Der Markt für digitale Vermögenswerte zeigt seit Ende 2022 deutliche Anzeichen einer Erholung, wobei die Kryptoindustrie von technologischen und gesetzgeberischen Fortschritten profitiert. $BTC $ETH $BNB

Makrofaktoren könnten derzeit das größte Risiko auf dem Kryptowährungsmarkt darstellen. Die jüngsten Wirtschaftsdaten haben eine günstige Kombination aus niedriger Inflation und solidem Wachstum gezeigt, was eine Rezession deutlich unwahrscheinlicher macht. Die Markterwartungen einer „sanften Landung“ haben Aktien wie Rohöl und Regionalbanken Auftrieb gegeben, die hinter der Rallye der Risikoanlagen zurückgeblieben sind.

Wenn der US-Wirtschaft eine sanfte Landung gelingt, kann die Rallye des Kryptowährungsmarktes anhalten. Sollte die Wirtschaft jedoch ins Stocken geraten oder die Federal Reserve die Zinsen weiter erhöhen, könnte die Krypto-Erholung kurzfristig ins Stocken geraten.

Während sich Bitcoin im Juli kurzzeitig konsolidierte, weiteten sich die Gewinne bei anderen Risikoanlagen weiter aus, angetrieben durch die Erwartung einer „sanften Landung“ der US-Wirtschaft: eine allmähliche Rückkehr der Inflation auf das Zielniveau ohne Rezession. Wir glauben, dass der Kryptowährungsmarkt aufgrund der Korrelation von Mainstream-Tokens mit Risikoanlagen und verschiedenen aktuellen Rückenwinden in der Branche wahrscheinlich profitieren wird. Allerdings ist eine sanfte Landung keine sichere Sache, und inzwischen herrscht immer mehr Konsens darüber, sodass der Markt die Vorteile einer sanften Landung bereits zu einem gewissen Grad verdaut hat.

Abgesehen von regulatorischen Entwicklungen könnten die kurzfristigen Aussichten für Kryptowährungen weitgehend davon abhängen, ob die Erwartungen einer sanften Landung anhalten. Wenn die kommenden Wirtschaftsdaten weiterhin die These einer sanften Landung stützen, könnte sich die allgemeine Token-Rallye fortsetzen. Doch wenn die Wirtschaft ins Stocken gerät oder die Fed die Zinsen weiter anhebt, könnte die Krypto-Erholung kurzfristig ins Stocken geraten. Bis das Ergebnis feststeht, wird der Kryptowährungsmarkt wahrscheinlich einer erheblichen Volatilität bei Altcoins ausgesetzt sein, wie es im letzten Monat der Fall war.

Die Daten des letzten Monats und die politischen Signale der Fed stützten die Ansicht, dass es möglich ist, dass die Wirtschaft wieder ins Gleichgewicht kommt, ohne in eine Rezession zu geraten. Die Inflation verlangsamte sich weiter. Trotz niedriger Arbeitslosigkeit, starkem Beschäftigungswachstum und sinkenden Arbeitslosenansprüchen zeigt die wirtschaftliche Erholung Anzeichen einer Verlangsamung. Auf einer Pressekonferenz nach der FOMC-Sitzung vom 25. bis 26. Juli, bei der die Federal Reserve zusammenkommt, um die Zinssätze zu besprechen, sagte Powell, dass die Mitarbeiter des Fed-Vorstands keine weitere Rezession vorhergesagt hätten.

An den Finanzmärkten hat die Aussicht auf eine sanfte Landung zu einem neuen Portfolio überdurchschnittlich erfolgreicher Aktien geführt. Bitcoin, der Nasdaq Composite Index und Vermögenswerte im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz übertrafen im Jahr bis zum 1. Juni dieses Jahres den breiteren Markt und profitierten von der Einführung von Tools für künstliche Intelligenz, darunter ChatGPT. Im Juli verlagerte sich die Führung jedoch auf frühere Nachzügler, darunter Aktien von US-Regionalbanken und Rohöl (Grafik 2). Zu den Aktien mit der besten Wertentwicklung am US-Aktienmarkt gehört insbesondere eine große Anzahl leerverkaufter Aktien, was darauf hindeutet, dass viele aktive Anleger nicht für eine sanfte Landung bezahlen.

Bitcoin und Ethereum schwankten in einem kleinen Bereich und gingen im Monatsvergleich leicht zurück, da sich die dominierende Kraft auf dem Markt von technologiebezogenen Themen auf andere Bereiche verlagert hat. Es gibt auch weniger Treiber für Bitcoin als zu Beginn dieses Jahres, wie etwa Bedenken hinsichtlich regionaler Banken (März 2023) und Optimismus hinsichtlich der Zulassung von Spot-ETFs (Juni 2023). Sowohl die realisierte Kryptowährung als auch die implizite Volatilität fielen auf historische Tiefststände. Unterdessen hat sich ihre Korrelation mit dem S&P 500 nach einem Rückgang im ersten Halbjahr wieder erholt. Die Transaktionsgebühren für Bitcoin-On-Chain-Transaktionen sanken im Juli erneut und gingen nach einem Anstieg des Interesses um Ordnungszahlen im Mai stetig zurück. Im Gegensatz dazu stiegen die Transaktionsgebühren von Ethereum im Juli, und die Gaspreise und die Belohnungen für den maximal extrahierbaren Wert (MEV) stiegen am 30. Juli nach einem Angriff auf das Curve-Protokoll in die Höhe.

Das Wiederaufleben der Kryptowährung hat seit Ende 2022 greifbare Ergebnisse gezeigt, und es gibt Grund, optimistisch zu sein, was die jüngsten technologischen Fortschritte sowie rechtlichen und gesetzgeberischen Entwicklungen angeht. Daher glauben wir, dass die Makroaussichten derzeit das größte Risiko für den Kryptowährungsmarkt darstellen. Eine sanfte Landung der Wirtschaft könnte sich positiv auf Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, auswirken, da sie die Federal Reserve dazu veranlassen könnte, die Realzinsen zu senken. Angesichts der antiinflationären Rolle von Bitcoin als alternatives nichtstaatliches Währungssystem und Ersatz für Gold könnte Bitcoin auch an Wert gewinnen, wenn die Fed beschließt, längerfristig über dem Ziel liegende Inflation zu tolerieren. Sollten die Zentralbanken jedoch beschließen, die Realzinsen weiter anzuheben, oder die Wirtschaft in eine Rezession abrutschen, könnte die Krypto-Erholung kurzfristig unterbrochen werden. #fdusd #Multichain #荣耀时刻 #带你看看币安Launchpad