Autor: Hyphin, On Chain Times; Compiler: Wu Baht, Golden Finance
Während die Mainstream-Kryptowährungen und der US-Aktienmarkt weiterhin eine günstige Kursbewegung zeigen, scheint das Vertrauen in Altcoins auf einem ungewöhnlich niedrigen Niveau zu sein. Die in früheren Zyklen geweckten Erwartungen lösten bei vielen Menschen Enttäuschung und Ungläubigkeit aus, während ihre Portfoliorenditen in einem Aufwärtstrend stagnierten.
Status Quo
Emotionen in diesem Bereich neigen dazu, unbeständig zu sein, weil Menschen oft übertreiben, insbesondere wenn sie überbelichtet sind. Vorurteile können sich aus einer Laune heraus ändern, was die Stimmung in den sozialen Medien zu einem unzuverlässigen Indikator für die Bildung einer genauen Marktprognose macht. Wir können jedoch einige relevante Daten in einem Diagramm darstellen und analysieren, um festzustellen, wie ernst die Situation ist.
Index- und aggregierte Diagramme, die verschiedene globale Indikatoren verfolgen, geben uns einen umfassenden Überblick über den Markt als Ganzes und helfen dabei, festzustellen, wo der größte Wert liegt und wie er sich verändert.
Die Gesamtkapitalisierung des Kryptowährungsmarktes ist in den letzten anderthalb Jahren bei überraschend geringer Volatilität deutlich gestiegen. Obwohl Bitcoin ein Allzeithoch erreicht hat, muss es die Niveaus der Manie von 2021 noch durchbrechen, was vor allem darauf zurückzuführen ist, dass Altcoins nicht mit dem Wachstum von Bitcoin mithalten können. Die Kapitalflüsse in spekulativere Vermögenswerte waren geringer als erwartet, was viele überraschte.
Dieses Phänomen lässt sich besser veranschaulichen, indem man Bitcoin direkt im Vergleich zum Altcoin-Markt (mit Ausnahme von Ethereum) darstellt und dessen anhaltende Aufwertung berücksichtigt.
Unnötig zu erwähnen, dass Bitcoin dieses Mal die Show gestohlen hat und sich von der Masse abhebt, da es auf seinem Weg nach oben immer mehr Marktanteile gewinnt. Im Grunde bleiben Altcoins im Staub. Das einst lukrative Aufholspiel zwischen Bitcoin und anderen Märkten ist mittlerweile zu einem Wunschtraum geworden. Jeder Versuch, eine echte Marktersatzsaison einzuleiten, wird durch mangelnde Liquidität behindert.
Obwohl Ethereum wegen seiner glanzlosen Preisentwicklung lächerlich gemacht wurde, ist es ihm dennoch gelungen, an der Spitze zu bleiben. Spekulanten, die sich in On-Chain-Ökosystem-Tokens positionieren, mit Ausnahme von Memecoins oder allem, was auf Stablecoins lautet, haben bereits eine gute Zeit im Fegefeuer. Unser aufrichtiger Dank geht an diejenigen, die sich in ETH-Beta-Kids verliebt haben.
Weithin verwendete Indikatoren, um günstige Bedingungen für den Eintritt in oder Austritt aus alternativen Märkten zu finden, senden besorgniserregende Signale, dass die vorherrschende Sicht auf die Marktdynamik möglicherweise nicht auf die aktuelle Situation zutrifft.
Korrelationen zwischen großen Vermögenswerten und anderen Vermögenswerten haben sich bei der Bestimmung der aktuellen Marktlage als sehr nützlich erwiesen. Durch die Einbeziehung eines Oszillationsgehäuses (blaue Linie), das die Differenz zwischen den beiden verfolgt, können Beteiligungsstufen konfiguriert und anschließend für die Fusion verwendet werden. Niedrige Schwankungswerte gepaart mit steigenden Bitcoin-Preisen werden oft als Kaufgründe angesehen, da davon ausgegangen wird, dass Altcoins unterbewertet sind und irgendwann auch unterbewertet sein werden. Jüngste Daten zeigen, dass die bullischen Phasen von Altcoins allmählich kürzer und schwächer werden, was eher kurzfristige Investitionen als unsichere längere Zeiträume anregt.
