U.S. CPI and Fed Meeting: Things to Watch Out As BTC Nurses Losses

CoinDesk · 2024-06-12T10:13:10.000Z

Dollar index, bitcoin at the mercy of core inflation, housing rent and Fed's take on inflation trajectory. Investment banks expects a decline in the housing rent. A hotter-than-expected CPI could shock risk assets. Wednesday could prove to be a make-or-break day for markets, as the pivotal U.S. consumer price index report will be released just hours before the Federal Reserve's meeting. The Labor Department's CPI, due at 12:30 UTC, is expected to show the cost of living increased by 0.1% in May, following April's 0.3% increase, according to FactSet. That would keep the annual inflation rate steady at 3.4%. Meanwhile, the core figure, excluding the volatile food and energy metrics, is forecast to rise 0.3% for May, matching April's pace. Later, at 18:00 UTC, the Fed is expected to keep the benchmark borrowing cost unchanged between 5.25% and 5.5% and publish the interest rate dot plot chart. The inflation data is expected to influence the dot plot projections and Powell's post-meeting communique. Here are key things to watch out for that could influence the dollar index and bitcoin. Core inflation, rent price growth Per investment banks, the risk for the core CPI is to the downside. "Core (excluding food and energy) price growth is also expected to edge down to 3.5% (from 3.6% in April) on a more normal-looking 0.2% month-over-month increase. Home rent price growth should also slow alongside a lower month-over-month increase in the core services ex-rent measure that Fed policymakers have been watching closely," RBC's economists wrote in a preview. Per ING, some economists foresee that Owners' Equivalent Rent - the intangible component with a 40% weight in the core CPI basket - will finally come lower. Potential easing in shelter price pressures, one of the sources of stickiness in inflation in recent months, might rev up Fed rate cut hopes, sending the dollar lower. A weaker dollar often accompanies a rally in risk assets, including bitcoin. The dollar will likely surge if the month-on-month core CPI tops 0.4%, according to JPMorgan. Bitcoin has come under pressure since Friday, losing over 5% to trade near $67,350, according to CoinDesk data. The dollar index, which gauges the greenback's value against major currencies, has risen by 1% to 105.20. Fed statement A status quo rate decision is likely a foregone conclusion, and so is the interest protection chart, which is expected to show two rate cuts this year instead of three. Since Friday's hotter-than-expected payrolls data, markets have priced out odds of more than two rate cuts this year. As such, the focus will be on the central bank's take on the inflation trajectory. "Should the Fed remove the sentence 'in recent months, there has been a lack of further progress toward the Committee's 2 percent inflation objective' from its statement, short-dated U.S. [Treasury] yields and the dollar could drop," ING said in a note sent to clients early Wednesday. "Chair Powell typically delivers a dovish press conference and the dollar has ended lower on the day over the last four consecutive FOMC meetings," ING said. "we would have to see some shock 0.4% MoM core CPI number or a more hawkish Powell to get DXY anywhere near the 105.90/106.00 area. We see that as unlikely." This year, bitcoin has consistently seen price pullbacks in the lead-up to the Fed decision, only to resume the uptrend after the event.

