Könnte der USDT-Zusammenbruch von Tether den größten Krypto-Crash aller Zeiten auslösen? Angesichts zunehmender Bedenken und Spekulationen ist es an der Zeit, sich zu fragen, ob Ihre Investitionen vor dieser drohenden Gefahr sicher sind.

Inhaltsverzeichnis

• Die chaotische Reise des USDT auf dem Kryptomarkt

• Wachsende Bedenken um Tether

• Könnte USDT zusammenbrechen?

• Was würde passieren, wenn USDT letztendlich zusammenbricht?

• Schützen Sie Ihr Portfolio vor Tether-Risiken

Die Bedeutung von Tether (USDT) als größter Stablecoin-Anbieter auf dem Kryptomarkt für die Bereitstellung von Liquidität und Stabilität kann nicht genug betont werden.

Mit einer Marktkapitalisierung von etwa 112 Milliarden US-Dollar ist Tethers USDT über dreimal so groß wie sein nächster Konkurrent, Circles USDC, der eine Marktkapitalisierung von etwa 32 Milliarden US-Dollar hat.

Allerdings wurde Tether im Laufe der Jahre mit mehreren besorgniserregenden Vorwürfen konfrontiert. Kritiker haben die Transparenz und die Deckung von USDT in Frage gestellt und auf Probleme wie unzureichende Reserven und das Fehlen ordnungsgemäßer Prüfungen hingewiesen. Diese Bedenken haben viele im Krypto-Raum misstrauisch gemacht.

Am 24. Juni kündigte Tether an, dass es im Rahmen einer „strategischen Umstellung zur Priorisierung der Community-gesteuerten Blockchain-Unterstützung“ die Prägung von USDT auf den Blockchains Algorand (ALGO) und EOS (EOS) einstellen werde.

Während Tether den Stablecoin in den nächsten 12 Monaten weiterhin auf diesen beiden Ketten einlösen wird, werden dort keine neuen USDT mehr geprägt.

Am 20. Juni machte Peter Brandt, ein bekannter Händler, der bereits zuvor Bedenken hinsichtlich Tether geäußert hatte, einige beunruhigende Vorhersagen über dessen Zukunft.

Brandt glaubt, dass Tether auf eine Katastrophe zusteuert, und schließt sich damit der Meinung anderer Kritiker an, die für die Zukunft kritische Probleme mit USDT voraussehen.

Interessante Perspektive. Ich behaupte seit Jahren, dass Tether irgendwann auf eine Katastrophe zusteuert. Dem stimme ich voll und ganz zu. Der Dollar wird irgendwann untergehen, aber Jahre später wird Tether dasselbe erleben https://t.co/04PiPbMDan

— Peter Brandt (@PeterLBrandt) 19. Juni 2024

Lassen Sie uns die Vorwürfe gegen USDT untersuchen, die Gründe für seine jüngsten strategischen Entscheidungen und ob ein Zusammenbruch in der Zukunft möglich ist.

Die chaotische Reise des USDT auf dem Kryptomarkt

Tether (USDT), ursprünglich Realcoin genannt, wurde 2014 von Brock Pierce, Reeve Collins und Craig Sellars unter der Firma Tether Limited eingeführt und schnell umbenannt.

Tether wurde als an den US-Dollar gekoppelte Stablecoin eingeführt, wobei jeder USDT-Token angeblich 1:1 durch Reserven gedeckt ist. Tethers Weg war jedoch voller Herausforderungen.

Von Anfang an operierte Tether undurchsichtig, was schon früh Bedenken aufkommen ließ. Zwischen 2017 und 2018 stieg das Marktangebot von Tether von etwa 10 Millionen auf 2,8 Milliarden Dollar, was Debatten über die Echtheit seiner Reserven und seine Transparenz auslöste.

USDT Marktkapitalisierungsdiagramm | Quelle: CoinMarketCap

Im Jahr 2018 fiel der Preis von Tether kurzzeitig auf 0,88 $, was Befürchtungen hinsichtlich seiner Stabilität und Reservedeckung auslöste. Infolgedessen sank seine Marktdominanz von fast 94 % zu Jahresbeginn auf etwa 74 % bis Ende 2018.