Obwohl viele scheinbar vielversprechende Münzen ein hohes Aufwärtspotenzial haben, haben sie immer noch Schwierigkeiten, überragende Renditen zu erzielen.
Dies spiegelt sich in der mittelmäßigen Performance der Top-250-Vermögenswerte im Vergleich zu den beiden größten Vermögenswerten wider, die von vielen Akteuren in diesem Bereich aufgrund astronomischer Bewertungen etwas übersehen wurden. Drücken Sie Ihre Stimmung noch weiter.
Eine Nadel im Heuhaufen finden
Es ist klar, dass sich die Dinge im Laufe der Zeit verändert haben und die Identifizierung von Trends und Narrativen wichtiger denn je ist, um den Index zu übertreffen. Die Zeiten, in denen alle Kryptowährungen gleichzeitig stiegen, scheinen vorbei zu sein. Die fragmentierte Liquidität und sinkende Handelsvolumina haben dazu geführt, dass die meisten bedeutenden Gewinne auf einige wenige Branchen konzentriert sind. Während allgemeine Indikatoren darauf hindeuten, dass Altcoins als Kollektiv mit einer geringfügigen Wertsteigerung zu kämpfen haben, verschleiern sie doch das unterschiedliche Wachstum einzelner Anlagegruppen.
Wachstum der Kryptowährungskategorie
Das Wachstum der Marktkapitalisierung einzelner Anlageklassen im Vergleich zu verschiedenen anderen Währungen seit dem Markttief.
Ein genauer Blick auf die Veränderungen der Marktkapitalisierung in den einzelnen Körben seit Beginn der Rallye zeigt, dass die meisten ausgereiften Kategorien unter ihren Benchmarks zurückblieben. Aufstrebende Regionen mit vielen Möglichkeiten, Attraktionen und neuen Entwicklungen schneiden hingegen sehr gut ab. Es ist erwähnenswert, dass es in jeder Branche Ausreißer geben kann und das Wachstum innerhalb einer kuratierten Gruppe nur vage repräsentativ für die Leistung der abgedeckten Vermögenswerte ist.
Um alles, was bisher passiert ist, Revue passieren zu lassen und festzustellen, wer Recht und wer Unrecht hat, heben wir einige relevante Kategorien hervor und messen die Kursrenditen ihrer wertvollsten Vermögenswerte.
Methode zur Berechnung der Preisrendite:
Um zu berücksichtigen, dass das kürzlich eingeführte Produkt als erstes seiner Art eingestuft wurde, werden die Startpreise entweder ab dem 21. November 2022 oder ab dem ersten Eintrag auf CoinGecko abgefragt. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels (18. Juni 2024) wurden die aktuellen Preise eingesehen.
Price_return_% = ((aktueller Preis - Startpreis) / Startpreis) * 100
Memecoins
Memecoins sind definitiv das Thema dieses Zyklus. Letztes Jahr brachten Memecoins mehr sofortige Reichtümer hervor als Lottoscheine und nahmen gleichzeitig genug Vermögen weg, um mit dem Finanzamt mithalten zu können.
Die prozentuale Veränderung der gesamten Bewertung von Memecoins war nicht so groß, wie man erwarten könnte, da Münzen wie Dogecoin und Shiba Inu fast die Hälfte des Marktanteils ausmachen, aber kaum gestiegen sind. Zusätzlich zu einigen sehr erfolgreichen Token auf Ethereum fanden die meisten Meme-Aktivitäten auf Solana und in jüngerer Zeit auf Base statt. Die höchsten Renditen und Neueinsteiger in die Top 10 (3) kamen von Solana, wobei die Prozentsätze doppelt so hoch waren wie im fünfstelligen Bereich.
DeFi
Einkommen. Grundlagen. Die Zukunft des Finanzwesens. Je mehr Menschen sich mit der Blockchain befassen, desto mehr steigen die Protokollnutzung, das Transaktionsvolumen und die Gesamtwert-Lock-Metriken. Bedeutet das alles eine neue Erweiterung?
