Derzeit besteht eine starke Korrelation zwischen den Schwankungen im Währungskreis und dem Makromarkt. Bitcoin folgte gestern Abend einer Achterbahnfahrt. Der Markt verlief jedoch nicht so reibungslos , der Markt wird die Erwartungen nach dem Schock neu anpassen. Gleichzeitig hat er wieder Unterstützung und die Marktaussichten sind entschieden optimistisch, sodass kurzfristige Schwankungen nichts erklären können.
Angesichts der aktuellen Marktanpassung ist dies eine gute Gelegenheit, die Flaute auszugleichen. Dies war im Mai der Fall und wird auch im Juni der Fall sein.
Einige Kernbotschaften der Fed-Sitzung gestern Abend:
1. Der US-Kern-VPI fiel im Mai auf ein Dreijahrestief, niedriger als erwartet, und die Erwartungen an eine Zinssenkung sind gestiegen.
2. Die Federal Reserve beließ die Zinssätze im Einklang mit den Markterwartungen zum siebten Mal in Folge unverändert.
3. Das Punktdiagramm prognostiziert nur eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Jahr 2024 und vier Zinssenkungen im Jahr 2025.
4. Die Inflationsrate hat deutlich nachgelassen, ist aber immer noch zu hoch, und es wird nicht erwartet, dass die Zinssätze gesenkt werden, bis die Inflation nachhaltig bei 2 % liegt.
5. Das Stadium der Bekanntgabe eines Zinssenkungsdatums ist noch nicht erreicht, und die Geldpolitik wird in Zukunft gegebenenfalls gelockert.
Der VPI in den Vereinigten Staaten war niedriger als erwartet, und der Markt war sofort wieder aufgeregt. Man kann nur sagen, dass das Erwartungsmanagement der Vereinigten Staaten zu stark ist, aber es ist offensichtlich, dass die Federal Reserve immer noch keine Dringlichkeit für eine Senkung hat Zinssätze. Drei wichtige Indikatoren:
1. Die Inflation hat immer noch nicht weniger als 3 % erreicht. Auch wenn der Betrag vorgezogen wird, ist es noch ein weiter Weg von den versprochenen 2 %.
2. Die Arbeitslosenquote ist nicht wesentlich gestiegen und die Beschäftigung weist weiterhin eine starke Entwicklung auf.
3. Es gibt nicht nur keine Krise im Finanzsystem, sondern es kann auch zu einer Überhitzung nach einer übermäßigen Währungsausgabe kommen. Schließlich glaubt niemand, dass es während des Aufschwungszyklus eine Blase gibt, weshalb es immer zu Finanzclearing-Zyklen kommt.
Obwohl die Rede von Herrn Bao nicht so weit ging, wie der Markt erwartet hatte, hat sie keinen Einfluss auf die Gesamtsituation!
Der Markt geht davon aus, dass es dieses Jahr zwei Zinssenkungen geben wird, wenn die Daten besser werden, aber Lao Bao ist nicht bereit, den Markt im Voraus zu begeistern. Das breite Spektrum der Erschütterungen sollte sich fortsetzen (jetzt ist es ein Prozess von der Oberkante bis zur Unterkante der Erschütterungszone). Wenn Lao Bao es gestern Abend nicht unterdrückt hat, sollte Ende Juni ein guter Markt beginnen.
Jetzt, nach der Unterdrückung, müssen wir uns weiterhin mit den nachfolgenden Makrodaten befassen, wie zum Beispiel dem nächsten nichtlandwirtschaftlichen VPI, PCE usw. Selbst wenn die Daten gut sind, müssen gute Markterwartungen auf Juli verschoben werden. Aus technischer Sicht sind das Tief vom 10. Mai, der tägliche MA120 und der Tiefstpunkt von 6,6 W allesamt Unterstützungen. Es ist jedoch ungewiss, ob 6,6 W aufrechterhalten werden können. Es ist sicherer, weiterhin abzuwarten.