Trotz dieser Probleme übertraf Tether 2019 beim Handelsvolumen Bitcoin (BTC), was seine wichtige Rolle im Krypto-Ökosystem festigte und intensive behördliche Kontrolle auf sich zog.

Im Jahr 2021 verklagte der New Yorker Generalstaatsanwalt Tether und seine Schwesterfirma Bitfinex und gab bekannt, dass Tether 850 Millionen Dollar aus seinen Reserven geliehen hatte, um die Verluste von Bitfinex zu decken. Diese Klage, die ohne Eingeständnis eines Fehlverhaltens beigelegt wurde, trug nicht dazu bei, die Kritiker zum Schweigen zu bringen.

Im Jahr 2023 berichtete das Wall Street Journal, dass Tether Holdings gefälschte Rechnungen und Verträge verwendet habe, um Bankvorschriften zu umgehen und so seine Glaubwürdigkeit weiter zu schädigen.

Im Laufe der Jahre wurde das Unternehmen auch mit Vorwürfen der Marktmanipulation und Verbindungen zu illegalen Aktivitäten wie Geldwäsche und Sanktionsumgehung konfrontiert.

Obwohl Tether seine Bestände an US-Schatzwechseln erhöht hat und versucht hat, die Transparenz durch die Veröffentlichung von Reserveaufschlüsselungen und die Durchführung von Beglaubigungen zu erhöhen, konnten diese Maßnahmen die Zweifel nicht vollständig ausräumen, da Kritiker weiterhin die Transparenz der Reserven von Tether in Frage stellen, die zuvor größtenteils aus Commercial Papers bestanden.

Tether-Reservenbericht | Quelle: Tether

Unterdessen meldete Tether im ersten Quartal 2024 einen Rekordgewinn von 4,52 Milliarden US-Dollar, bei Vermögenswerten von 86,4 Milliarden US-Dollar gegenüber Verbindlichkeiten von 83,2 Milliarden US-Dollar. Tether behauptet nun, dass 90 % seiner Reserven in Bargeld und Bargeldäquivalenten bestehen, hauptsächlich in US-Schatzwechseln.

Mit einer aktuellen Marktkapitalisierung von über 112 Milliarden US-Dollar dominiert Tether den Stablecoin-Markt. Diese Dominanz birgt jedoch das Risiko, dass ein möglicher Zusammenbruch den gesamten Kryptomarkt stark beeinträchtigen könnte.

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Wachsende Bedenken um Tether

Obwohl Tether die am weitesten verbreitete Stablecoin ist, stößt es angesichts veränderter regulatorischer Faktoren auf wachsende Bedenken, insbesondere in der Europäischen Union (EU).

Im März 2024 kündigte die Kryptobörse OKX an, dass sie die Unterstützung für USDT-Handelspaare für Nutzer in der Europäischen Union und dem Europäischen Wirtschaftsraum (EWR) einstellen würde.

OKX gab an, dass dieser Schritt darauf abzielte, die Liquidität in Euro zu erhöhen. Während USDT weiterhin für Einzahlungen, Abhebungen und außerbörslichen Handel (OTC) verfügbar bleibt, ist es nicht mehr für den direkten Handel mit anderen Krypto-Assets als USDC und dem Euro verfügbar.

Diese Entscheidung steht im Einklang mit dem neuen Regulierungsrahmen der EU, der sogenannten MiCA-Verordnung (Markets in Crypto-Assets), die Ende 2024 vollständig in Kraft treten soll.

MiCA erfordert, dass Emittenten von Stablecoins als E-Geld-Institute reguliert werden, eine Klassifizierung, die viele derzeit in Europa angebotene Stablecoins nicht erfüllen.

Unterdessen teilte die Kryptowährungsbörse Uphold ihren europäischen Nutzern am 18. Juni mit, dass sie ab dem 1. Juli sechs beliebte Stablecoins, darunter USDT, aus ihren Listen nehmen werde.

Als Grund für diese Änderung nannte Uphold die Einhaltung von MiCA. Die Benutzer wurden angewiesen, ihre Bestände vor Ablauf der Frist in andere Kryptowährungen umzuwandeln, wonach die Börse die Stablecoins automatisch in USDC umwandeln würde.

