Eine technische Handelsstrategie mit einer bisherigen Gewinnquote von 100 % in diesem Jahr signalisiert, dass es nach der Rallye der letzten Woche an der Zeit ist, US-Staatsanleihen mit längeren Laufzeiten zu verkaufen.
Der 51 Milliarden US-Dollar schwere Exchange Traded Fund (TLT), der US-Staatsanleihen mit Laufzeiten über 20 Jahren abbildet, stieg am Freitag in das, was technische Strategen als „Umschläge mit gleitendem Durchschnitt“ bezeichnen. Ein Ausbruch aus dieser Spanne deutet darauf hin, dass der Fonds überkauft ist. Die Bewegung löste ein Verkaufssignal in einer auf dem Indikator basierenden Strategie aus, die Händler dazu verpflichtet, zu verkaufen, wenn der Fonds einen überkauften Zustand erreicht, und zu kaufen, wenn er als überverkauft gilt.
Die Kanalstrategie mit gleitendem Durchschnitt hat in diesem Jahr dreimal Signale signalisiert – im Januar, Februar und April – und war jedes Mal profitabel. Die Strategie würde im Jahr 2024 eine Rendite von etwa 18 % erzielen, die beste Leistung von mehr als 20 von Bloomberg verfolgten Strategien, die technische Indikatoren verwenden.
Diese Strategie zielt darauf ab, unter extremen Umständen auf eine Umkehr der Dynamik bei US-Staatsanleihen zu setzen. Diese Strategie hat in diesem Jahr gut funktioniert, da die Renditen von US-Staatsanleihen als Reaktion auf erwartete Änderungen in der Geldpolitik der Federal Reserve stark schwankten.
Im Vergleich dazu schnitt die Strategie letztes Jahr schlechter ab und verlor etwa 6,5 % bei fünf Trades, etwas schlechter als eine einfache Buy-and-Hold-Strategie. Der Markt für US-Staatsanleihen entwickelte sich über weite Strecken des Jahres 2023 unterdurchschnittlich und verbesserte sich erst in den letzten beiden Monaten, als die Wetten zunahmen, dass die Federal Reserve bald zu einer Lockerungspolitik übergehen würde.
Das jüngste Verkaufssignal kam, nachdem US-Staatsanleihen am Freitag ihren größten Wochengewinn seit Dezember verzeichneten und die Anleger zum Verkauf zu Beginn der Woche aufriefen. Die Inflationsdaten, die letzte Woche niedriger als erwartet ausfielen, stärkten die Zuversicht, dass die Federal Reserve bereits im September mit der Senkung der Zinssätze beginnen könnte, was dazu führte, dass die Benchmark-Renditen 10- und 30-jähriger Staatsanleihen am Freitag auf den niedrigsten Stand seit mehr als zwei Monaten sanken.
Am Montag stieg die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen um bis zu 8 Basispunkte auf 4,43 %, während der TLT-Fonds, einer der am aktivsten gehandelten Anleihen-ETFs, um mehr als 1 % fiel, da sich Händler auf eine Welle von Unternehmensanleihemissionen vorbereiteten Woche.
Das letzte Mal, dass die oben genannte Kanalstrategie mit gleitendem Durchschnitt ein Handelssignal aussendete, war am 16. April, als die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen auf 4,8 % stieg, den höchsten Stand im Jahr 2024.
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