德国为什么不拍卖其扣押的比特币？

Fideum联创Darren Franceschini指出，机构倾向于收购“干净”的比特币，即那些无犯罪关联的比特币。近期，执法机构在变现扣押比特币上的方式转变，对市场造成了显著冲击。Arkham平台数据显示，德国联邦刑事调查局连续向交易所转移大量比特币，总额超1.5亿美元，其中部分已流入Flow Traders。

此举与Mt. Gox即将释放的比特币持有量，共同引发了关于政府如何有效清算大规模加密货币的广泛讨论。过去，政府不常直接将大量比特币送至交易所，但当前趋势显示，政府可能更倾向于快速变现而非追求最大化回报。

DeFiance Capital的Arthur Cheong在社交媒体上质疑政府放弃拍卖方式的原因，认为拍卖可能带来溢价。Intuition Systems的Matthew Kaye则分析称，政府可能因资源限制或专业知识不足，倾向于选择简便的变现途径。Covalent的Ganesh Swami进一步指出，政府在比特币低价时已积累大量未实现收益，对小额差价不再敏感，因此不追求拍卖溢价。

回顾历史，美国政府早期通过USMS进行的丝绸之路比特币拍卖虽具开创性，但也因过早抛售而蒙受损失。随着市场成熟，多国政府开始采用更灵活的市场化手段处理扣押比特币，如芬兰与加密经纪人的合作及瑞典通过交易所平台销售。

Fideum联创Darren还揭示了买家偏好对政府决策的影响：机构因顾虑资金合法性，更倾向于购买无污点的比特币。这构成了一个悖论：尽管扣押比特币在拍卖中可能获得溢价，但其犯罪背景却降低了对潜在买家的吸引力。

Mt. Gox的清算计划为市场增添了新的不确定性。这些比特币的释放将由个人债权人决定，他们已等待多年以收回资金。Arkham报告称，Mt. Gox受托人已转出巨额比特币，市场反应将持续受到关注。

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