Warum schneiden Altcoins in diesem Zyklus schlechter ab und können sie stark steigen?
Altcoins haben keinen nachhaltigen Aufschwung erlebt, seit BTC im Oktober seinen starken Anstieg von 27.000 US-Dollar begann. Das sind also die Zahlen. Es ist klar, dass Altcoins deutlich schlechter abschneiden als $BTC, aber bevor wir nach vorne schauen – es ist leicht zu verstehen, warum.
1. Dies ist ein Zyklus, der von der Bitcoin-Erzählung dominiert wird
Das Narrativ, das BTC auf neue Allzeithochs treibt, ist das Spot-ETF-Narrativ und entsprechend starke Zuflüsse.
Obwohl BTC und Altcoins miteinander verbunden sind, gibt es derzeit keinen breiteren Marktkatalysator, der so stark ist wie der von BTC.
2. Bestimmte Erzählungen schneiden deutlich besser ab als andere (die Haupterzählung hinkt hinterher)
Memes, KI und RWA waren in diesem Zyklus bisher die klaren Erzählführer.
Wenn Sie in diesen Bereichen nicht genügend Kapital bereitstellen, verspüren Sie möglicherweise FOMO und die starke Versuchung, Ihre Investitionen neu auszurichten.
3. Die Zahl der Altcoins erreicht ein Allzeithoch
Auf dem Kryptomarkt wurden im Mai fast 1 Million neue Kryptotoken geschaffen, was dem Doppelten der Gesamtmenge entspricht, die zwischen 2015 und 2023 auf Ethereum geschaffen wurde.
4. Das Entsperren von Token strömt auf den Markt
Derzeit werden etwa 200 Millionen US-Dollar pro Tag freigeschaltet (die folgenden Daten beziehen sich nur auf die wichtigsten Münzen), was einen neuen Verkaufsdruck darstellt, der die Marktgewinne weiterhin dämpft.
Je mehr Token kontinuierlich eingeführt werden, desto mehr Freischaltungen überschwemmen den Markt.
Zusammenfassend also:
Dies ist ein Zyklus, der vom Bitcoin-Narrativ dominiert wird, wobei nur eine Handvoll Narrative umgesetzt werden und neue Münzen in rasantem Tempo eingeführt werden, wobei die Zahl neuer Münzen ein Allzeithoch erreicht
Insgesamt ist es keine Überraschung, dass Altcoins eine Underperformance aufweisen.
Aber im Moment denken Sie wahrscheinlich alle über die Frage nach: Wird sich die Situation verbessern?
Wenn ja, wann können wir mit einer Verbesserung der Situation rechnen?
In letzter Zeit gab es einige Meinungsverschiedenheiten darüber, wo wir uns aus Altcoin-Perspektive befinden, vor allem weil die Renditeverteilung in diesem Zyklus sehr ungleichmäßig war. In den beiden vorherigen Zyklen erreichten Altcoins aus verschiedenen Gründen genau 546 Tage nach der Halbierung ihren Höhepunkt ( Zyklusbeschleunigung, Makrofaktoren usw.) Ich denke, dass wir früher unseren Höhepunkt erreichen werden, und ich gebe auch zu, dass die Betrachtung von zwei Datenpunkten zu einfach ist.
Aber aus Altcoin-Sicht befinden wir uns noch in der Anfangsphase dieses Zyklus, und in der ersten Hälfte des Zyklus wird Bitcoin natürlich führend sein, und das ist tatsächlich gesund für die Marktstruktur.
Altcoins beginnen normalerweise erst in späteren Phasen eine Outperformance zu erzielen, aber bedeutet das, dass alle Altcoins steigen werden?
Höchst wahrscheinlich nicht.
Wie bereits erwähnt, ist die Marktverwässerung ein wichtiger Faktor – mehr denn je, daher ist die Auswahl von Nachahmern von entscheidender Bedeutung.
