Blockchain Association Criticizes IRS Broker Rule for Excessive Costs

CryptoNewsLand · 2024-06-22T08:23:01.000Z

IRS rules could create 8 billion tax forms annually. Compliance could cost $254 billion versus IRS estimates of $136.35 million. Crypto industry sees rules as unrealistic and excessive. The Blockchain Association has raised concerns over the IRS’s proposed broker rule, emphasizing the significant administrative and financial burden it could place on the cryptocurrency sector. They argue that the requirements are overly demanding and not aligned with the realities of digital finance management. The advocacy group also points to the Paperwork Reduction Act, emphasizing that the proposed requirements go far beyond reasonable measures. Concerns Over Compliance Costs According to the Blockchain Association, the IRS’s new rule could generate an overwhelming 8 billion 1099-DA tax forms annually. The labor required to process these forms is estimated at 4 billion hours, with compliance costs potentially reaching $254 billion yearly. Such figures starkly contrast with the IRS’s initial estimates, which suggested the regulations would require only 0.15 hours per customer, at a total cost of around $136.35 million. The Association believes these requirements are disproportionate to the tax gap they aim to address, which stands at approximately $10 billion. Their contention highlights a mismatch between the perceived risks and the operational strain imposed on stakeholders within the crypto market. 8 billion forms and 4 billion hours of burdensome work costing $254 billion. That's what the IRS's proposed broker rule would result in.Today, we filed a comment letter arguing the proposed rule violates the Paperwork Reduction Act. https://t.co/Zm04wy86EZ — Blockchain Association (@BlockchainAssn) June 21, 2024 Industry Backlash The proposed rules have not been very well received in the crypto community and there are several reasons for that. Some people think that the IRS has some major misconceptions regarding the cryptocurrencies and the decentralised finance. This has culminated to what many regard as unrealistic and excessive rules which may hinder flexibility in activities within the blockchain subsector. The executive director at Coin Center, Jerry Brito has explained that these requirements are almost impossible to implement especially within the decentralized platforms. The implementation problems together with the high costs of compliance have cast doubts on the viability of these measures. Moreover, this isn’t the first time the Blockchain Association has taken a stand against IRS regulations. The group submitted a detailed 39-page document last year, outlining various objections to the IRS’s approach, reinforcing the industry’s stance against what it views as regulatory overreach. These ongoing objections by major industry players underscore the tension between regulatory bodies and the rapidly evolving blockchain sector. Read Also: IRS Temporarily Suspends $10,000 Crypto Reporting for Businesses FTX Navigates $24 Billion IRS Claim: Settles for $885 Million Amid Bankruptcy Taiwan Launches Cryptocurrency Industry Association: What Does This Mean for Global Regulation? Taiwan Launches Virtual Asset Service Providers Association: A Game-Changer in Crypto Regulation Blockchain Association Posts Policy Counsel Job Amid US Regulation Storm The post Blockchain Association Criticizes IRS Broker Rule for Excessive Costs appeared first on Crypto News Land.

Die IRS-Regeln könnten jährlich zu 8 Milliarden Steuerformularen führen.
Die Kosten für die Einhaltung der Vorschriften könnten 254 Milliarden US-Dollar betragen, die IRS-Schätzungen liegen bei 136,35 Millionen US-Dollar.
Die Kryptoindustrie hält die Regeln für unrealistisch und übertrieben.
Die Blockchain Association hat Bedenken über die vorgeschlagene Broker-Regel des IRS geäußert und betont, dass sie dem Kryptowährungssektor eine erhebliche administrative und finanzielle Belastung auferlegen könnte. Sie argumentieren, dass die Anforderungen zu anspruchsvoll seien und nicht mit den Realitäten des digitalen Finanzmanagements übereinstimmten.
Die Interessengruppe verweist außerdem auf den Paperwork Reduction Act und betont, dass die vorgeschlagenen Anforderungen weit über angemessene Maßnahmen hinausgehen.
Bedenken hinsichtlich der Compliance-Kosten
Laut der Blockchain Association könnte die neue Regelung des IRS jährlich satte 8 Milliarden 1099-DA-Steuerformulare generieren. Der Arbeitsaufwand für die Bearbeitung dieser Formulare wird auf 4 Milliarden Stunden geschätzt, wobei die Compliance-Kosten potenziell 254 Milliarden Dollar pro Jahr erreichen könnten.
Solche Zahlen stehen in krassem Widerspruch zu den ersten Schätzungen des IRS, wonach die Regulierung lediglich 0,15 Stunden pro Kunde erfordern würde, bei Gesamtkosten von rund 136,35 Millionen Dollar.
Der Verband ist der Ansicht, dass diese Anforderungen in keinem Verhältnis zur Steuerlücke stehen, die sie schließen wollen und die sich auf etwa 10 Milliarden Dollar beläuft. Ihre Behauptung unterstreicht ein Missverhältnis zwischen den wahrgenommenen Risiken und der operativen Belastung, die den Beteiligten auf dem Kryptomarkt auferlegt wird.
8 Milliarden Formulare und 4 Milliarden Stunden lästiger Arbeit, die 254 Milliarden Dollar kosten. Das ist das Ergebnis der vorgeschlagenen Maklerregel des IRS. Heute haben wir einen Kommentarbrief eingereicht, in dem wir argumentieren, dass die vorgeschlagene Regel gegen den Paperwork Reduction Act verstößt. https://t.co/Zm04wy86EZ
— Blockchain Association (@BlockchainAssn) 21. Juni 2024
Gegenreaktion der Industrie
Die vorgeschlagenen Regeln wurden in der Krypto-Community nicht sehr gut aufgenommen und dafür gibt es mehrere Gründe. Einige Leute denken, dass die IRS einige große Missverständnisse in Bezug auf Kryptowährungen und dezentrale Finanzen hat. Dies hat zu dem geführt, was viele als unrealistische und übertriebene Regeln betrachten, die die Flexibilität der Aktivitäten innerhalb des Blockchain-Subsektors behindern könnten.
Jerry Brito, Executive Director von Coin Center, hat erklärt, dass diese Anforderungen vor allem innerhalb dezentraler Plattformen kaum umzusetzen seien. Die Umsetzungsprobleme und die hohen Kosten der Einhaltung lassen Zweifel an der Durchführbarkeit dieser Maßnahmen aufkommen.
Darüber hinaus ist es nicht das erste Mal, dass die Blockchain Association gegen die Vorschriften des IRS Stellung bezieht. Die Gruppe reichte im vergangenen Jahr ein ausführliches 39-seitiges Dokument ein, in dem sie verschiedene Einwände gegen den Ansatz des IRS darlegte und damit die Haltung der Branche gegen das bekräftigte, was sie als regulatorische Übergriffe betrachtet.
Diese anhaltenden Einwände wichtiger Akteure der Branche unterstreichen die Spannungen zwischen den Regulierungsbehörden und dem sich rasch entwickelnden Blockchain-Sektor.
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