Beim Solana-Staking herrscht ein Krieg.

Marinade, das erste Solana-Staking-Protokoll, das 2021 auf den Markt kam, dominierte einst den Markt mit Einlagen von über 2 Milliarden US-Dollar.

Doch in den letzten Monaten hat das konkurrierende Staking-Protokoll Jito Marinade das Wasser geraubt. Marinades Einlagen sind um fast 50 % gesunken, während Jitos hohe Staking-Belohnungen ihm laut DefiLlama-Daten zu einem Anstieg auf über 1,5 Milliarden Dollar verholfen haben.

Jetzt schlägt Marinade zurück.

Es entsteht ein Stake-Auktionsmarktplatz oder SAM. Er gibt den Betreibern von Validatoren die Möglichkeit, zusätzliche Einnahmen mit den Stakern zu teilen und gegeneinander zu bieten, um den Stakern bessere Renditen zu bieten.

Die Staking-Software von Solana erlaubt es Anbietern nicht, andere Einnahmequellen zu nutzen, um die Renditen zu steigern, die sie den Stakern bieten. Viele sind gezwungen, den Stakern 0 % Provision anzubieten, ohne eine andere Möglichkeit, wettbewerbsfähig zu bleiben.

„Mehr als 400 Validierer verlangen 0 % Provision auf Inflationsprämien“, sagte Michael Repetny, ein Hauptmitarbeiter bei Marinade, gegenüber DL News. „Wir gehen davon aus, dass es eine Nachfrage nach über 8 Millionen Einsätzen für das Marinade-Auktionssystem geben wird.“

Der neue Einsatzmarkt könnte die Einsatzbelohnungen auf 9 % erhöhen – entsprechend dem Angebot von Jito – und für mehr Wettbewerb zwischen den Betreibern von Validatoren sorgen.

Die Hoffnung ist, dass Marinades Stake-Auktionsmarkt unabhängige Validierer aus anderen Teilen des Solana-Ökosystems anzieht und ihnen eine Plattform bietet, auf der sie miteinander und mit etablierten Anbietern wie Jito konkurrieren können.

Solanas Staking-Markt

Solana-Staking ist ein großes Geschäft.

Über 81 % aller SOL im Netzwerk – etwa 51 Milliarden US-Dollar – sind eingesetzt, verglichen mit nur 27 % der ETH beim Konkurrenten Ethereum.

Obwohl es mehr als 50 verschiedene Solana-Staking-Anbieter und Hunderte unabhängiger Validierer gibt, wird der Markt von zwei Akteuren dominiert: Marinade und Jito.

Staking-Anbieter betreiben Validatoren, also Softwareinstanzen, die Transaktionen auf Blockchains verarbeiten, und ermöglichen es Solana-Benutzern, ihre SOLs einzusetzen, um zur Sicherheit des Netzwerks beizutragen und Belohnungen zu verdienen.

Das Solana-Netzwerk belohnt Staker derzeit mit einer jährlichen Rendite von 7,5 % auf ihre eingesetzten Token, die in SOL ausgezahlt wird – sogenannte Inflationsbelohnungen.

Zwar können Validierer eine Provision auf diese Inflationsprämien erhalten, viele tun dies jedoch nicht, um wettbewerbsfähig zu bleiben.

MEV-Belohnungen teilen

Validatoren verdienen auch auf andere Weise Geld, beispielsweise durch die Ausführung von MEV-Strategien.

MEV oder maximal extrahierbarer Wert bezieht sich auf die Neuordnung von Transaktionsblöcken zum Zwecke der Gewinnerzielung. Während einige Formen von MEV, wie etwa Sandwich-Angriffe, den Benutzern schaden, tragen andere dazu bei, die Effizienz der Märkte aufrechtzuerhalten.

Repetny von Marinade sagte, dass Validierer jährlich zusätzlich 1,5 % aus anderen Einnahmequellen wie MEV verdienen, diese aber nicht standardmäßig mit den Stakern geteilt werden.

Der neue Stake-Auktionsmarkt ermöglicht es Validierern, MEV-Belohnungen mit Stakern zu teilen.

„Validatoren können mit Provisionen auf Inflationsprämien nicht ins Minus geraten“, sagte Repetny. „SAM ist für sie die einzige Möglichkeit, wettbewerbsfähig zu bleiben, ohne eine Provision von 0 % festzulegen.“

Aber Marinade wird nicht der erste Staking-Anbieter sein, der MEV-Gewinne mit Stakern teilt.

Jito ermöglicht seinen Validierern bereits, solche Belohnungen mit Stakern zu teilen, weshalb es in der Lage war, höhere Belohnungen als Marinade anzubieten.

Rangfolge der Validierer

Der Aktienmarkt von Marinade wird ähnlich wie das in der Werbung verwendete sogenannte Cost-per-Mile-Modell funktionieren.

Das Modell funktioniert, indem den Werbetreibenden ein bestimmter Betrag für die Häufigkeit der Anzeige einer Anzeige berechnet wird.

Repetny sagte, dass die Prüfer ihr Gebot und die maximal gewünschte Menge an SOL festlegen können.

„Basierend auf diesem Gebot und der erhobenen Inflationsprovision werden die Validierer mit dem erwarteten Ertrag für die Staker eingestuft und den besten wird die Stake-Delegation zugeteilt“, sagte er.

Das System läuft über genehmigungsfreie Smart Contracts, die vom Marinade DAO-Rat und durch Abstimmungen der Community kontrolliert werden.

Umsatzumstrukturierung

Derzeit erwirtschaftet Marinade Einnahmen unter anderem durch seinen Liquid-Staking-Token mSOL, der den Benutzern eine Provision von 6 % auf Inflationsprämien berechnet. Für das native Staking von Marinade wird derzeit keine Gebühr erhoben.

Nach dem Start des Aktienmarkts von Marinade werde diese Provision wegfallen, sagte Repetny. Stattdessen werde Marinade Geld durch kleine Gebühren verdienen, die auf dem Aktienmarkt erhoben werden.

„Der Stake Auction Marketplace wird einen DAO-Anteil am Flusswert des Gebots einbehalten“, sagte er.

Repetny gab nicht bekannt, wie hoch der Einschnitt sein würde, und sagte, dies werde durch eine Abstimmung der Marinade-Token-Inhaber entschieden.

Die Umstellung auf dieses neue Gebührenmodell könnte riskant sein.

Derzeit ist mSOL mit einem Einsatz von 734 Millionen US-Dollar der zweitgrößte Liquid-Staking-Token von Solana und bringt täglich rund 200.000 US-Dollar an Gebühren ein.

Marinade wird auf diese Gebühren verzichten und es gibt keine Garantie dafür, dass sein neuer Staking-Markt erfolgreich sein wird.

Da der Konkurrent Jito Marinade bei den Einlagen um rund 800 Millionen US-Dollar voraus ist, könnte ein solches Risiko notwendig sein, wenn Marinade seinen verlorenen Marktanteil zurückgewinnen möchte.

Repetny sagte, der Markt werde stufenweise freigegeben und er rechne damit, dass die ersten Teile, nämlich die Delegationsstrategie und die Gebotsverteilung, noch in diesem Jahr live gehen würden.

Tim Craig ist DeFi-Korrespondent bei DL News. Haben Sie einen Tipp? Senden Sie ihm eine E-Mail an tim@dlnews.com.