Originaltitel: The Restating Wars: Eigenlayer vs Symbiotic
Ursprünglicher Autor: Ignas, DeFi-Forscher
Originalzusammenstellung: Ismay, BlockBeats
Ursprünglich hatte ich diese Woche einen Blog-Beitrag über aufkommende Trends im Kryptobereich geschrieben, musste aber schnell umschwenken und mich auf die Neuausrichtung konzentrieren.
Der Grund dafür ist, dass der größte Konkurrent von Eigenlayer, Symbiotic, gerade erst auf den Markt kam und die Einlagenobergrenze an einem Tag fast 200 Millionen US-Dollar erreichte. Aufkommende Trends können später betrachtet werden, doch Chancen für ertragsstarke landwirtschaftliche Betriebe dürfen nicht verpasst werden.
Zusätzlich zu Karak verfügen wir jetzt über drei Weiterverpfändungsprotokolle. Was genau ist also los, worin unterscheiden sie sich und was sollten wir dagegen tun?
Motivation für den Start von Symbiotic
Es gibt heiße Gerüchte, dass Paradigm den Mitbegründer von Eigenlayer, Sreeram Kannan, wegen einer Investition kontaktiert habe, Kannan sich jedoch für den Paradigm-Konkurrenten Andreessen Horowitz (a16z) entschieden habe, der die 100-Millionen-Dollar-Serie-B-Runde anführte.
Seitdem hat sich Eigenlayer mit einem TVL von 18,8 Milliarden US-Dollar zum zweitgrößten DeFi-Protokoll entwickelt, nur Lido ist mit einem TVL von 33,5 Milliarden US-Dollar größer. EIGEN-Token sind noch nicht übertragbar, aber der FDV hat 13,36 Milliarden US-Dollar erreicht.
Wenn man bedenkt, dass Eigenlayer im März 2023 einen FDV von 500 Millionen US-Dollar hatte, entspricht dies einer 25-fachen Steigerung der Papiereinnahmen.
Kein Wunder, dass Paradigm nicht zufrieden war, und als Reaktion darauf finanzierte Paradigm Symbiotic und machte es zu einem direkten Konkurrenten von Eigenlayer. Symbiotic hat eine Anschubfinanzierung in Höhe von 5,8 Millionen US-Dollar von Paradigm und Cyber Fund eingesammelt, und es ist noch nicht bekannt, wie hoch der Wert ist.
Die Rivalität zwischen Paradigm und a16z ist bekannt (und ein bisschen ein Witz), aber es gibt noch einen zweiten Teil der Geschichte.
Der zweite große Investor von Symbiotic, Cyber Fund, wurde von den Lido-Mitbegründern Konstantin Lomashuk und Vasiliy Shapovalov gegründet.
Coindesk berichtete im Mai, dass „Personen, die mit Lido in Verbindung stehen, glauben, dass die Re-Stake-Methode von Eigenlayer eine potenzielle Bedrohung für seine Dominanz darstellen könnte.“
Lido hat den Trend für LRT-Token verpasst, tatsächlich ist der TVL von stETH ins Stocken geraten und hat in den letzten drei Monaten 10 % verloren. Unterdessen verzeichneten EtherFi und Renzo einen Anstieg der Zuflüsse und erreichten einen TVL von 6,2 Milliarden US-Dollar bzw. 3 Milliarden US-Dollar.
Das erneute Abstecken mit LRT ist besonders attraktiv, da es höhere Erträge bietet, obwohl es sich bei vielen der Erträge derzeit tatsächlich um Punktfarmen handelt.
Um die Position von Lido zu festigen, hat Lido DAO die „Lido Alliance“ ins Leben gerufen, deren erste Priorität darin besteht, ein erlaubnisloses dezentrales Re-Staking-Ökosystem zu entwickeln.
„…angesichts einer Vielzahl von Faktoren, einschließlich des schnellen Aufstiegs des Restaking-Marktes, schlagen wir als Reaktion auf einige seiner Forderungen den folgenden Rahmen vor, um die Entstehung eines Ökosystems rund um stETH zu unterstützen und gleichzeitig das Protokoll intakt zu halten.“
Eine der aufgeführten strategischen Prioritäten besteht übrigens darin, zu bekräftigen, dass stETH ein LST und kein LRT ist.
