Die vergangene Woche war dramatisch, da sich fast alle Bewegungen auf wichtige Makrodaten konzentrierten. Erstens übertrafen die US-Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft am 11. Juni die Erwartungen deutlich, was zu einem Einbruch von Bitcoin um mehr als 5 % führte. Dann waren die US-VPI-Daten am 12. Juni um 0,1 % niedriger als erwartet, und Bitcoin erholte sich deutlich um mehr als 5 % %; schließlich zeigte das von der Federal Reserve am 13. Juni veröffentlichte Dot-Plot-Diagramm, dass die Zinssenkung unter den Markterwartungen lag und Bitcoin erneut um fast 5 % fiel. In nur drei Tagen erlebte der Markt zwei Achterbahnfahrten und viele Trendhändler wurden immer wieder von den Hauptakteuren ausgetrickst.

Unter den drei wichtigsten makroökonomischen Handelsknotenpunkten kam es nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten am 12. Juni zu der überraschendsten Marktreaktion. Obwohl der tatsächliche Verbraucherpreisindex (VPI) nur 0,1 % unter dem erwarteten Wert lag, was innerhalb eines angemessenen Fehlerbereichs lag, betrachtete der Markt diesen kleinen Unterschied dennoch als großen Vorteil, was zeigt, dass der Markt die Makrodaten genau verfolgt hat fast pathologische Situation. Die Begeisterung des Marktes für Makrodaten zeigt auch, dass der Markt seine Hoffnung, Bewertungsspielraum zu schaffen, nur auf lockere Liquidität stützen kann, wenn die narrative Logik der Kryptowährung glanzlos ist. Daher müssen Leverage-Händler bei jedem weiteren Fenster mit Makrodaten sehr vorsichtig sein.

Derzeit zeigt der Zinsswap-Markt, dass die Marktteilnehmer mit einer Wahrscheinlichkeit von bis zu 90 % rechnen, dass die Federal Reserve die Zinsen in diesem Jahr um 50 Basispunkte senken wird Die Zinssenkung wird im September umgesetzt. In der vergangenen Woche, als eine Reihe von Makrodaten veröffentlicht wurden, schwankte die Preisgestaltung des Swap-Marktes für eine Zinssenkung im September stark zwischen 50 % und 70 %. Wenn die Zinssenkung vor diesem Hintergrund unklarer Erwartungen wie geplant im September umgesetzt wird, bedeutet dies nicht nur, dass der Zeitpunkt der politischen Lockerung vorverlegt wird, sondern auch, dass die Intensität der Lockerungspolitik die Markterwartungen übertreffen könnte. (Zinssenkungen 2-3 Mal) Sobald sich die Erwartungen einer Zinssenkung im September nicht erfüllen, wird der Markt natürlich auch negativ reagieren.