比特币在60,000美元到70,000美元的区间内徘徊已经接近4个月，这种情况虽然让人沮丧，但在比特币的减半事件后，这样的盘整期并不罕见。回顾2016年和2020年的减半周期，我们可以看到类似的盘整阶段，通常在这之后会进入所谓的“香蕉区”，即最终的快速上涨阶段。

然而，我们不能仅仅满足于“过去的情况如此”，而应该分析当前的市场情况，从中学习并可能获利。从表面上看，为什么在70,000美元附近有大量供应的最简单和最明显的答案可能包括：

  1. 大量资金在减半事件前提前进入市场。

  2. 矿工的收入减半导致他们被迫抛售部分比特币。

  3. 美国税务因素的影响。

除了这些明显的原因外，还有一些客观指标值得注意：

  • 市场价值与实现价值（MVRV）：这是比特币的加权平均购买价格与当前市场价格之间的比率。在3月份，MVRV达到了峰值，比例为2.75，这表明当比特币价格为73,100美元时，平均购买价格为26,580美元。尽管这个指标不完全准确（因为中心化交易所可能不会移动代币，而只是更新数据库条目），但它通常在市场价格达到顶峰时会同步上升，显示出投资者需要利润了结的迹象。

比特币长期持有者的变化：另一个有趣的指标是那些持有比特币超过155天的钱包。通常情况下，市场的顶部形成于这些持有者开始出售时，而市场的底部则形成于他们开始购买时。

美元供应量：考虑到比特币定价是以美元为基准的，观察美元供应量的变化至关重要。市场上流动的资金量是多少？这个量在增加还是减少？增长速度如何？这些因素将影响市场的走势，特别是在其他条件相似的情况下，可能导致比特币相对于美元的强势或弱势。

此外，还有其他一些信号：

  • Coinbase在一天内的应用下载排名急剧上升。

  • 比特币ETF流入量达到10.45 亿美元的峰值，然后急剧放缓。

  • 大量积极的监管新闻。

  • 减半后矿工的积极抛售。

总体来说，我不认为目前是市场的顶部。虽然很难准确预测下一次上涨何时会发生，但我认为我们离突破当前区间的结束比起之前更接近了些。综合考虑上述因素，我认为当前情况不太可能是市场的周期顶部。