Das ist großartig, weil wir mehr Token bekommen und mehr Möglichkeiten für Airdrop-Farming haben.
Nur einen Monat nach den ersten Gesprächen startete das wichtige Allianzmitglied Mellow LRT-Einlagen auf Symbiotic, die durch stETH-Einlagen gedeckt sind.
Bevor wir uns jedoch mit den einzigartigen Funktionen und Anbaumöglichkeiten von Mellow LRT befassen, gehen wir einen Schritt zurück und besprechen, wie sich Symbiotic von Eigenlayer unterscheidet.
Symbiotisch vs. Eigenschicht
Symbiotisch: erlaubnislos und modular
Symbiotic zeichnet sich durch ein erlaubnisloses und modulares Design aus, das mehr Flexibilität und Kontrolle bietet. Seine Hauptmerkmale sind wie folgt:
Multi-Asset-Unterstützung: Symbiotic ermöglicht die direkte Einzahlung jedes ERC-20-Tokens, einschließlich stETH, cbETH von Lido … Dies macht Symbiotic vielfältiger als Eigenlayer, das sich hauptsächlich auf ETH und seine Derivate konzentriert (soweit ich weiß, kann Eigenlayer andere Vermögenswerte sein). zukünftig unterstützt).
Anpassbare Parameter: Netzwerke, die Symbiotic verwenden, können ihre Sicherheiten, Knotenbetreiber sowie Belohnungs- und Strafmechanismen auswählen. Dieser modulare Aufbau gibt dem Netzwerk die Freiheit, seine Sicherheitseinstellungen an seine spezifischen Bedürfnisse anzupassen.
Unveränderliche Kernverträge: Die Kernverträge von Symbiotic sind nicht aktualisierbar (ähnlich wie Uniswap), was Governance-Risiken und potenzielle Fehlerquellen reduziert. Auch wenn das Team verschwindet, bleibt Symbiotic bestehen.
Erlaubnisfreies Design: Symbiotic bietet ein offeneres und dezentraleres Ökosystem, indem es die Integration jeder dezentralen Anwendung ohne Genehmigung ermöglicht.
Misha Putiatin, Mitbegründer und CEO von Symbiotic, sagte in einem Interview mit Blockworks: „Symbiotic bedeutet ‚die Konkurrenz wie Feuer meiden und so selbstlos wie möglich und unvoreingenommen wie möglich sein‘.“
Misha sagte gegenüber Blockworks außerdem: „Symbiotic wird nicht mit anderen Marktteilnehmern konkurrieren – und daher keine lokalen Absteck-, Aggregations- oder Datenverfügbarkeitsdienste anbieten.“
Wenn dApps gestartet werden, müssen sie normalerweise ihr eigenes Sicherheitsmodell verwalten. Das erlaubnisfreie, modulare und flexible Symbiotic-Design ermöglicht es jedoch jedem, gemeinsame Sicherheit zum Schutz seines Netzwerks zu nutzen.
„Unser Projektziel ist es, die Erzählung zu ändern – Sie müssen nicht lokal booten – das Booten über uns, zusätzlich zur gemeinsamen Sicherheit, wird für Sie sicherer und einfacher sein“, sagte Misha gegenüber Blockworks.
In der Praxis bedeutet dies, dass Kryptoprotokolle ein natives Staking für ihre nativen Token initiieren können, um die Netzwerksicherheit zu erhöhen. Ethena hat sich beispielsweise mit Symbiotic zusammengetan, um durch den Einsatz von ENA eine kettenübergreifende USDe-Sicherheit zu erreichen.
Ethena integriert Symbiotic in das Decentralized Verification Network (DVN)-Framework von LayerZero, um die kettenübergreifende Sicherheit von Ethena-Assets wie $USDe zu ermöglichen, die durch abgesteckte $ENA unterstützt werden. Dies ist der erste von mehreren Teilen ihrer Infrastruktur und Systeme, die das Abstecken von $ENA nutzen werden, – Symbiotic-Blogbeitrag.
Weitere Anwendungsfälle sind kettenübergreifende Orakel, Schwellenwertnetzwerke, MEV-Infrastruktur, Interoperabilität, gemeinsame Besteller und mehr.