Dollarindex, Bitcoin der Kerninflation ausgeliefert, Wohnungsmieten und die Einschätzung der Fed zur Inflationsentwicklung.
Investmentbanken erwarten einen Rückgang der Wohnungsmieten.
Ein höher als erwarteter Verbraucherpreisindex könnte risikoreichen Anlagen einen Schock versetzen.
Der Mittwoch könnte für die Märkte ein entscheidender Tag werden, da nur wenige Stunden vor der Sitzung der US-Notenbank der entscheidende Bericht zum US-Verbraucherpreisindex veröffentlicht wird.
Der Verbraucherpreisindex des Arbeitsministeriums, der um 12:30 UTC veröffentlicht wird, wird FactSet zufolge voraussichtlich zeigen, dass die Lebenshaltungskosten im Mai um 0,1 % gestiegen sind, nachdem sie im April bereits um 0,3 % gestiegen waren. Damit bliebe die jährliche Inflationsrate stabil bei 3,4 %. Der Kernwert, ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiekennzahlen, wird für Mai voraussichtlich um 0,3 % steigen und damit dem Tempo vom April entsprechen.
Später, um 18:00 UTC, wird die Fed voraussichtlich die Leitzinsen unverändert zwischen 5,25 % und 5,5 % belassen und das Zins-Dotplot-Diagramm veröffentlichen. Die Inflationsdaten werden voraussichtlich die Dotplot-Projektionen und Powells Kommuniqué nach der Sitzung beeinflussen.
Hier sind die wichtigsten Dinge, auf die Sie achten sollten, da sie den Dollarindex und Bitcoin beeinflussen könnten.
Kerninflation, Mietpreiswachstum
Den Investmentbanken zufolge besteht für den Kern-VPI ein Abwärtsrisiko.
„Das Kernpreiswachstum (ohne Lebensmittel und Energie) dürfte ebenfalls auf 3,5 % zurückgehen (von 3,6 % im April), bei einem normaler aussehenden Anstieg von 0,2 % gegenüber dem Vormonat. Das Wachstum der Eigenheimmieten dürfte sich ebenfalls verlangsamen, zusammen mit einem geringeren Anstieg gegenüber dem Vormonat bei den Kerndienstleistungen ohne Miete, den die Fed-Politiker aufmerksam beobachtet haben“, schrieben die Ökonomen von RBC in einer Vorschau.
Laut ING prognostizieren einige Ökonomen, dass die äquivalente Miete des Eigentümers - die immaterielle Komponente mit einem Gewicht von 40 % im Kern-VPI-Warenkorb - schließlich sinken wird.
Ein möglicher Rückgang des Preisdrucks bei Wohnimmobilien, einer der Gründe für die anhaltende Inflation in den letzten Monaten, könnte die Hoffnungen der Fed auf eine Zinssenkung beflügeln und den Dollar nach unten treiben. Ein schwächerer Dollar geht oft mit einer Rallye bei risikoreichen Vermögenswerten einher, darunter auch Bitcoin.
Laut JPMorgan dürfte der Dollar steigen, wenn der Kern-VPI im Monatsvergleich die Marke von 0,4 Prozent übersteigt.
Bitcoin ist seit Freitag unter Druck geraten und hat laut CoinDesk-Daten über 5 Prozent verloren und liegt nun bei 67.350 Dollar. Der Dollarindex, der den Wert des Greenbacks gegenüber den wichtigsten Währungen misst, ist um 1 Prozent auf 105,20 gestiegen.
Erklärung der Fed
Eine Entscheidung über den Status quo ist wahrscheinlich eine ausgemachte Sache, ebenso wie die Zinssatz-Charts, die in diesem Jahr voraussichtlich zwei statt drei Zinssenkungen zeigen werden. Seit den besser als erwartet ausgefallenen Lohndaten vom Freitag haben die Märkte mehr als zwei Zinssenkungen in diesem Jahr ausgeschlossen.
Der Schwerpunkt wird daher auf der Einschätzung der Zentralbank hinsichtlich der Inflationsentwicklung liegen.
"Sollte die Fed den Satz 'in den letzten Monaten gab es keinen weiteren Fortschritt in Richtung des Inflationsziels des Komitees von zwei Prozent' aus ihrer Erklärung streichen, könnten die Renditen kurzfristiger US-Staatsanleihen und des Dollars fallen", schrieb ING in einer Mitteilung an ihre Kunden am frühen Mittwoch.
„Vorsitzender Powell gibt normalerweise eine gemäßigte Pressekonferenz und der Dollar hat bei den letzten vier aufeinanderfolgenden FOMC-Sitzungen am Tag niedriger geschlossen“, sagte ING. „Wir müssten einen schockierenden Kern-CPI-Wert von 0,4 % MoM oder einen aggressiveren Powell sehen, um den DXY irgendwo in die Nähe des Bereichs 105,90/106,00 zu bringen. Das halten wir für unwahrscheinlich.“
In diesem Jahr kam es im Vorfeld der Fed-Entscheidung bei Bitcoin kontinuierlich zu Preisrückgängen, nur um danach den Aufwärtstrend wieder aufzunehmen.

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