Andere große Börsen wie Binance und Kraken haben ebenfalls begonnen, ihre Stablecoin-Richtlinien zu überprüfen, um den neuen Vorschriften zu entsprechen.

⚠️🚨⚠️ Kraken, einer der größten Geldwäsche-Ein- und -Ausstiegspunkte von Tether, könnte gezwungen sein, $USDT aus EUR zu entfernen. Erinnerung: Tether hat sich geweigert, die EU-Stablecoin-Vorschriften einzuhalten, und erklärt, es sei für das Unternehmen unmöglich, grundlegende Standards wie die Verteilung von Reserven auf mehrere Banken einzuhalten. https://t.co/luZikwJrrq pic.twitter.com/H3xekK00az

– Rho Rider (@RhoRider), 17. Mai 2024

Binance beispielsweise hat seine Stablecoins unter MiCA in „reguliert“ und „nicht autorisiert“ eingeteilt, muss aber noch entscheiden, welche Stablecoins weiterhin unterstützt werden.

Die Entfernung von Tether aus den Handelspaaren in der EU wirft Fragen über seine Zukunft sowie seine Legitimität als Stablecoin in der Region auf.

Könnte USDT zusammenbrechen?

Ein Blick auf den Zusammenbruch von TerraUSD (UST) bietet eine historische Geschichte. TerraUSD war eine algorithmische Stablecoin, die ihre Bindung an den US-Dollar durch eine Kombination aus Algorithmen und Anreizen im Zusammenhang mit der Schwesterkryptowährung Luna aufrechterhalten sollte.

Im Mai 2022 erlebte UST eine starke Abkopplung vom US-Dollar, was zu einem Zusammenbruch führte. Das System konnte UST nicht stabilisieren, was Panik und einen massiven Ausverkauf auslöste, der Milliarden von Dollar an Wert vom Kryptomarkt vernichtete.

Sollte USDT ein ähnliches Schicksal erleiden, könnten die Folgen aufgrund seiner größeren Marktpräsenz und der Tatsache, dass es an verschiedenen Börsen und Plattformen weit verbreitet ist, weitaus gravierender sein.

Gleichzeitig nimmt der regulatorische Druck zu, wie die MiCA-Verordnung der EU zeigt, was zu einer strengeren Aufsicht und potenziellen rechtlichen Problemen für Tether führen könnte.

Darüber hinaus gibt die mangelnde Transparenz hinsichtlich der Reserven weiterhin Anlass zur Sorge. Wenn sich herausstellt, dass die Reserven von Tether nicht ausreichen oder das Unternehmen neue Vorschriften nicht einhält, könnte es zu einem Zusammenbruch kommen.

Zwar hat Tether in der Vergangenheit einige Herausforderungen gemeistert, doch die Gefahr eines Zusammenbruchs bleibt weiterhin eine ernste Sorge, die die Krypto-Community nicht ignorieren darf.

Was würde passieren, wenn USDT letztendlich zusammenbricht?

Sollte Tether (USDT) zusammenbrechen, wären die Auswirkungen auf den Kryptomarkt katastrophal. USDT ist das Rückgrat vieler Handelspaare und sorgt für die notwendige Liquidität an zahlreichen Börsen. Da es sich um die am meisten gehandelte Stablecoin handelt, würde sein Zusammenbruch Schockwellen durch das gesamte Krypto-Ökosystem senden.

Erstens wäre die unmittelbare Auswirkung eine drastische Verringerung der Marktliquidität. USDT macht einen großen Teil des täglichen Handelsvolumens aus.

Mit Stand vom 26. Juni ist USDT mit einem Volumen von fast 60 Milliarden US-Dollar das am meisten gehandelte Krypto-Asset und übertrifft damit BTC mit einem Handelsvolumen von fast 43 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus besteht ein zehnfacher Unterschied in der Marktkapitalisierung: BTC liegt bei etwa 1,12 Billionen US-Dollar, während USDT bei etwa 112 Milliarden US-Dollar liegt. Dies unterstreicht die Schwere der möglichen Auswirkungen eines USDT-Zusammenbruchs.

Tether hat allein in den Jahren 2020 und 2021 USDT-Token im Wert von 80 Milliarden US-Dollar gedruckt, was auf seinen enormen Einfluss schließen lässt. Würde USDT verschwinden, würde die von ihm bereitgestellte Liquidität verschwinden, was zu einem allgemeinen Preisverfall führen würde.

