• Der Krypto-Kreditsektor erlebt dank Spot-Bitcoin-ETFs und der Rückerstattung des Vermögens von bankrotten Unternehmen durch Kunden ein Comeback, sagte der Mitbegründer von Ledn.

  • Der Aufschwung von Bitcoin bestätigte die Anlagethese der Krypto-Inhaber.

  • Das Unternehmen überlebte den Krypto-Winter, indem es „langweilig, langsam und sicher“ war.

Der Krypto-Kreditsektor erholt sich vom Krypto-Winter, der mehrere große Akteure in die Luft gejagt hat, dank Spot-Bitcoin-ETFs ({{BTC}}) und Gläubigern, die einen Teil ihrer Vermögenswerte von bankrotten Unternehmen zurückerhalten.

„Ich sehe, dass dieser Markt mit Volldampf zurückgekommen ist“, sagte Mauricio Di Bartolomeo, Mitbegründer des Krypto-Kreditunternehmens Ledn, CoinDesk kürzlich in einem Interview auf der Consensus 2024-Konferenz in Austin, Texas. „Der Markt hat sich nie wirklich zurückgezogen; er hat [nur] Angst bekommen.“

Kryptokredite ähneln herkömmlichen Bankgeschäften. Kunden hinterlegen Bitcoins oder andere Kryptowährungen bei einem Unternehmen wie Ledn und verdienen Zinsen oder nutzen diese Kryptowährungen zur Absicherung von Krediten. Die Zinsen, die den Einlegern gezahlt werden, werden dadurch erwirtschaftet, dass sie ihre Kryptowährungen an andere verleihen und ihnen dafür Zinsen berechnen.

Der Sektor implodierte 2022 spektakulär, als die Kryptopreise einbrachen und Unternehmen wie Celsius, BlockFi und Genesis Insolvenz anmeldeten.

Seitdem hat sich der Sektor der digitalen Vermögenswerte von der Baisse erholt. Die Preise sind in die Höhe geschossen, der CoinDesk 20 Index ist seit Ende 2022 um mehr als 200 % gestiegen. Die Rallye kam Ende letzten Jahres richtig in Gang, nachdem BlackRock und andere konventionelle Finanzgiganten erfolgreich die Schaffung von Bitcoin-ETFs in den USA beantragt hatten. Laut Di Bartolomeo von Ledn ist die positive Berichterstattung über diese Fonds einer der Hauptgründe, warum die Nutzer wieder auf dem Kreditmarkt sind.

„Bitcoin ist von 20.000 auf 70.000 Dollar gestiegen und steht im Mittelpunkt des politischen Rennens in den USA“, sagte er. „Das bedeutet, dass das Interesse gestiegen ist, es gibt einen echten Produktmarkt für Bitcoin als Vermögenswert und für Bitcoin als Sicherheit für Kredite.“

Tatsächlich hat Ledn im ersten Quartal Kredite im Wert von über 690 Millionen US-Dollar abgewickelt, das erfolgreichste Quartal seit seiner Gründung im Jahr 2018. Mehr als 84 % der abgewickelten Kredite gingen an institutionelle Kunden, da die Nachfrage nach der Genehmigung von Bitcoin-ETFs im Januar sprunghaft anstieg. Ledn verarbeitet nur Kredite in Bitcoin, Ethereums Ether {{ETH}} und zwei Stablecoins: USDC und USDT.

Die Institutionen, die sich derzeit in diesem Sektor engagieren, sind hauptsächlich Market Maker von der Wall Street und Krypto-Unternehmen. „Das sind die Firmen, die sowohl auf den ETF-Märkten als auch im Spot-Bereich tätig sind“, sagte Di Bartolomeo. „Einige haben sich im Kryptobereich einen Namen gemacht, andere im TradFi.“

Rückzahlungen bei Insolvenz

Ein weiterer Grund, warum die Nutzer auf den Kreditmarkt zurückkehren, ist, dass viele der insolventen Firmen nun beginnen, den Nutzern ihr Geld zurückzugeben. Viele von ihnen kehren jetzt auf den Kreditmarkt zurück, so Di Bartolomeo.

Auf die Frage, warum das so sei, erklärte er, dass sich für die meisten dieser Nutzer ihre Anlagethese – wenn man sie lange genug hält, wird man an Wert gewinnen – trotz der Marktabschwünge bewährt habe. Diese Nutzer seien von einigen schlechten Akteuren „in die Knie gezwungen“ worden, aber wenn sie anfangen, ihre Vermögenswerte zurückzubekommen, würden viele der „Hardcore-Nutzer“ wahrscheinlich nicht verkaufen, sagte er. Di Bartolomeo fügte hinzu, dass sie sich dann dem Kreditmarkt zuwenden, um ihre Vermögenswerte für Kredite und Darlehen zu nutzen.

„Was ich sehe, ist ein unbestrittener Beweis dafür, dass die Leute ihre Bitcoins langfristig halten wollen und das Beste aus beidem machen wollen“, sagte er. Ein Kunde könnte Millionen in Bitcoins haben, aber wenn er sich an eine TradFi-Bank wendet, wird er seine digitalen Vermögenswerte nicht als Sicherheit für einen Kredit anerkennen. „Das ist es, was wir [Kreditgeber wie Ledn] für diese Kunden überbrücken“, fügte er hinzu.

Den Krypto-Winter überleben

Wie also hat ein zentralisierter Kreditgeber wie Ledn den Krypto-Winter überlebt, als viele bankrott gingen? Die kurze Antwort lautet: Er bleibt den Grundlagen des Kredit- und Darlehensgeschäfts treu. Ledn arbeitet nur mit qualifizierten und geprüften Institutionen zusammen, hat keine Vermögens- und Schuldeninkongruenz und nimmt nicht am DeFi-Ertragslandwirtschaftswesen teil, sagte er. „Das bedeutet, wenn mir jemand Bitcoins leiht, leihe ich Bitcoins; wenn mir jemand einen Dollar leiht, leihe ich Dollars. Es gibt immer einen Abnehmer. Und es gibt immer Liquidität“, sagte Di Bartolomeo.

Er fügte außerdem hinzu, dass alle Kredit- und Darlehensaktivitäten laufzeitangepasst seien. Das bedeutet, wenn ein Benutzer einen Vermögenswert mit einer Laufzeit von sieben Tagen verleiht, verleiht Ledn ihn an einen anderen Benutzer, der ihn innerhalb von fünf Tagen zurückgeben kann, und sorgt so für Liquidität für die Vermögenswerte.

„Die Leute nannten uns langweilig, und wir sagten: Hört zu, das ist unser Weg: langweilig, langsam und sicher“, bemerkte er.

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