Zinssenkung oder Nichtsenkung – was steckt hinter der verwirrten Fed? Empfohlene Lektüre: ★★★★

Es ist relativ selten, dass die CPI-Daten und die Ergebnisse der Zinssitzung der letzten Woche gleichzeitig erscheinen, aber die Antworten, die sie bringen, sind auch unglaublich. Die Federal Reserve hat den Markt „ihren eigenen“ Mangel an Ruhe und Verstrickung beobachten lassen es sagt das?

„Eine schwache Beschäftigung wird es uns ermöglichen, die Zinssätze früher zu senken“, „aber eine starke Beschäftigung erlaubt uns nicht unbedingt, eine Zinssenkung zu verzögern.“ „Es sind die Inflationsdaten, die meine Verzögerung bei der Zinssenkung bestimmen.“ Reserve hat schon einmal gesagt.

Der Grund, warum der Markt die Erwartung der Fed einer einzigen Zinssenkung im Jahr 2024 ignoriert, liegt darin, dass die Aussage der Fed logisch verwirrend, irrational und irrational ist.

Lassen Sie uns die von der Federal Reserve zum Ausdruck gebrachte Logik interpretieren:

1. Das Diskussionsthema sind die Faktoren, die zu einer vorzeitigen Zinssenkung führen. Daher gehört eine frühzeitige Zinssenkung zu der Art von politischen Anreizen. Sie ist das Ziel der Markterwartungen und der stimulierenden politischen Nachrichten, auf die sich alle freuen.

2. Die Verschiebung der Zinssenkung ist unter den gegenwärtigen Umständen eine kontraktive Politik, und es ist auch ein Ergebnis und eine Politik, die der Markt nicht sehen möchte. In der aktuellen Hochzinssituation reicht es aus, die Zinssenkungen hinauszuzögern, um den Markt nervös zu machen. Das ist eine Tatsache.

3. Referenzindikatoren, Beschäftigungsquote, Inflations-VPI,
Die Beschäftigungsquote ist ein Frühindikator, der sich normalerweise vor wirtschaftlichen Veränderungen ändert. Um es ganz klar auszudrücken: Jeder muss zuerst an Beschäftigung teilnehmen und arbeiten, bevor er bezahlt werden kann. Nur durch die Teilnahme an Beschäftigung können Unternehmen ihre Geschäftstätigkeit aufnehmen, produzieren usw. und letztendlich Arbeitskräfte schaffen und dann am täglichen Konsum teilnehmen, und nur dann wird es Auswirkungen auf die Wirtschaft haben.
Der Inflationsindex (VPI) ist ein nachlaufender Indikator. Er ändert sich, nachdem sich die Wirtschaft bereits verändert hat, Einkommen, Geschäftsproduktion, Verkäufe usw. erhalten und dann die Gebühren stornieren, nachdem all dies abgeschlossen ist.
Wenn wir also Beschäftigung und Inflation vergleichen, kann die Beschäftigung als Ursache und die Inflation als Auswirkung angesehen werden.

4. „Wenn die Beschäftigungsquote nicht gut ist, werden die Zinssätze frühzeitig gesenkt.“ „Wenn die Inflationsrate zu hoch ist, werden Zinssenkungen verzögert.“
Basierend auf den oben beschriebenen Ergebnissen können wir also erkennen, dass die Fed Frühindikatoren verwendet, um die Richtung der stimulierenden Lockerungspolitik vorzugeben. Stattdessen werden nachlaufende Indikatoren verwendet, um die Erwartungen einer kontraktiven Straffung der Geldpolitik voranzutreiben.
Die Beschäftigungsquote (ein Frühindikator) drängt auf eine baldige Zinssenkung, während die Inflationsrate (ein nachlaufender Indikator) die Zinssenkung verzögert.

5. Aus der Beschreibung von „4“ können wir schließen, dass die Fed bei der Stimulierung der Politik aktiver ist, weil sie Frühindikatoren verwendet, um diese zu fördern, aber bei kontraktiven Maßnahmen informativer ist, weil sie nachlaufende Indikatoren verwendet, um sie zu kennzeichnen.