Derzeit besteht eine starke Korrelation zwischen den Schwankungen im Währungskreis und dem Makromarkt. Bitcoin folgte gestern Abend einer Achterbahnfahrt. Der Markt verlief jedoch nicht so reibungslos , der Markt wird die Erwartungen nach dem Schock neu anpassen. Gleichzeitig hat er wieder Unterstützung und die Marktaussichten sind entschieden optimistisch, sodass kurzfristige Schwankungen nichts erklären können.
Angesichts der aktuellen Marktanpassung ist dies eine gute Gelegenheit, die Flaute auszugleichen. Dies war im Mai der Fall und wird auch im Juni der Fall sein.
Einige Kernbotschaften der Fed-Sitzung gestern Abend:
1. Der US-Kern-VPI fiel im Mai auf ein Dreijahrestief, niedriger als erwartet, und die Erwartungen an eine Zinssenkung sind gestiegen.
2. Die Federal Reserve beließ die Zinssätze im Einklang mit den Markterwartungen zum siebten Mal in Folge unverändert.
3. Das Punktdiagramm prognostiziert nur eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Jahr 2024 und vier Zinssenkungen im Jahr 2025.
4. Die Inflationsrate ist deutlich zurückgegangen, aber sie ist immer noch zu hoch, und es wird nicht erwartet, dass die Zinssätze gesenkt werden, bis die Inflation nachhaltig bei 2 % liegt.
5. Das Stadium der Bekanntgabe eines Zinssenkungsdatums ist noch nicht erreicht, und die Geldpolitik wird in Zukunft gegebenenfalls gelockert.
Der VPI in den Vereinigten Staaten war niedriger als erwartet und der Markt war sofort wieder aufgeregt. Man kann nur sagen, dass das Erwartungsmanagement der Vereinigten Staaten zu stark ist, aber es ist offensichtlich, dass die Federal Reserve immer noch keine Dringlichkeit für eine Senkung hat Zinssätze. Drei wichtige Indikatoren:
1. Die Inflation hat immer noch nicht weniger als 3 % erreicht. Auch wenn der Betrag vorgezogen wird, ist es noch ein weiter Weg von den versprochenen 2 %.
2. Die Arbeitslosenquote ist nicht wesentlich gestiegen und die Beschäftigung weist weiterhin eine starke Entwicklung auf.
3. Es gibt nicht nur keine Krise im Finanzsystem, sondern es kann auch zu einer Überhitzung nach einer übermäßigen Währungsausgabe kommen. Schließlich glaubt niemand, dass es während des Aufschwungszyklus eine Blase gibt, weshalb es immer zu Finanzclearing-Zyklen kommt.
Obwohl die Rede von Herrn Bao nicht so weit ging, wie der Markt erwartet hatte, hat sie keinen Einfluss auf die Gesamtsituation!
Der Markt geht davon aus, dass es dieses Jahr zwei Zinssenkungen geben wird, wenn die Daten besser werden, aber Lao Bao ist nicht bereit, den Markt im Voraus zu begeistern. Das breite Spektrum der Erschütterungen sollte sich fortsetzen (jetzt ist es ein Prozess von der Oberkante bis zur Unterkante der Erschütterungszone). Wenn Lao Bao es gestern Abend nicht unterdrückt hat, sollte Ende Juni ein guter Markt beginnen.
Jetzt, nach der Unterdrückung, müssen wir uns weiterhin mit den nachfolgenden Makrodaten befassen, wie zum Beispiel dem nächsten nichtlandwirtschaftlichen VPI, PCE usw. Selbst wenn die Daten gut sind, müssen gute Markterwartungen auf Juli verschoben werden. Aus technischer Sicht sind das Tief vom 10. Mai, der tägliche MA120 und der Tiefstpunkt von 6,6 W allesamt Unterstützungen. Es ist jedoch ungewiss, ob 6,6 W aufrechterhalten werden können. Es ist sicherer, weiterhin abzuwarten.
