Die Europäische Zentralbank (EZB) senkt den Leitzins zum ersten Mal seit fünf Jahren auf 3,75 %. Damit schließt sie sich dem Beispiel Kanadas, Schwedens und der Schweiz an und kommt der Federal Reserve (FED) zuvor.
Sehen wir uns unten alle Einzelheiten an.
EZB folgt Kanada, Schweden und der Schweiz, kommt der FED zuvor und senkt die Zinsen
Wie erwartet hat die Europäische Zentralbank (EZB) während ihrer EZB-Ratssitzung in Frankfurt den Leitzins erstmals seit fünf Jahren um einen Viertelprozentpunkt gesenkt.
Gleichzeitig wurden die Inflationsprognosen für dieses Jahr und für 2025 nach oben korrigiert. Wie allgemein erwartet, wurden die Finanzierungskosten in der Eurozone vom Rekordniveau von 4% auf 3,75% gesenkt.
Damit hat sich die BCE den Zinssenkungen der Zentralbanken Kanadas, Schwedens und der Schweiz angeschlossen und ist dabei der Federal Reserve (FED) der Vereinigten Staaten weit voraus.
Am Morgen deuteten die Geldmärkte auf eine 92-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung hin, während die Wahrscheinlichkeit einer unveränderten Leitzinspolitik bei 8 Prozent lag. Dies ist die erste Zinssenkung seit September 2019.
Der Zinssatz für Hauptrefinanzierungsgeschäfte wurde von 4,5% auf 4,25% gesenkt. Das ist der Zinssatz, den Banken zahlen, wenn sie sich für eine Woche Geld von der EZB leihen.
Der dritte Referenzzinssatz, der Satz für Spitzenrefinanzierungslinien, wurde von 4,75 % auf 4,5 % gesenkt.
Diese Maßnahmen wurden verabschiedet, während die EZB Fortschritte im Kampf gegen die hohe Inflation in der Eurozone macht, die von einem Höchststand von über 10 % Ende 2022 bis Mai im Jahresvergleich auf 2,6 % gesunken ist.
Derzeit liegt die Inflation knapp über dem 2%-Ziel, dem niedrigsten Stand seit Juli 2021. In einer Erklärung der EZB heißt es:
„Der EZB-Rat hat heute beschlossen, die drei Leitzinsen der EZB um 25 Basispunkte zu senken. Auf Grundlage einer aktualisierten Einschätzung der Inflationsaussichten, der zugrunde liegenden Inflationsdynamik und der Wirksamkeit der geldpolitischen Transmission ist es nun angebracht, den Grad der geldpolitischen Straffung nach neun Monaten Zinsstabilität zu mäßigen.“
Aussagen und Prognosen zur Inflation
Mit anderen Worten: Was vor wenigen Wochen noch wie der Beginn eines wichtigen Zyklus der geldpolitischen Lockerung aussah, erscheint nun ungewisser.
Grund dafür sind Signale, die darauf hindeuten, dass die Inflation im Euroraum ähnlich wie in den USA hartnäckiger ausfallen könnte als erwartet. HSBC-Ökonom Fabio Balboni stellte in einer Notiz tatsächlich fest:
„Weitere Zinssenkungen im September und Dezember bleiben unser Hauptszenario. Wenn die jüngste Widerstandsfähigkeit der Inflation im Dienstleistungssektor jedoch anhält, steigen die Chancen, dass die EZB bei Zinssenkungen vorsichtiger vorgehen muss.“
Die Mehrheit der Ökonomen geht noch immer von zwei weiteren Zinssenkungen bis zum Jahresende aus, während die Märkte nur ein oder zwei weitere Schritte eingepreist haben.
Dies stellt eine große Veränderung im Vergleich zum Jahresanfang dar, als im Jahr 2024 mehr als fünf Zinssenkungen erwartet wurden.
Am Donnerstag prognostizierte die BCE, dass die Gesamtinflation im Jahr 2024 durchschnittlich 2,5 % betragen und dann im Jahr 2025 auf 2,2 % sinken werde.
Vor drei Monaten wurde für 2024 eine durchschnittliche Inflation von 2,3% erwartet, bevor 2025 das Ziel von 2% erreicht würde. Die politischen Entscheidungsträger gehen immer noch davon aus, dass die Inflation bis 2026 auf 1,9% sinken wird.
Die Bank of England (BoE) steht nun unter Druck, sich bei ihren Zinsmaßnahmen eng an die EZB anzupassen. Die nächste Sitzung des geldpolitischen Ausschusses findet in zwei Wochen statt.
Die Entscheidung von Premierminister Rishi Sunak, die Parlamentswahlen für den 4. Juli anzusetzen, bedeutet jedoch, dass die City mit einer Zinssenkung im Spätsommer rechnet, sobald die Wahlen vorbei sind. September gilt nun als der wahrscheinlichste Zeitpunkt.
Doch James Smith, Ökonom für entwickelte Märkte bei ING, erklärte:
„Nehmen Sie nicht einfach als selbstverständlich hin, dass die Bank im Juni keine Maßnahmen ergreifen wird, nur weil Wahlen anstehen. Die Unabhängigkeit der BoE ist ein fest etabliertes Prinzip, das von den großen Parteien respektiert wird, und eine Zinssenkung wurde lange vor den Wahlen angekündigt.“
Die Zentralbanken beginnen einen Zyklus der geldpolitischen Lockerung
Wie oben erläutert, haben die Zentralbanken der großen Volkswirtschaften begonnen, die Zinssätze zu senken. Die EZB und die dänische Zentralbank haben ihre Leitzinsen um 25 Basispunkte gesenkt.
Sogar die Bank von Kanada senkte Anfang der Woche die Zinsen, während die Schweizer Zentralbank im März dasselbe tat.
Die große Unbekannte betrifft die US-Notenbank: Wird sie sich dem Trend der Zinssenkungen anschließen?
Obwohl einige Mitglieder der Fed vermuten, dass es erst im Jahr 2025 zu einer Lockerung kommen könnte, deuten aktuelle Daten auf eine Verlangsamung sowohl der Inflation als auch des Wirtschaftswachstums hin.
Ende des Monats werden auch die neuen Inflationsdaten vorliegen. QCP erklärte in einem Marktupdate:
„Der Verbraucherpreisindex (CPI), der nächste Woche veröffentlicht wird, könnte der Auslöser für ein neues Allzeithoch für BTC sein. Er könnte der Rallye auch weiteren Schwung verleihen, da der Markt Zinssenkungen einpreist.“
Geoffrey Kendrick, Leiter der Devisenforschung und digitaler Vermögenswerte bei Standard Charter, bestätigte in einem Bericht am Donnerstag sein Kursziel von 150.000 $ für BTC bis zum Jahresende.
Betont insbesondere die Möglichkeit eines Ausbruchs auf neue Allzeithochs in den kommenden Tagen:
„Wenn die morgigen Lohndaten günstig ausfallen, würde ich am Wochenende mit einem neuen Allzeithoch rechnen.“