Im ersten Quartal dieses Jahres stieg der VPI in den Vereinigten Staaten von Monat zu Monat im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Im April und Mai verlangsamte er sich, aber der Abwärtstrend ist nicht solide genug. Die jüngsten beschäftigungsbezogenen Datensignale waren chaotisch: ADP-Beschäftigung und JOLTs haben nachgelassen, und die Arbeitslosenquote ist gestiegen. Allerdings waren die nichtlandwirtschaftlichen Daten im Mai stärker als erwartet, und die Erwartungen des Marktes an die Politik der Fed haben sich mehrfach umgekehrt mal. Am 12. Juni (Eastern Time) ließ die Federal Reserve ihre Leitzinsen auf ihrer Juni-Sitzung unverändert. Die jüngsten Wirtschaftsprognosen erhöhten die Inflationserwartungen für 2024 und 2025. Das Punktdiagramm zeigte, dass die Zinssenkung im Laufe des Jahres auf nur 25 gesenkt wurde %. Basispunkte.
Zu den Höhepunkten der Beschlüsse der Fed bei diesem Treffen und Powells Rede nach dem Treffen gehören:
1: Der Ausschuss beließ die Leitzinsspanne zum siebten Mal in Folge unverändert bei 5,25 % bis 5,5 %.
2: In der Erklärung nach dem Treffen wurde darauf hingewiesen, dass die jüngsten Indikatoren darauf hindeuten, dass die Wirtschaftstätigkeit weiterhin stetig wächst, der Arbeitsmarkt ausgeglichener ist und das Inflationsziel in den letzten Monaten leichte Fortschritte gemacht hat, die Inflationsrate jedoch immer noch zu hoch ist.
3. Powell sagte in der Pressekonferenz nach der Sitzung, dass das allgemeine Wirtschaftswachstum stabil sei, der Arbeitsmarkt allmählich wieder ins Gleichgewicht komme und die Nachfrage allmählich abkühle. Das ist es, worüber wir uns freuen. Er sagte, es sei noch nicht soweit, einen Zinssenkungstermin bekannt zu geben, und es könnten weitere Gründe erforderlich sein, um die Lockerung der Geldpolitik zu unterstützen. Er betonte auch, dass der gesamte Zinspfad wichtig sei, nicht nur der erste Zinssatz Außerdem spielte er die Bedeutung des Zinspunktdiagramms herunter und betonte, dass die Unsicherheit hoch sei und alle Trends von Änderungen in den zukünftigen Daten abhängen würden.
4. Auf dieser Sitzung wurden die neuesten wirtschaftlichen Prognosen und Zinsdiagramme veröffentlicht: Im Vergleich zur Schätzung der März-Sitzung beließ der Ausschuss die diesjährige BIP-Wachstumsrate bei 2,1 % und die Gesamt-PCE stieg von 2,4 auf 4,0 % % Es wurde auf 2,6 % und im Jahr 2025 auf 2,3 % revidiert. Der Kern-PCE wurde von 2,6 % auf 2,8 % und im Jahr 2025 auf 2,3 % revidiert.
Das neueste Zinsdiagramm zeigt, dass 4 Mitglieder der Meinung sind, dass die Zinssätze in diesem Jahr nicht gesenkt werden sollten, 7 glauben, dass es eine Senkung geben sollte, und die restlichen 8 glauben, dass es zwei Senkungen geben wird; im Jahr 2024 liegt er bei 5,1 %, was 0,5 % über der März-Sitzung liegt. Die mittlere Zinsprognose im Jahr 2025 wird von 3,9 % auf 4,1 % angehoben und bleibt im Jahr 2026 unverändert bei 3,1 % revidiert von 2,6 % im März auf 2,8 %.
J.P. Morgan Asset Management geht davon aus, dass die Federal Reserve den Zinszielbereich bei dieser Sitzung im Einklang mit den Markterwartungen unverändert ließ, die Zinssenkung in diesem Jahr jedoch auf 25 Basispunkte nach unten korrigierte und damit die Erwartungen leicht übertraf. In der Erklärung dieser Sitzung wurde hervorgehoben, dass das Inflationsziel im Vergleich zur Vorperiode Fortschritte gemacht hat. Die aktualisierten wirtschaftlichen Zukunftsprognosen haben die Inflationserwartungen für dieses und nächstes Jahr angehoben und die langfristige neutrale Zinsprognose angehoben, was darauf hindeutet, dass der Ausschuss geht davon aus, dass die Inflation hartnäckig bleiben wird und angepasst werden muss. Die Zinssätze sind seit einiger Zeit auf einem restriktiven Niveau geblieben, und der Gesamtton ist leicht restriktiv. Allerdings hat der Ausschuss seine durchschnittliche Schätzung der Zinssenkungen im nächsten Jahr von drei auf vier erhöht im März, was darauf hindeuten könnte, dass sich das Tempo der Zinssenkungen verzögert hat.
Angesichts des vom US Bureau of Labor Statistics vor der Sitzung veröffentlichten VPI-Berichts sank die Gesamtinflationsrate von 3,4 % auf 3,3 % und die Kerninflationsrate sank von 3,6 % auf 3,3 % Die Wirtschaft wird im Laufe des Jahres moderat wachsen und die Inflation wird weiter sinken. Man geht vorsichtig optimistisch davon aus, dass die Federal Reserve in diesem Jahr noch ein bis zwei Mal Spielraum für Zinssenkungen hat.
Insgesamt bieten die moderaten Wachstumsaussichten und die nachlassende Inflation ein besseres Umfeld für US-Aktien und festverzinsliche Anlagen, wobei der Schwerpunkt auf hochwertigen Wachstumschancen liegt, die von der zyklischen Erholung und den Entwicklungstrends der künstlichen Intelligenz profitieren. Anleger sollten jedoch auf das Risiko kurzfristiger Bewertungen achten möglicherweise zu hoch. Darüber hinaus begünstigt die Expansion der US-Wirtschaft das globale Wachstum und die asiatischen Exporte und bietet eine gewisse Unterstützung für die asiatischen Aktienmärkte. Bei US-Staatsanleihen gibt es immer noch Engagements mit kurzer Laufzeit, die höhere Renditeniveaus sichern, und da die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve noch im Laufe des Jahres mit Zinssenkungen beginnt, hoch ist, sollten Anleger weiterhin langfristige US-Anleihen halten geduldig statt verkaufen.
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