Warum schneiden Altcoins in diesem Zyklus schlechter ab und können sie stark steigen?
Altcoins haben keinen nachhaltigen Aufschwung erlebt, seit BTC im Oktober seinen starken Anstieg von 27.000 US-Dollar begann. Das sind also die Zahlen. Es ist klar, dass Altcoins deutlich schlechter abschneiden als $BTC, aber bevor wir nach vorne schauen – es ist leicht zu verstehen, warum.
1. Dies ist ein Zyklus, der von der Bitcoin-Erzählung dominiert wird
Das Narrativ, das BTC auf neue Allzeithochs treibt, ist das Spot-ETF-Narrativ und entsprechend starke Zuflüsse.
Obwohl BTC und Altcoins miteinander verbunden sind, gibt es derzeit keinen breiteren Marktkatalysator, der so stark ist wie der von BTC.
2. Bestimmte Erzählungen schneiden deutlich besser ab als andere (die Haupterzählung hinkt hinterher)
Memes, KI und RWA waren in diesem Zyklus bisher die klaren Erzählführer.
Wenn Sie in diesen Bereichen nicht genügend Kapital bereitstellen, verspüren Sie möglicherweise FOMO und die starke Versuchung, Ihre Investitionen neu auszurichten.
3. Die Zahl der Altcoins erreicht ein Allzeithoch
Auf dem Kryptomarkt wurden im Mai fast 1 Million neue Kryptotoken geschaffen, was dem Doppelten der Gesamtmenge entspricht, die zwischen 2015 und 2023 auf Ethereum geschaffen wurde.
4. Das Entsperren von Token strömt auf den Markt
Derzeit werden etwa 200 Millionen US-Dollar pro Tag freigeschaltet (die folgenden Daten beziehen sich nur auf die wichtigsten Münzen), was einen neuen Verkaufsdruck darstellt, der die Marktgewinne weiterhin dämpft.
Je mehr Token kontinuierlich eingeführt werden, desto mehr Freischaltungen überschwemmen den Markt.
Zusammenfassend also:
Dies ist ein Zyklus, der vom Bitcoin-Narrativ dominiert wird, wobei nur eine Handvoll Narrative umgesetzt werden und neue Münzen in rasantem Tempo eingeführt werden, wobei die Zahl neuer Münzen ein Allzeithoch erreicht
Insgesamt ist es keine Überraschung, dass Altcoins eine Underperformance aufweisen.
Aber im Moment denken Sie wahrscheinlich alle über die Frage nach: Wird sich die Situation verbessern?
Wenn ja, wann können wir mit einer Verbesserung der Situation rechnen?
In letzter Zeit gab es einige Meinungsverschiedenheiten darüber, wo wir uns aus Altcoin-Perspektive befinden, vor allem weil die Renditeverteilung in diesem Zyklus sehr ungleichmäßig war. In den beiden vorherigen Zyklen erreichten Altcoins aus verschiedenen Gründen (Zyklusbeschleunigung) genau 546 Tage nach der Halbierung ihren Höhepunkt , Makrofaktoren usw.) Ich denke, dass wir früher den Höhepunkt erreichen werden, und ich gebe auch zu, dass die Betrachtung von zwei Datenpunkten zu einfach ist.
Aber aus Altcoin-Sicht befinden wir uns noch in der Anfangsphase dieses Zyklus, und in der ersten Hälfte des Zyklus wird Bitcoin natürlich führend sein, und das ist tatsächlich gesund für die Marktstruktur.
Altcoins beginnen normalerweise erst in späteren Phasen eine Outperformance zu erzielen, aber bedeutet das, dass alle Altcoins steigen werden?
Höchst wahrscheinlich nicht.
Wie bereits erwähnt, ist die Marktverwässerung ein wichtiger Faktor – mehr denn je, daher ist die Auswahl von Nachahmern von entscheidender Bedeutung.