Why is the crypto market down today?

Donven International · 2024-06-18T16:22:42.000Z

Why is the crypto market down today? A hawkish Fed official and alarming outflows from the U.S.-based spot Bitcoin ETFs have helped drive the crypto market sell-off. The cryptocurrency market took a hit today, with the total market capitalization dropping by over 4.30% to about $2.50 trillion on June 18. This plunge has left many investors scratching their heads, trying to understand the core catalysts behind this downturn and whether a recovery is on the horizon. Fed official's rate cut projection hurt crypto market Today's crypto market decline is part of a correction that started over the weekend when Minneapolis Federal Reserve chief Neel Kashkari made a "reasonable prediction" about only one rate cut in 2024. “We need to see more evidence to convince us that inflation is well on our way back down to 2%,” Kashkari said during a June 16 telecast on CBS’s Face the Nation, adding: “We’re in a very good position right now to take our time, get more inflation data, get more data on the economy, on the labor market, before we make any decisions.” His comments contrasted bond traders' expectations of at least two interest rate cuts in 2024 in September and November. For instance, the target rate probabilities for the September rate cut have fallen to 55% on June 18 from 66% over the weekend. The lowering of rate cut expectations coincides with a relief rebound in U.S. Treasury yields, with the annual returns on the benchmark 10-year bond (US10Y) rising 14 basis points since the weekly session opened on June 17. Higher bond yields reduce the opportunity cost of holding riskier assets like cryptocurrencies, a reason why the crypto market has gone down considerably this week, including the losses today. Bitcoin ETF outflows continue Today's crypto market decline further takes cues from a de-risking strategy undertaken by the Bitcoin exchange-traded fund (ETF) traders and investors. Notably, the U.S.-based spot Bitcoin ETFs witnessed a 3.65% drop to around $15.10 billion in its holdings in the week ending June 14. The outflows trend continued this week, with the investment vehicles witnessing $145.90 million worth of withdrawals on June 17, bringing the net ETF reserves to $14.956 billion. Spot Bitcoin ETF cumulative inflows. Source: Farside Investors These outflows coincide with a rise in the U.S. dollar's strength versus a basket of top foreign currencies, as tracked by the U.S. dollar index (DXY) metric below A stronger dollar often signals a lower risk appetite among investors, which helps explain the accelerating outflows from Bitcoin ETFs and the resulting anxiety in the crypto market. Long liquidations hurt crypto market bulls The crypto market declines have accelerated further due to long liquidations overpowering the short ones in the last 24 hours. Data from Coinglass shows that long traders—those betting on the crypto market upside—have witnessed circa $403 million worth of liquidations in the last 24 hours. In comparison, short traders suffered over $61 million in liquidations in the same period. When long positions are liquidated, traders who are betting on prices going up are forced to sell their positions, often at a loss. This increased selling pressure has driven the crypto market valuation lower today. Will the trendline support level hold? From a technical standpoint, today's crypto market declines are part of a correction inside its prevailing symmetrical triangle pattern. For instance, the market capitalization has dropped 12.34% after testing the triangle's upper trendline as support, as shown below. Looking forward, the crypto market valuation may rebound toward the upper trendline after testing the lower trendline as support. This could ideally take the market cap toward $2.48 trillion by June, up 9.5% from the current levels Conversely, a breakdown below the lower trendline will likely crash the crypto market cap toward its 200-day exponential moving average (200-day EMA; the blue wave) at around $2.09 trillion.

