Brancheninsider sagen, dass das neue Lizenzsystem der Stadt den Weg dafür ebnet, dass Börsen legal funktionieren und Privatkunden bedienen können, strenge Compliance-Anforderungen könnten Unternehmen jedoch bis zu 20 Millionen US-Dollar kosten.
Strenge Bewerbervoraussetzungen und hohe Gebühren können kleinere Unternehmen ausschließen.
Die Fähigkeit der Plattform, Privatkunden zu bedienen, könnte institutionellen Anlegern mehr Selbstvertrauen für den Einstieg in den Kryptowährungsmarkt geben.
Nach dem neuen Regulierungssystem der Stadt, das im Juni in Kraft tritt, müssen Kryptowährungsbörsen möglicherweise bis zu 20 Millionen US-Dollar ausgeben, um in Hongkong eine Betriebslizenz zu erhalten.
Das neue Lizenzsystem für Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte gibt den in der Stadt tätigen Börsen ein Jahr Zeit, um eine neue Genehmigung zu beantragen oder sie zu verlassen.
Bisher wurden die Handelsplattformen OSL und HashKey, die im Rahmen des vorherigen Opt-in-Regimes über Lizenzen verfügten, im Rahmen des neuen Regimes zugelassen und können nun Dienstleistungen für Privatanleger anbieten.
Drei Personen, die mit dem Prozess vertraut, aber nicht befugt sind, öffentlich über den Antragsprozess zu sprechen, teilten CoinDesk jedoch mit, dass die Kosten für den Erhalt einer neuen Lizenz zwischen 12 und 20 Millionen US-Dollar betragen könnten.
Ihre Schätzungen berücksichtigen die Betriebskosten, die für den Erhalt der Lizenz erforderlich sind, sowie Zahlungen von notwendigen Anbietern für die Anwendung selbst, darunter Berater, Anwälte und Versicherungsunternehmen.
OSL und HashKey sind Teil größerer Finanzdienstleistungskonzerne, die möglicherweise über zusätzliches Kapital verfügen, aber die Kosten für die Berücksichtigung dieser Unternehmen im Rahmen der neuen Regeln werden für viele Unternehmen unerschwinglich sein.
Lizenzberater können bis zu 1 Million US-Dollar verlangen, um Unternehmen bei ihren Anträgen zu beraten, sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Person. Die Börse muss über ein eingezahltes Aktienkapital von 5 Millionen HK$ (640.000 US$) sowie ein Betriebskapital von mindestens 380.000 US$ verfügen. Sie müssen über liquide Mittel verfügen, die mindestens den Betriebsausgaben eines Jahres entsprechen, ausgenommen virtuelle Vermögenswerte.
Unternehmen müssen in die Fähigkeit investieren, die Trennung von Kundengeldern, die sichere Verwahrung von Vermögenswerten, die Zahlung von Gebühren für die Prüfung intelligenter Verträge und die allgemeine Unternehmensführung sicherzustellen. Bevor Unternehmen Investoren anlocken, müssen sie ihr Wissen über virtuelle Vermögenswerte bewerten.
Unternehmen müssen außerdem über eine lokale Niederlassung verfügen und Seed-Phrasen sowie private Schlüssel (mit Backup) in Hongkong speichern. Sie müssen Compliance-Beauftragte, sogenannte „License Responsible Officers“ (ROs), einstellen, um sicherzustellen, dass das Unternehmen die gesetzlichen Anforderungen einhält, und jeder Antragsteller muss über mindestens zwei ROs verfügen. Aufgrund der hohen Nachfrage verlangen ROs häufig zusätzliche Gebühren für ihre Dienste.
„Wir werden eine natürliche Auswahl der Marktteilnehmer haben“, sagte Alessio Quaglini, CEO von Hex Trust, gegenüber CoinDesk. Hex Trust plant, eine Hongkong-Lizenz für seine eigene Börse, HTX, zu beantragen.
hoher Maßstab
Die Ankündigung des Lizenzregimes löste einen Ansturm von Anträgen aus, doch Branchenvertreter wissen, dass nicht alle Anträge den Vorgaben der Regulierungsbehörde entsprechen.
Will Corkin, Mitbegründer von SOMA.finance, sagte, dass kleinere Börsen, die möglicherweise kein großes Handelsvolumen oder keine Erfolgsbilanz darin haben, die Dinge richtig zu machen, „einen ziemlich harten Kampf“ um die Lizenz haben werden.
Zhan Jun, Direktor für Risikoberatung bei KPMG China, stellte fest, dass nur acht Banken virtuelle Banklizenzen erhalten hätten, obwohl es „eine ganze Reihe von Interessenten“ gebe.
Zhan erklärte, dass das CSRC seine „Mindeststandards“ für Bewerber mitgeteilt habe. Antragsteller müssen nicht nur diese Anforderungen erfüllen, sondern auch sicherstellen, dass sie „ihre Bewerbung überzeugend unterstützen“, sagte Zhan.
Regulierung in China
Während China seinen Bürgern den Handel mit virtuellen Vermögenswerten verbietet, haben Einwohner Hongkongs eine stillschweigende Erlaubnis. Die Meetings in Hongkong beginnen wieder. Teilnehmer fliegen aus Singapur und Dubai ein, um zu sehen, ob Hongkong wirklich geöffnet ist.
„Ich bin sicher, dass es nicht einfach sein wird“, sagte Angelina Kwan, CEO von Stratford Finance, und bezog sich dabei auf die Genehmigung Hongkongs, Chinas Sandbox für die Regulierung digitaler Vermögenswerte zu werden. Allerdings dient Hongkong als Testgelände für andere verbotene Aktivitäten auf dem chinesischen Festland. Hongkong ist die Heimat internationaler Kapitalmärkte und Wetten auf Pferderennen sind erlaubt (chinesische Staatsbürger können nicht direkt in ausländische Aktien investieren und Glücksspiele sind verboten).