6. Daher hofft die Federal Reserve laut der ursprünglichen Erklärung der Federal Reserve, die Konjunkturmaßnahmen frühzeitig umzusetzen, d.
Der Erklärung der Fed zur Wirtschaftspolitik nach zu urteilen, hofft die Fed, so bald wie möglich Konjunkturmaßnahmen zu starten. Dieser Grund liegt in der Tatsache begründet, dass die Fed das Sagen hat und weiß, dass Lebensmittel, Reis, Öl und Salz teuer sind Die tatsächliche Situation der US-Wirtschaft ist möglicherweise nicht sehr gut. Wenn Sie die Federal Reserve aus dieser Perspektive interpretieren, können Sie tatsächlich eine negative Fed erkennen, keine positive, geschweige denn eine neutrale.

7. Vor diesem Punktdiagramm war die von der Federal Reserve verbreitete Ansicht „Angst“, und die Quelle der Angst war die Besorgnis über eine künftige wirtschaftliche Rezession und das Scheitern der Konjunkturmaßnahmen.


8. Hier stellt sich eine seltsame logische Frage: Wenn die zuvor von der Federal Reserve veröffentlichte Stimmung negativ und besorgniserregend war und sie auch mit dem Markt übereinstimmte, dass die Zinssenkung erwartet wurde, warum änderte das Punktdiagramm dann seinen Ton? Zeit, direkt Der Markt sagt, dass es nur eine Zinssenkung geben wird, aber warum verschiebt er die Zinssenkung weiterhin? Das ist unlogisch, es sei denn, die Fed selbst „kann nichts dafür“

9. Tatsächlich ist die Unabhängigkeit der Federal Reserve und ob sie durch bestimmte Anordnungen beeinträchtigt wird, ein heiß diskutiertes Thema, aber niemand hat stichhaltige Beweise. Aber derzeit erschweren die Veränderungen im Punktdiagramm nach den Ergebnissen der Zinssitzung letzte Woche den Menschen Zweifel an der „Unabhängigkeit“ der Federal Reserve.

10. Der wirtschaftlichen Logik zufolge ist die US-Inflation nach dem Zinserhöhungszyklus langsam zurückgegangen, die Wirtschaft ist nicht zurückgegangen, der Arbeitsmarkt hat erst kürzlich eine Rezession erlebt, der Finanzmarkt hat sich stabilisiert usw., dann unter verschiedenen Bedingungen, Die Zinssätze hätten schon vor langer Zeit gesenkt werden sollen, aber sie haben die Zinssätze aus verschiedenen Gründen nicht gesenkt. Dies macht die Politik irrational und lässt die Menschen unweigerlich fragen, ob die Angst der Fed nach der Zinssenkung von der Zukunft herrührt?

11. Wir müssen zur Kenntnis nehmen, dass die Vereinigten Staaten, obwohl sie die Zinssätze nicht senken, wie verrückt Staatsschulden ausgeben und Geld drucken. Natürlich erfolgt das Gelddrucken hier nicht durch die direkte Ausgabe zusätzlicher Währungen oder durch QE, sondern durch den Kauf von Staatsanleihen auf dem Sekundärmarkt durch die Zentralbank. Solche Maßnahmen werden als monetäre Haushaltsdefizite bezeichnet . Finanzierung. Der Nutznießer dieser Methode des Gelddruckens ist die Regierung, aber die Nervosität liegt auf dem gesamten Finanzmarkt. Obwohl die Federal Reserve damit begonnen hat, ihre Bilanzschrumpfung zu verlangsamen und ihre QT-Maßnahmen schrittweise zu verlangsamen, hat Powell die Frage der QT in dieser Rede natürlich nicht erwähnt oder absichtlich vermieden Offen gesagt besteht derzeit kein Zweifel daran, dass die Maßnahme des „Gelddruckens“ der Regierung nicht weiter empfohlen wurde.

Durch die Interpretation der früheren und aktuellen Logik der Federal Reserve in Verbindung mit ihrer tatsächlichen Leistung können wir tatsächlich gut verstehen, warum der Markt begonnen hat, der Federal Reserve zu „misstrauen“ und sogar widersprüchliche Maßnahmen ergriffen hat (nach der Verzögerung bei den Zinssenkungserwartungen, US-Aktien). steigt immer noch).
Natürlich konnten wir nie verstehen, ob dies die Absicht der Federal Reserve war, ein „falsches Signal“ an den Markt und die Welt zu senden, oder ob die Federal Reserve wirklich „keine Kontrolle“ hatte. Wir können nur geduldig warten, mutige Vermutungen anstellen und sorgfältig prüfen.

Abbildung 1: Der Entscheidungsprozess der Federal Reserve für Zinsänderungen
Abbildung 2: Vergleich der Faktoren, die die Zinsentscheidungen der Federal Reserve beeinflussen
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