迎来一波明显的上涨趋势，虽说也会伴随着更多短期的价格调整，但比特币的整体趋势依然是向上，类似的情况曾经发生在今年 3 月，而当前的市场环境，与过去的牛市初期阶段极为相似，比特币后市还有更多的上升空间。
与此同时，比特币的市场主导地位有所下滑，可以解读为市场资金正在流向山寨币，我在昨天的视频中，也曾经报道过这一点，毕竟以太坊最近创下了更高的高点，山寨币和比特币之间的竞争，可能会加剧，同时也会带来更快速的周期变化，以太坊也有个 MBRV 得分指标，似乎正处于和 2020 年相同的位置，一切似乎都朝着正确的方向发展。