Unterdessen erwähnten Stadtführer Web3 im Haushalt, richteten eine Web3-Arbeitsgruppe ein und InvestHK, der Werbezweig der Regierung, war bei fast jeder Branchenveranstaltung vertreten. Lokale Politiker haben globale Börsen aufgefordert, Lizenzen zu beantragen.
Die Hoffnung besteht darin, dass Anleger, sobald Plattformen Lizenzen erhalten, in der Lage sein werden, Fiat-Währungen von Banken auf Handelsplattformen zu übertragen, auf relativ liquiden Märkten zu handeln und Zugang zu virtuellen Vermögenswerten zu erhalten.
„Die Leute wollen eine Regulierungsbehörde wie die Securities and Futures Commission im Rücken haben“, sagte Corkin gegenüber CoinDesk.
„Die Tage der Öffnung der Börsen in kleinen europäischen Ländern waren im Jahr 2017 anders“, sagte Corkin.
Der Besitz einer Lizenz einer bekannten globalen Finanzaufsichtsbehörde bedeutet, dass eine lizenzierte Plattform mit größerer Wahrscheinlichkeit die internen Standards von Investmentgesellschaften erfüllt und so den Zugang von mehr Kapital ermöglicht.
Wenn Privatanlegern die Nutzung der Plattform gestattet wird, kann dies auch institutionellen Anlegern Vertrauen geben, da die Regulierungsbehörden tendenziell höhere Eintrittsbarrieren für Privatanleger festlegen.
Was ist erlaubt?
Die größte Propaganda besteht darin, dass das Regime Plattformen erlaubt, Privatanleger zu bedienen. Der Einzelhandelshandel in Hongkong war eine Grauzone, da sich Anleger an die globale Börse Binance wandten und NFTs auf OpenSea kauften (das nach wie vor unreguliert ist).
Aber Derivate, der größte Geldverdiener der Börse, kommen immer noch nicht in Frage. Dieses System ermöglicht Anlegern nur den Handel mit Münzen mit hoher Marktkapitalisierung.
Token müssen in zwei akzeptablen Indizes gelistet sein und einer Due-Diligence-Prüfung unterzogen werden. Sie müssen eine einjährige Erfolgsbilanz vorweisen. Der Hintergrund des Entwicklers, Angebot, Nachfrage und Liquidität werden überprüft.
Keine externe Depotbank
Nach diesem System können Plattformen keine externen Depotbanken auswählen. Sie müssen sich selbst um das Sorgerecht kümmern. Eine der strengsten Anforderungen an die Plattform besteht darin, dass eine Versicherung oder Entschädigung vorhanden sein muss, die den potenziellen Verlust von 50 % der virtuellen Vermögenswerte eines Kunden im Kühlhaus abdeckt.
Quallini sagte, die Kosten würden von verlustbringenden Unternehmen oder Endbenutzern getragen, die sich möglicherweise für die Nutzung von Offshore-Börsen entscheiden würden.
Seiner Meinung nach sollte es einige seriöse, spezialisierte Depotinstitute geben, die die Kosten für die Versicherung tragen können. Mit ein paar professionellen Spielern können sie ein profitables Geschäft führen.
„Es wird sehr schwierig sein, konkurrenzfähige Spieler zu entwickeln“, sagte er.
Herr Guan, der einst bei der China Securities Regulatory Commission arbeitete, erklärte, dass die Anforderung der Aufsichtsbehörde an Börsen zur Selbstverwahrung darin bestehe, zu wissen, wer dafür verantwortlich sei. „Es ist ein Würgegriff“, sagte Guan und wies auf mögliche Sicherheitsrisiken bei der Verbindung hin.
umliegende Infrastruktur
Da Kryptowährungsbörsen mit Banken verbunden sein müssen, um Lizenzen zu beantragen, hat die Hong Kong Monetary Authority, Hongkongs De-facto-Zentralbank, Rundtischgespräche veranstaltet, bei denen Banken und Akteure im Bereich virtueller Vermögenswerte zur Teilnahme eingeladen wurden, das erste im April und ein weiteres im Juni.
Für Unternehmen ist es schwierig, verlässliche Bankbeziehungen aufrechtzuerhalten, und einige befürchten, dass Konten geschlossen werden könnten, selbst wenn es ihnen gelingt, sie zu eröffnen. Beratungsunternehmen haben Präsentationen vor den Compliance-Teams der Banken gehalten, um sie über die Risiken aufzuklären, nach denen sie Ausschau halten sollten.
Auch die Suche nach der richtigen Versicherung oder gar dem richtigen Anbieter ist für Bewerber ein Thema. Kwan sagte, dass einige Unternehmen fälschlicherweise eine physische Versicherung anstelle einer Vollkasko- oder Treuhandhaftpflichtversicherung abschließen.
Ebenso wie Banken sind auch Versicherungsunternehmen unsicher, was die Verwendung von Kryptowährungen angeht.
Nächste
Annie Hui, Mitbegründerin des Digital Asset Security-Unternehmens Custonomy, sagte, sie hoffe, dass der Nachweis der Zahlungsfähigkeit in das System aufgenommen werde, wenn die Richtlinien verfeinert würden. Dies bedeutet, dass die Plattform über Mechanismen verfügt, um nachzuweisen, dass die gesamten verwahrten Vermögenswerte größer sind als die gesamten Verbindlichkeiten.