Ein Ökonom sagte kürzlich, dass die US-Wirtschaft einem erheblichen Rezessionsrisiko ausgesetzt sei, was die Fed dazu veranlasste, die Zinssätze im Juli zu senken.

Während der Markt davon ausgeht, dass der Weg zur Zinssenkung länger dauern wird, könnte die Fed die erste Zinssenkung im Juli vornehmen, wenn die Gefahr einer wirtschaftlichen Rezession deutlicher wird.

Steven Blitz, Ökonom bei GlobalData TS Lombard, stellte in einem Bericht vom 19. Juni fest, dass die Wahrscheinlichkeit, dass Fed-Chef Jerome Powell den Markt im nächsten Monat mit einer Zinssenkung überraschen könnte, bei 60 % liegt. Dem CME FedWatch Tool zufolge prognostiziert der Markt derzeit nur eine 10-prozentige Chance, dass die Fed auf ihrer Juli-Sitzung die Zinsen senken wird, wobei die meisten die erste Zinssenkung im November erwarten.

Blitz erklärte, dass die Zinssenkung darauf abzielen würde, eine Rezession abzuwenden, da jüngste Daten darauf hindeuten, dass sich die Wirtschaft abschwächt. Da Powell bekräftigte, dass die Entscheidungen der Fed von Daten abhängen, ist eine baldige Zinssenkung möglich.

Blitz kommentierte: „Die jüngsten Wirtschaftsdaten deuten darauf hin, dass das FOMC im Januar 7 eine gemäßigtere Haltung einnehmen wird, wenn die Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft im April widerspiegeln und die Juni-Daten insgesamt schwach bleiben.“ Im April schuf die US-Wirtschaft 175.000 neue Arbeitsplätze und blieb damit hinter den Erwartungen der Analysten zurück. Während sich die Mai-Daten verbesserten, warf ein Anstieg der Arbeitslosenansprüche einen Schatten auf den Arbeitsmarkt. Auch die Wohnungsbaudaten zeigten eine deutliche Verlangsamung der Bautätigkeit.

Blitz bemerkte: „Das Tempo beim Neubau von Häusern hat sich im Mai verlangsamt, insbesondere bei Einfamilienhäusern. Die Lagerbestände steigen und die Transaktionen sinken, was auf eine Rezession hindeutet. Die schwache Baustimmung dämpft die Erwartungen für den Wohnungsneubau in der zweiten Jahreshälfte weiter.“

Diese Risiken werden immer deutlicher, insbesondere nachdem restriktive Fed-Beamte wie Neel Kashkari angedeutet haben, dass eine Zinssenkung möglicherweise erst im Dezember erfolgen wird.

Blitz kam zu dem Schluss: „Das FOMC sollte keine Zinssenkung im Voraus ankündigen. Die Wirtschaftsdaten werden darüber entscheiden, wann Kürzungen erforderlich sind.“ Da jüngste Daten auf Risse auf dem Immobilien- und Arbeitsmarkt hinweisen, könnte eine Zinssenkung früher als erwartet erfolgen. Blitz fügte hinzu: „Es besteht die Möglichkeit, dass die Fed ihre Geldpolitik im Juli lockern wird. Eine Rezession ist unvermeidlich.“

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