Гэри Генслер делает последний шаг о том, как Комиссии по ценным бумагам и биржам следует разрешить регулировать криптовалютные рынки в преддверии прихода администрации Трампа и ее энтузиазма к цифровым активам.

В своем выступление, подготовленном к юридической конференции в четверг в Нью-Йорке, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам повторил, что агентство должно сосредоточиться на «правилах дорожного движения», которые применяются к продажам криптовалют и посредникам, таким как брокеры и биржи, для содействия надлежащей раскрытию информации.

Опыт Великой депрессии, когда так много инвесторов были уничтожены, а экономика пошла в колепание, научил политиков важности «положения о раскрытии информации, потому что информация о ценных бумагах создает общественное благо», - сказал Генслер на ежегодной конференции по регулированию ценных бумаг Института практика права.

Генслер подтвердил, что Биткойн сам по себе не является ценной бумагой, позицию, которую занял его предшественник во время первой администрации Трампа, Джей Клейтон.

"Наше внимание, скорее, было сосредоточено на некоторых из 10 000 или около того других цифровых активов", которые в общей сложности составляют около 600 миллиардов долларов, что составляет менее 20% крипторынка, когда вырезаны Bitcoin, Ether и стейблкоины, сказал он.

Увядающие дни

Генслер прокомментировал, как часы начинают бежать на нынешнюю администрацию и, возможно, на его подход к регулированию криптовалюты. Следующая республиканская администрация в Комиссии по ценным бумагам и биржам, скорее всего, не разделит его мнение об индустрии цифровых активов как о несоблюдении, или о том, что участники должны соблюдать те же десятилетние правила ценных бумаг, что и традиционные биржи и эмитенты.

Избранный президент Дональд Трамп пообещал создать дружествую нормативную базу для криптовалюты, создать стратегический запас биткойнов и сделать США глобальным центром для отрасли. Когда-то скептик криптовалют, Трамп изменил такт после того, как фирмы, занимающиеся цифровыми активами, потратили много денег во время избирательной кампании на продвижение своих интересов.

Проект Heritage Foundation 2025 пообещал значительно снизить размер и полномочия наблюдательной органа SEC. В то время как Трамп дистанцировался от своих политических взглядов от проекта 2025, некоторые из его союзников, такие как Илон Маск, пообещали предпринять аналогичные планы через недавно объявленное Министерство эффективности правительства.

"Выборы имеют последствия, и они должны иметь", - сказал Генслер. "Я горжусь тем, что продолжаю руководить председателем Клейтоном", - сказал он. «На самом деле мы не так сильно отличались», имея в виду отсутствие раскрытия информации от отрасли и крипто-посредников, которые не разделяют свои различные направления бизнеса.

Судебные Дела

Генслер оценул юридические победы Комиссии по ценным бумагам и биржам в отношении инвестиционных продуктов, связанных с криптовалютой. "Суд за судом согласился с нашими действиями по защите инвесторов и отклонил все аргументы о том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам не может обеспечить соблюдение закона при предложении ценных бумаг - независимо от их формы", - сказал он.

Однако гораздо меньше дел о применении криптовалюты могут вскоре попасть в суд. Два республиканца агентства и тот, кто назначен и утвержден для руководства агентством, скорее всего, отменят то, что многие в отрасли рассматривают как блиц против фирм за неспособность регистрации своих платформ или токенов.

По словам нескольких людей, знакомых с этим вопросом, два республиканских комиссара уже обсуждали, как разделить контроль над портфелем Комиссии по ценным бумагам и биржам до тех пор, пока не будет утверждено окончательное кресло. В некоторых сценариях Марк Уйеда, более младший из двух, назначен Трампом исполняющим обязанности председателя, в то время как Хестер Пирс, ласково названную поклонниками цифровых активов «Крипто-мамой», будет иметь полные исполнительные полномочия по вопросам, связанным с криптовалютой, сказали люди, которые просили об анонимности, чтобы описать частные переговоры.

Все такие сценарии будут зависеть от окончательного решения Трампа. Представители Пирса и Уйеды отказались от комментариев.

Также происходят другие кадровые изменения, и некоторые высокопоставленные чиновники Генслера планируют свои отъезды.Джессика Вахтер, руководитель отдела экономического и анализа рисков, и Хаосян Чжу, руководитель отдела торговли и рынков, уезжают в декабре, чтобы возобновить преподавание в Уортонской школе бизнеса и Массачусетском технологическом институте соответственно.

Оба университета подтвердили, что чиновники вернутся в январе.

DERA играет роль в нормотворческой деятельности Комиссии по ценным бумагам и биржам, предоставляя оценки экономического воздействия и затрат на соблюдение нормативных требований, среди прочих анализов. Подразделение Чжу занялось масштабным переосмыслением структуры рынка. Некоторые из этих усилий приводят к значительным изменениям на мировых рынках и могут повысить финансовую устойчивость во время следующего кризиса, например, меры по централизованному очищению торговли казначействами США или сокращение цикла расчетов по акциям.

Другие крупные проекты, вероятно, не будут завершены, включая новые требования к наилучшему исполнению для торговли акциями и концепцию подачи торговых заказов на аукционы между биржами и оптовиками, такими как Citadel Securities и Virtu Financial Inc.

Вахтер и Чжу не ответили на просьбы о комментарии. Представитель Комиссии по ценным бумагам и биржам сказал, что агентство не комментирует кадровые вопросы.