Laut Andrew Kang, Gründer und Partner der auf Kryptowährungen spezialisierten Risikokapitalgesellschaft Mechanism Capital, könnte Ether nach der Einführung von börsengehandelten Spot-Ether-Fonds (ETFs) auf bis zu 2.400 US-Dollar fallen.
Laut CoinGecko wird Ether derzeit bei 3.410 USD gehandelt. Ein Rückgang auf 2.400 USD würde einen Rückgang von fast 30 % gegenüber dem aktuellen Preis bedeuten.
In einem X-Post vom 23. Juni merkte Kang an, dass Ether im Gegensatz zu Bitcoin weniger institutionelles Interesse weckt, es kaum Anreize gibt, Spot-Ether in ETF-Form umzuwandeln und dass die Cashflows des Netzwerks enttäuschend seien.
„Wie viel Aufwärtspotenzial würde ein ETH-ETF bieten? Ich würde sagen, nicht viel“, sagte Kang.
Der prognostizierte Preisrückgang wäre für den Vermögenswert erheblich, insbesondere da Ether im März, als Bitcoin ein neues Allzeithoch erreichte, bereits die 4.000-Dollar-Marke überschritten hatte.
Kurz bevor die US-Börsenaufsicht SEC Ether-ETFs genehmigte, erreichte es beinahe noch einmal das gleiche Niveau.
Kang prognostiziert, dass Spot-Ether-ETFs nur 15 % der Zuflüsse erzielen werden, die Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten.
Die Bloomberg-ETF-Analysten Eric Balchunas und James Seyffart schätzen, dass diese Zuflüsse im Bereich von 10 bis 20 Prozent liegen.
Kang wies darauf hin, dass in den ersten sechs Monaten nur 5 Milliarden Dollar an neuen Mitteln, umgewandelte Mittel ausgenommen, in Spot-Bitcoin-ETFs geflossen seien.
Die Anwendung dieser Daten auf Ethereum lässt darauf schließen, dass Spot-Ether-ETFs im gleichen Zeitraum „tatsächliche“ Zuflüsse in Höhe von 840 Millionen US-Dollar verzeichnen könnten.
„Ich glaube, dass die Erwartungen der Krypto-Natives überzogen sind und nichts mit den wahren Präferenzen der Tradfi-Allokatoren zu tun haben“, sagte Kang. „Das bedeutet, dass der ETF mehr als eingepreist ist.“
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Allerdings stimmen nicht alle mit Kangs Vorhersage überein. Der Branchenanalyst Patrick Scott (allgemein bekannt als Dynamo DeFi) sagte gegenüber dem Cointelegraph Magazine, dass er „eine ähnliche Richtungsbewegung erwartet“ wie die Spot-Bitcoin-ETFs, obwohl er nicht davon ausgeht, dass sich der Ether-Preis verdoppeln wird.
VanEck, ein Vermögensverwaltungsunternehmen, glaubt, dass Spot-Ether-ETFs dazu beitragen könnten, Ether bis 2030 auf 22.000 Dollar zu treiben.
Kang argumentierte, dass die Attraktivität von Ethereum als dezentralisierte Finanzabwicklungsschicht oder Web3-App-Store angesichts der Daten weniger überzeugend sei.
Er wies darauf hin, dass Ethereums vielversprechende Zukunft als Cashflow-„Maschine“ verblasst sei, seit die Gebühren durch dezentrale Finanzen und den letzten nicht fungiblen Token-Zyklus in die Höhe getrieben wurden.
„Bei einem annualisierten Umsatz von 1,5 Milliarden US-Dollar in 30 Tagen, einem KGV von 300 und einem negativen Gewinn-KGV nach Inflation – wie wollen Analysten diesen Preis gegenüber dem Family Office ihres Vaters oder dem Chef ihres Makrofonds rechtfertigen?“, fragte Kang.
Die überraschende Zulassung von Ether-ETFs bedeutet, dass den Emittenten weniger Zeit bleibt, um institutionelle Anleger anzusprechen. Bitwise und VanEck gehören zu den wenigen zugelassenen Antragstellern, die bereits Anzeigen mit Ethereum-Thema veröffentlicht haben.
Kang erwähnte auch, dass die Abschaffung des Stakings bei den vorgeschlagenen Spot-Ether-ETFs Anleger davon abhalten könnte, ihre Spot-Ether in ETFs umzuwandeln.
Während Institutionen wie BlackRock in den Bereich der Tokenisierung realer Vermögenswerte auf Ethereum vordringen, ist sich Kang über die Auswirkungen auf den Preis von Ether nicht sicher.
Er prognostiziert, dass das ETH/BTC-Preisverhältnis in den nächsten 12 Monaten von 0,054 auf bis zu 0,035 fallen könnte.
Er glaubt jedoch, dass ein Anstieg des Bitcoin-Kurses auf 100.000 Dollar in den nächsten sechs bis neun Monaten Ether auf ein neues Allzeithoch „ziehen“ könnte.
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