Symbiotic startete am 11. Juni und die stETH-Einzahlungsobergrenze wurde innerhalb von 24 Stunden erreicht. Oh, und habe ich Punkte für Einleger erwähnt? !
Eigenlayer: Management- und Integrationsansatz
Eigenlayer verfolgt einen stärker verwalteten und integrierten Ansatz und konzentriert sich auf die Nutzung der Sicherheit von Ethereum ETH-Stakern, um verschiedene dApps (AVS) zu unterstützen:
Fokus auf einzelne Vermögenswerte: Eigenlayer unterstützt hauptsächlich die ETH und ihre Derivate. Dieser Fokus kann seine Flexibilität einschränken, während Symbiotic eine breitere Multi-Asset-Unterstützung bietet. Es können jedoch weitere Assets hinzugefügt werden.
Zentralisierte Verwaltung: Eigenlayer verwaltet die Delegation der abgesteckten ETH an Knotenbetreiber, die dann verschiedene AVS validieren. Dieses zentralisierte Management trägt zur Rationalisierung der Abläufe bei, kann jedoch zu einer Bündelung von Risiken führen, wodurch es schwieriger wird, die Risiken einzelner Dienste genau einzuschätzen.
Wie es funktioniert, können Sie in meinem vorherigen Blogbeitrag lesen.
Dynamischer Marktplatz: Eigenlayer bietet einen dezentralen Vertrauensmarktplatz, der es Entwicklern ermöglicht, neue Protokolle und Anwendungen unter Nutzung der Sicherheit der gepoolten ETH zu starten. Das Risiko wird unter den Einlegern im Pool geteilt.
Kürzungen und Governance: Der Managementansatz von Eigenlayer umfasst spezifische Governance-Mechanismen für den Umgang mit Kürzungen und Belohnungen, die möglicherweise weniger Flexibilität bieten.
Um ehrlich zu sein, ist Eigenlayer ein äußerst komplexes Protokoll und die Risiken und die Gesamtabläufe sind für mich unverständlich, haha. Um diesen Abschnitt zu schreiben, musste ich Kritik aus verschiedenen Quellen zusammentragen. Einer davon stammt vom Cyber Fund selbst.
Ich ergreife keine Partei und bin sicher, dass der Vergleich zwischen Symbiotic und Eigenlayer ein heißes Thema unter DeFi-Freaks sein wird.
Lernen Sie das Mellow-Protokoll kennen: Modulare LRTs
Was mich nach der Einführung von Symbiotic am meisten überraschte, war die sofortige Einführung von LRTs auf dem Mellow-Protokoll. Als Mitglied der Lido Alliance profitiert Mellow von Lidos Marketing, Integrationsunterstützung und Liquiditätseinführungen.
Als Teil des Deals wird Mellow Lido mit 100 Millionen MLW-Tokens (10 % des Gesamtangebots) belohnen, die nach dem TGE an eine juristische Person der Lido Alliance gebunden werden.
Für diese Token gelten dieselben Vesting- und Cliff-Bedingungen wie für Team-Token: eine 12-monatige Vesting-Periode nach dem TGE und eine 30-monatige Vesting-Periode, die nach dem Ende der Cliff beginnt (die Bedingungen wurden basierend auf Rückmeldungen geändert).
Im Bündnisvorschlag werden zwei weitere Vorteile genannt:
„Die Knotenbetreiber von Lido können ihr eigenes zusammensetzbares LRT starten und den Risikomanagementprozess steuern, indem sie ein AVS auswählen, das ihren Anforderungen entspricht, anstatt sich mit der Auferlegung eines LRT oder eines erneuten Protokolls auseinandersetzen zu müssen.“
„Dies wird dazu beitragen, die geografischen und technischen Dezentralisierungsbemühungen von Lido über die Ethereum-Validierung hinaus auszuweiten.“
Es wird einige Zeit dauern, bis sich die Wirkung der Zusammenarbeit zeigt, aber LDO stieg innerhalb von 24 Stunden um 9 %. Das ist wirklich erstaunlich!
Interessanterweise war die Obergrenze von 42 Millionen US-Dollar für einen der vier LRT-Pools bereits erreicht, bevor der Tweet zur Lido-Zusammenarbeit veröffentlicht wurde.