Warum ist der Kryptomarkt heute im Minus?Ein kriegstreiberischer Fed-Beamter und alarmierende Mittelabflüsse aus den in den USA ansässigen Spot-Bitcoin-ETFs haben zum Ausverkauf auf dem Kryptomarkt beigetragen.
Der Kryptowährungsmarkt musste heute einen Schlag hinnehmen, wobei die gesamte Marktkapitalisierung am 18. Juni um über 4,30 % auf rund 2,50 Billionen US-Dollar sank. Dieser Einbruch hat viele Anleger ratlos zurückgelassen, die versuchen, die Kernkatalysatoren hinter diesem Abschwung zu verstehen und zu wissen, ob eine Erholung in Sicht ist.
Zinssenkungsprognose der Fed schadet dem KryptomarktDer heutige Rückgang des Kryptomarktes ist Teil einer Korrektur, die am Wochenende begann, als der Chef der Federal Reserve von Minneapolis, Neel Kashkari, eine „vernünftige Vorhersage“ über nur eine Zinssenkung im Jahr 2024 machte.
„Wir brauchen mehr Beweise, die uns davon überzeugen, dass die Inflation auf dem besten Weg ist, wieder auf 2 % zu sinken“, sagte Kashkari am 16. Juni in der Sendung „Face the Nation“ von CBS und fügte hinzu:
„Wir sind derzeit in einer sehr guten Position, uns Zeit zu lassen, mehr Inflationsdaten zu erhalten, mehr Daten über die Wirtschaft, über den Arbeitsmarkt zu bekommen, bevor wir irgendwelche Entscheidungen treffen.“
Seine Kommentare standen im Widerspruch zu den Erwartungen der Anleihehändler, dass es im Jahr 2024 mindestens zwei Zinssenkungen im September und November geben wird. So sind die Zielzinswahrscheinlichkeiten für die Zinssenkung im September von 66 % am Wochenende auf 55 % am 18. Juni gesunken.
Die Abschwächung der Zinssenkungserwartungen geht mit einer Erholung der Renditen für US-Staatsanleihen einher. Die jährliche Rendite der 10-jährigen Benchmark-Anleihe (US10Y) ist seit Beginn der wöchentlichen Sitzung am 17. Juni um 14 Basispunkte gestiegen.
Höhere Anleiherenditen verringern die Opportunitätskosten des Haltens risikoreicherer Vermögenswerte wie Kryptowährungen. Dies ist ein Grund dafür, warum der Kryptomarkt in dieser Woche, einschließlich der heutigen Verluste, erheblich zurückgegangen ist.
Abflüsse aus Bitcoin-ETFs gehen weiterDer heutige Rückgang des Kryptomarktes ist außerdem auf eine Risikominimierungsstrategie der Händler und Anleger von Bitcoin-Börsenfonds (ETFs) zurückzuführen.
Insbesondere verzeichneten die in den USA ansässigen Spot-Bitcoin-ETFs in der Woche bis zum 14. Juni einen Rückgang ihrer Bestände um 3,65 % auf rund 15,10 Milliarden US-Dollar. Der Abflusstrend setzte sich diese Woche fort und die Anlagevehikel verzeichneten am 17. Juni Abhebungen im Wert von 145,90 Millionen US-Dollar, wodurch sich die Nettoreserven der ETFs auf 14,956 Milliarden US-Dollar beliefen.
Kumulative Zuflüsse des Spot Bitcoin ETF. Quelle: Farside Investors
Diese Abflüsse fallen mit einem Anstieg der Stärke des US-Dollars gegenüber einem Korb wichtiger ausländischer Währungen zusammen, wie der unten aufgeführte US-Dollarindex (DXY) zeigt.
Ein stärkerer Dollar signalisiert oft eine geringere Risikobereitschaft der Anleger, was die zunehmenden Mittelabflüsse aus Bitcoin-ETFs und die daraus resultierende Angst auf dem Kryptomarkt erklärt.
Long-Liquidationen schaden den Bullen auf dem KryptomarktDie Rückgänge auf den Kryptomärkten haben sich weiter beschleunigt, da in den letzten 24 Stunden die Liquidationen von Long-Positionen die von Short-Positionen überwogen haben.
Daten von Coinglass zeigen, dass Long-Trader – also diejenigen, die auf einen Aufwärtstrend am Kryptomarkt setzen – in den letzten 24 Stunden Liquidationen im Wert von etwa 403 Millionen Dollar erlebt haben. Im Vergleich dazu erlitten Short-Trader im gleichen Zeitraum Liquidationen im Wert von über 61 Millionen Dollar.
Wenn Long-Positionen liquidiert werden, sind Händler, die auf steigende Preise gesetzt haben, gezwungen, ihre Positionen zu verkaufen, oft mit Verlust. Dieser erhöhte Verkaufsdruck hat die Bewertung des Kryptomarktes heute nach unten getrieben.
Wird das Unterstützungsniveau der Trendlinie halten?Aus technischer Sicht sind die heutigen Rückgänge am Kryptomarkt Teil einer Korrektur innerhalb des vorherrschenden symmetrischen Dreiecksmusters. Beispielsweise ist die Marktkapitalisierung um 12,34 % gefallen, nachdem die obere Trendlinie des Dreiecks als Unterstützung getestet wurde, wie unten gezeigt.
Mit Blick auf die Zukunft könnte sich die Bewertung des Kryptomarkts wieder in Richtung der oberen Trendlinie erholen, nachdem die untere Trendlinie als Unterstützung getestet wurde. Dies könnte die Marktkapitalisierung im Idealfall bis Juni auf 2,48 Billionen US-Dollar bringen, was einem Anstieg von 9,5 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht.
Umgekehrt wird ein Zusammenbruch unter die untere Trendlinie die Marktkapitalisierung der Kryptowährungen wahrscheinlich auf ihren exponentiellen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt (200-Tage-EMA; die blaue Welle) bei etwa 2,09 Billionen US-Dollar abstürzen lassen.