Fed-Beamte werden sich diese Woche treffen und eine Erklärung abgeben, die darauf hindeutet, dass sie in diesem Jahr deutliche Fortschritte bei der Inflation gesehen haben – ein Vorbote für Zinssenkungen.

Dies lässt sich jedoch nur schwer mit Sicherheit sagen, da die Beamten selbst möglicherweise erst zu Beginn ihrer Sitzungen eine genaue Aussage darüber treffen. Das liegt daran, dass der jüngste Schnellbericht der Regierung zur US-Inflation am 12. Juni um 19:30 Uhr veröffentlicht wird, kurz bevor die Fed ihren zweiten Tag der politischen Diskussionen beginnt.

Ein zentrales Thema ist ein Satz, den die Fed ihrer Erklärung nach ihrer letzten Sitzung am 1. Mai hinzufügte: Es gebe „keine weiteren Fortschritte“, um die Inflation wieder auf ihr 2-Prozent-Ziel zu bringen.

Die Inflation hat in den ersten drei Monaten dieses Jahres ein unangenehm hohes Niveau erreicht, was die Hoffnungen trübt, dass sie sich wie in der zweiten Hälfte des letzten Jahres weiterhin stetig abkühlen wird.

Im April ging die Verbraucherinflation jedoch weiter zurück, wenn auch nur geringfügig. Und wenn der am Mittwoch veröffentlichte Inflationsbericht vom Mai weitere Anzeichen einer Verbesserung zeigt, besteht die Möglichkeit, dass die Fed diesen Satz aus ihrer Erklärung streicht. Dies wird ein ermutigendes Zeichen dafür sein, dass die politischen Entscheidungsträger in den nächsten Monaten ihre Leitzinsen senken könnten. Die Zinssenkungen werden letztendlich zu niedrigeren Kosten für Hypotheken, Autokredite und andere Formen von Verbraucher- und Unternehmenskrediten führen. 

Unabhängig davon, ob dieser Satz gestrichen oder geändert wird oder nicht, halten die meisten Ökonomen eine Zinssenkung frühestens im September für unwahrscheinlich. Der Vorsitzende Jerome Powell dürfte auf einer Pressekonferenz am Mittwoch betonen, dass die politischen Entscheidungsträger noch mehrere Monate mit niedrigen Inflationszahlen erleben müssen, bevor sie über eine Senkung ihres Leitzinses nachdenken.

Fed-Chef Jerome Powell

Die Zinssenkung der Fed könnte der Wirtschaft einen kleinen Aufschwung verleihen, was der Wiederwahlkampagne von Präsident Joe Biden zugute kommen würde, der Schwierigkeiten hat, mit der Unsicherheit vieler Wähler über die steigende Inflation in den letzten Jahren umzugehen. Während die Verbraucherinflation seit ihrem Höchststand von 9,1 % Mitte 2022 deutlich gesunken ist, blieb sie im April bei 3,4 % und damit deutlich über dem Ziel der Fed.

Die Fed wird die Zinsen schneller senken, wenn sich das Wachstum verlangsamt und Unternehmen viele Arbeitnehmer entlassen. Doch am Freitag meldete die Regierung ein starkes Beschäftigungswachstum im Mai, wobei Arbeitgeber in vielen Branchen neue Arbeitsplätze geschaffen haben. Der Bericht veranlasste Wall-Street-Händler dazu, ihre Prognose für eine Zinssenkung der Fed in diesem Jahr von zwei auf nur eine zu senken.

Es wird erwartet, dass die Fed am Mittwoch ihren Leitzins unverändert bei etwa 5,3 % belassen wird, einem 23-Jahres-Hoch, auf dem er sich seit Juli befindet. Auch die politischen Entscheidungsträger werden voraussichtlich eine oder zwei Zinssenkungen in Betracht ziehen bis Ende des Jahres, verglichen mit einer Prognose von drei im März.

Auf seiner Pressekonferenz wird Powell wahrscheinlich noch einmal betonen, dass die Fed-Beamten mehr Vertrauen brauchen, dass die Inflation wieder auf 2 % zurückkehrt, bevor sie über Zinssenkungen nachdenken, und dass dies zusätzliche Zeit erfordern wird.