Wie auch immer, wenn Sie mit den LRTs von Eigenlayer wie Etherfi und Renzo vertraut sind, wissen Sie, dass die Einzahlung von Geldern bei Mellow doppelt Spaß macht: Sie erhalten Punkte sowohl für Symbiotic als auch für Mellow.
Aber Mellow unterscheidet sich von den LRTs von Eigenlayer …
Welche Probleme löst Mellow für LRTs?
Das Mellow-Protokoll ermöglicht es jedem, LRT bereitzustellen. Hedgefonds, Staking-Anbieter (wie Lido!) und sogar ich können es (theoretisch) tun.
Dies bedeutet auch, dass die Anzahl der LRTs dramatisch zugenommen hat, was ihre Liquidität beeinträchtigt und ihre Integration in DeFi-Protokolle erschwert.
Allerdings hat es auch einige Vorteile:
Unterschiedliche Risikoprofile: Aktuelle LRTs zwingen Benutzer häufig dazu, ein einheitliches Risikoprofil zu akzeptieren. Mellow ermöglicht mehrere Risikoanpassungsmodelle, sodass Benutzer ihre bevorzugte Risikoexposition auswählen können.
Modulare Infrastruktur: Das modulare Design von Mellow ermöglicht es gemeinsamen Sicherheitsnetzwerken, bestimmte Assets und Konfigurationen anzufordern. Venture-Kuratoren können je nach Bedarf hochgradig maßgeschneiderte LRTs erstellen.
Smart-Contract-Risiko: Durch die Möglichkeit eines modularen Risikomanagements reduziert Mellow das Fehlerrisiko in Smart Contracts und gemeinsamer Sicherheitsnetzwerklogik und bietet so eine sicherere Umgebung für Re-Stakeholder.
Betreiberzentralisierung: Mellow dezentralisiert Entscheidungen zur Betreiberauswahl, verhindert eine Zentralisierung und sorgt für ein ausgewogenes und dezentrales Betreiberökosystem.
LRT-Zyklusrisiko: Das Design von Mellow befasst sich mit dem Risiko einer Liquiditätskrise aufgrund von Abhebungsschließungen. Derzeit dauern Auszahlungen 24 Stunden.
Interessanterweise erwähnte Mellow ausdrücklich, dass sie LRT zusätzlich zu jedem Absteckprotokoll wie Symbiotic, Eigenlayer, Karak oder Nektar starten können. Aber ich wäre sehr überrascht, wenn Mellow direkt mit Eigenlayer zusammenarbeiten würde.
Es würde mich jedoch nicht überraschen, wenn das aktuelle Eigenlayer LRT-Protokoll eine Partnerschaft mit Symbiotic oder Mellow sehen würde. Tatsächlich berichtete Coindesk, dass eine Quelle in der Nähe von Renzo und Symbiotic erwähnte, dass Renzo vor einem Monat über eine Integration mit Symbiotic gesprochen habe.
Das Coole an erlaubnisfreien Mellow-Tresoren ist schließlich, dass wir möglicherweise LRTs für DeFi-Token haben. Stellen Sie sich den ENA LRT-Token vor, bei dem es sich um ein liquides Re-Stake von ENA auf Symbiotic handelt, das zur kettenübergreifenden Sicherung von USDe verwendet wird.
In diesem Zyklus gab es in der Token-Ökonomie nicht viele Innovationen, aber Symbiotic könnte das Halten von DeFi-Governance-Tokens wieder attraktiv machen.
Die Red-Pledge-Kriegsstrategie von DeFi Degen
Zum jetzigen Zeitpunkt gibt es auf Mellow vier LRT-Tresore, die jeweils von vier einzigartigen Kuratoren verwaltet werden. Das Einzahlungslimit ist bald erreicht.
Der Zeitpunkt für die Einführung von Symbiotic und Mellow LRT ist perfekt: Die EtherFi S 2-Punkte-Kampagne endet am 30. Juni, der Renzo S 2 ist im Gange und der Swell Airdrop sollte bald kommen, wenn Auszahlungen möglich sind.