Darüber hinaus würden die Anleger ihre Positionen schnell verkaufen, was zu einem massiven Ausverkauf und einem starken Rückgang der Kryptowerte führen würde. Vitalik Buterin hat Tether zuvor als „tickende Zeitbombe“ für Bitcoin bezeichnet und damit auf das Potenzial für weitreichende Marktstörungen hingewiesen.

Zweitens würden Börsen, die stark auf USDT-Paare angewiesen sind, mit Betriebsstörungen konfrontiert sein. Viele zentralisierte Börsen verwenden USDT als primäre Stablecoin für Handelspaare.

Ein Zusammenbruch würde diese Plattformen zwingen, den Handel einzustellen, Abhebungen einzuschränken und Notfallwartungen durchzuführen. Insbesondere kleinere Börsen könnten die Liquiditätskrise nicht überleben und Pleite gehen, was dazu führen würde, dass die Nutzer keinen Zugriff mehr auf ihre Gelder hätten.

Darüber hinaus würde der Zusammenbruch von USDT das Vertrauen in Stablecoins und den gesamten Kryptomarkt untergraben und Zweifel an der Zuverlässigkeit anderer Stablecoins wie USDC und DAI aufkommen lassen. Dieser Vertrauensverlust könnte neue Investoren vom Markteintritt abhalten und bestehende Investoren dazu veranlassen, ihre Gelder abzuziehen.

Schützen Sie Ihr Portfolio vor Tether-Risiken

Um sich vor einem möglichen USDT-Zusammenbruch zu schützen, sind proaktive Maßnahmen und Diversifizierung erforderlich. Hier sind einige Strategien zum Schutz Ihrer Investitionen:

• Diversifizieren Sie Ihre Stablecoin-Bestände: Anstatt sich ausschließlich auf USDT zu verlassen, sollten Sie eine Mischung aus anderen Stablecoins wie USDC, DAI oder BUSD in Betracht ziehen. Diese Alternativen verfügen über unterschiedliche Reservedeckungen und regulatorische Compliance, wodurch das mit einem einzelnen Stablecoin verbundene Risiko reduziert wird.

• Verwenden Sie mehrere Börsen: Verteilen Sie Ihre Vermögenswerte auf mehrere seriöse Börsen, um das Risiko zu verringern, dass eine einzelne Plattform im Falle eines USDT-Zusammenbruchs Liquiditätsprobleme bekommt oder bankrott geht. Stellen Sie sicher, dass diese Börsen über starke Sicherheitsmaßnahmen verfügen und den Vorschriften entsprechen.

• Bleiben Sie informiert und auf dem Laufenden: Bleiben Sie über die neuesten Nachrichten und Entwicklungen zu Tether und anderen Stablecoins auf dem Laufenden. Regulatorische Änderungen, rechtliche Probleme oder Marktbewegungen können Frühwarnzeichen für mögliche Probleme sein.

• Erwägen Sie Fiat-On-Ramps und Off-Ramps: Behalten Sie den Zugang zu Fiat-Währungsoptionen an Börsen. So können Sie Ihre Krypto-Assets im Falle von Marktinstabilität schnell in Fiat umwandeln. Suchen Sie nach Börsen, die reibungslose Fiat-Transaktionen anbieten und über starke Bankbeziehungen verfügen.

• Halten Sie einen Teil der Vermögenswerte in Cold Storage: Bei langfristigen Anlagen sollten Sie einen Teil Ihrer Krypto-Vermögenswerte in Cold Storage-Wallets aufbewahren. Dies reduziert die Anfälligkeit gegenüber börsenbezogenen Risiken und gewährleistet die Sicherheit Ihrer Gelder.

• Absicherung mit anderen Vermögenswerten: Diversifizieren Sie Ihr gesamtes Anlageportfolio, indem Sie traditionelle Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen und Rohstoffe einbeziehen. Dies kann dazu beitragen, das Risiko auszugleichen und Stabilität im Falle von Störungen auf dem Kryptomarkt zu gewährleisten.

Offenlegung: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Die Inhalte und Materialien auf dieser Seite dienen ausschließlich Bildungszwecken.