„Die Geschichte der Fed wird dem, was wir gehört haben, sehr ähnlich sein: ‚Wir haben Fortschritte bei der Reduzierung der Inflation gemacht; „Wir haben es nicht eilig, die Zinssätze zu senken“, sagte Nathan Sheets, ein ehemaliger leitender Ökonom der Fed und jetzt globaler Chefökonom bei Citi.

Ein weiteres Thema, das Powell ansprechen könnte, ist die Frage, ob sich die Wirtschaft abzuschwächen beginnt. Das Wachstum ging in den ersten drei Monaten des Jahres stark zurück und betrug nur noch 1,3 % pro Jahr, verglichen mit 3,4 % im Schlussquartal des Vorjahres.

Die Zahl der offenen Stellen sank im April auf den tiefsten Stand seit drei Jahren, blieb aber im historischen Vergleich hoch. Und die Verbraucher haben ihre Ausgaben im April sogar inflationsbereinigt gekürzt, ein Zeichen dafür, dass hohe Preise und hohe Zinsen die Finanzen der Amerikaner unter Druck setzen.

Während das solide Beschäftigungswachstum im Mai einige dieser Bedenken zerstreute, stieg die Arbeitslosenquote im zweiten Monat in Folge leicht auf 4 %.

Solche Anzeichen von Schwäche könnten zur Klärung einer laufenden Debatte unter Fed-Vertretern beitragen: Wie sehr schaden höhere Zinsen der Wirtschaft genau? Die politischen Entscheidungsträger haben in den letzten zwei Jahren die Kreditkosten erhöht, um die Ausgaben so weit zu drosseln, dass die Inflation eingedämmt wird.

Angesichts des starken Wachstums im letzten Jahr und des erheblichen Beschäftigungswachstums zu Beginn dieses Jahres haben einige Beamte begonnen, daran zu zweifeln, dass ihre Zinssätze hoch genug sind. Aus dem Protokoll der jüngsten Fed-Sitzung ging hervor, dass einige Beamte sogar zu weiteren Zinserhöhungen bereit zu sein schienen.

Eine sich abkühlende Wirtschaft „wird ihr Narrativ verstärken, dass die (Zins-)Politik restriktiv ist“, sagte Donald Kohn, ein ehemaliger stellvertretender Vorsitzender des Fed-Gouverneursrates, der jetzt Senior Fellow bei der Brookings Institution ist. „Das ist etwas, woran alle – mich eingeschlossen – eine Zeit lang gezweifelt haben, als die Dinge sehr gut liefen.“

Letzten Monat sagte John Williams, Präsident der New Yorker Fed-Filiale, es gebe „eindeutige Beweise“ dafür, dass höhere Zinssätze die Wirtschaft bremsten. Die Hausverkäufe sind stark zurückgegangen. Und die Ausgaben für Haushaltsgeräte, Möbel und andere hochpreisige Artikel sind zurückgegangen.

Der vorsichtige Ansatz der Fed bei Zinssenkungen unterscheidet sich von dem einiger ihrer Kollegen im Ausland. Am Donnerstag kündigte die Europäische Zentralbank ihre erste Zinssenkung seit fünf Jahren an und verwies auf Fortschritte bei der Verlangsamung des Preisanstiegs. In den 20 Ländern, die den Euro verwenden, ist die Inflation von einem Höchststand von 10,6 % auf 2,6 % gesunken.

Auch die Bank of Canada senkte letzte Woche die Zinsen. Die Bank of England wird am Donnerstag zusammentreten, wobei unklar ist, ob sie die Zinsen senken wird. Die Bank of Japan ist die einzige große Zentralbank, die die Zinssätze angehoben hat, und zwar als Reaktion auf steigende Preise nach Jahrzehnten der Deflation.

Und vor allem wartet auch die Krypto-Community mit Spannung auf den Schritt der Fed, die Zinsen zu senken, was laut Analysten Bitcoin auf ein neues Allzeithoch bringen wird.

Quelle: https://tapchibitcoin.io/du-lieu-lam-phat-tuan-nay-co-the-help-xac-dinh-thoi-gian-cat-giam-lai-suat-cua-fed.html