Ich mache mir fast Sorgen, was ich mit meiner ETH machen soll, nachdem der LRT-Farm-Airdrop abgelaufen ist. Dank der VCs und großen Spieler, die das Spiel spielen, werden auch die Airdrop-Farmer gut zurechtkommen.
Das Spiel ist im Moment sehr einfach: Zahlen Sie Symbiotic ein, um Punkte zu sammeln, oder erhöhen Sie das Risikoniveau und farmen Sie direkt auf Mellow.
Bitte beachten Sie, dass Sie, da die stETH-Einzahlung von Symbiotic das Limit erreicht hat, keine Symbiotic-Punkte mehr sammeln können, sondern das 1,5-fache an Mellow-Punkten erhalten.
Das Airdrop-Farming-Spiel wird wahrscheinlich ähnlich ablaufen wie Eigenlayer: Mellow LRTs werden in DeFi integriert, und wir werden Leveraged Farms auf Pendle sowie Farmen auf mehreren Kreditprotokollen sehen.
Aber ich denke, dass der Symbiotic-Token online gehen könnte, bevor EIGEN handelbar ist.
In einem Interview mit Blockworks sagte Putiatin, dass das Mainnet „für einige Netzwerke bereits im Spätsommer“ live gehen könnte. Bedeutet das, dass auch die Token gleichzeitig live gehen werden?
Es könnte ein kluger Schachzug sein, Eigenlayer die Rehyping-Hit zu stehlen, insbesondere angesichts der aggressiven Partnerschaftsstrategie von Symbiotic, wenn der Markt bald optimistisch wird.
Die beiden Partnerschaften, die mich am meisten schockierten, waren: The Blockless und Hyperlane. Beide Protokolle arbeiteten ursprünglich mit Eigenlayer als AVS mit gemeinsamer Sicherheit zusammen, aber ändern sie die Allianz?
Vielleicht hat Symbiotic mehr Unterstützung und Token-Verteilung versprochen? Ich brauche mehr Antworten!
Ungeachtet dessen sind diese Wiedereinsetzungskriege gut für uns Airdrop-Farmer, da sie mehr Möglichkeiten bieten und Eigenlayer möglicherweise dazu veranlassen, den Token früher auf den Markt zu bringen.
Für Symbiotic steht es noch am Anfang, aber die frühen Einlagenzuflüsse sind sehr vielversprechend. Ich bewirtschafte derzeit Symbiotic und Mellow, habe aber vor, zu Pendle YTs zu wechseln, sobald die Strategie verfügbar ist.
Ich glaube, dass das Ablaufdatum des Symbiotic YT-Tokens von Pendle uns weitere Einblicke in die Zeitachse von Symbiotic TGE geben wird.
Zu guter Letzt: Karak
Du dachtest, ich hätte es vergessen, oder?
Karak ist ein Hybrid. Es ähnelt Eigenlayer, verwendet jedoch keine AVSs, sondern nennt sie Distributed Security Services (DSS).
Karak hat außerdem seine eigene Schicht 2 (genannt K 2) eingeführt, eine Sandbox für Risikomanagement und DSSes. Es ähnelt jedoch eher einem Testnetz als einem echten L2.
Aber Karak hat es geschafft, über 1 Milliarde US-Dollar an TVL anzuziehen! Warum? Es gibt zwei Hauptgründe:
Karak unterstützt Eigenlayer-LRTs: Daher hinterlegen Farmbenutzer LRTs und verdienen gleichzeitig Eigenlayer-, LRT- und Karak-Punkte.
Karak hat erfolgreich über 48 Millionen US-Dollar eingesammelt: Zu den Investoren zählen Coinbase Ventures, Pantera Capital und Lightspeed Ventures. Es wird erwartet, dass die Unterstützung namhafter Investoren zu Airdrops in hoher Höhe führen wird.
Erfahren Sie mehr über Karak in meinem Beitrag unten:
Seit der Ankündigung im April hat Karak keine größeren Partnerschaften, die Einführung hochkarätiger LRT-Protokolle auf Karak oder exklusive DSS/AVS-Partner angekündigt.
Ich würde mir wirklich mehr positive Entwicklungen von Karak wünschen, da Symbiotic Eigenlayer in großem Umfang anstrebt. Karak muss das Tempo erhöhen.
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