Abgesehen von Innovation und Produktmarktanpassung waren die Preisrenditen für DeFi-Token (mit Ausnahme von 1,0) geradezu horrend, da jedes Projekt außer Pendle und The Graph kläglich scheiterte. Der Liquiditätseinsatzmarkt hat in den letzten Jahren ein massives Wachstum und eine enorme Akzeptanz erlebt, die Governance-Tokens, die Liquiditätsverpackungen darstellen, jedoch nicht. Token, die mit dezentralen Börsen verbunden sind, erlitten von allen Coins die stärksten Preisschwankungen, wobei nur Jupiter im grünen Bereich blieb.
Während die obige Grafik einen besorgniserregenden Präzedenzfall für diesen Bereich darstellt, ist es vielleicht dem Urvater der Branche, DeFi 1.0, gelungen, die Erwartungen zu übertreffen.
Ungeachtet ihrer hohen Bewertungen, hohen Renditen und hohen Auslastungsraten haben sich traditionelle Protokolle als schlechter Investitionszyklus erwiesen, sofern keine Renditestrategien eingesetzt werden, um die Wertminderung auszugleichen. Ein wiederkehrendes Thema bei DeFi-Protokollen ist das Fehlen von Anwendungsfällen für ihre Token, die über das Liquidity Mining hinausgehen, aufgrund der mittelmäßigen Leistung. Die Gebührenumstellung kann eine Rettung sein, da sie einen erheblichen Kaufdruck für den Token erzeugt, indem sie den Benutzern tatsächliche Vorteile bietet, anstatt ihre Bestände zu verwässern.
L1s
Die bei Spekulanten mit Abstand beliebteste und am häufigsten gehandelte Kategorie ist die Layer-1-Blockchain, das Aushängeschild der Branche und hat in der Vergangenheit eine solide Preisentwicklung gezeigt, wobei Bitcoin und Ethereum die Führung übernehmen. Fortschritte auf diesem Gebiet haben dazu geführt, dass Millionen von Alternativen um die Marktbeherrschung wetteifern. Ihr Erfolg hängt eng mit ihrer Fähigkeit zusammen, ein florierendes Ökosystem zu fördern, das qualifizierte Bauherren und eine große Benutzerbasis anzieht, die ständig mit der Anwendung interagiert. In manchen Fällen reichen bereits technische Spezifikationen aus, um eine Präsenz aufzubauen.
Viele Einträge auf der Liste schafften es, Mehrfache zu erstellen, wobei nur drei von ihnen den Spitzenreiter in der Kategorie übertrafen. Solana wurde als das Layer-1-Spiel dieses Zyklus gefeiert, und das nicht nur wegen seiner Erträge, sondern es entwickelte sich von Grund auf schnell zu einer der meistgenutzten Ketten auf dem Markt und de facto zu einem Memecoin-Hub. Obwohl Kaspa aufgrund seiner mangelnden Aufmerksamkeit im Mainstream und seines relativ geringen Handelsvolumens unter dem Radar bleibt, übertreffen seine Renditen die von Solana.
L2s
Um die Probleme der Skalierbarkeit und der teuren Transaktionsgebühren zu lösen, hat sich Roll-up als integraler Bestandteil des On-Chain-Ökosystems etabliert.
Im Gegensatz zu den Basisschichten, die sie nutzen, hat L2 mittelmäßige Renditen erzielt, während Risikokapitalketten mit geringem Volumen und hoher Bewertung wie Starknet und Arbitrum tiefe Verluste erlitten haben. Ein signifikanter Wertzuwachs zeigt sich an den neuen Konzepten im Zusammenhang mit Zero Knowledge und der Bitcoin-Infrastruktur.
abschließend
Man kann es niemandem verübeln, wenn man denkt, dass Altcoins tot sind, nachdem man sich der harten Marktrealität ausgesetzt sah und Liquidations-E-Mails erhielt. Es ist klar, dass es zu diesem Zeitpunkt immer schwieriger wird, bei Bitcoin und Ethereum zu gewinnen, ohne auf einen Zug aufzuspringen. Sofern Sie nicht online oder als Influencer landen, ist es unmöglich, aus jedem Trend Kapital zu schlagen. Die negative Stimmung rund um diese Preise legt die Notwendigkeit nahe, die Portfolios neu auszurichten und das Risiko zu berücksichtigen. Die Zukunft des Altcoin-Marktes ist ungewiss, aber es ist schwer vorstellbar, dass es noch schlimmer wird.