Autor: BitMEX-Gründer Arthur Hayes; Compiler: Deng Tong, Golden Finance
Der USD/JPY-Wechselkurs ist der wichtigste makroökonomische Indikator. In meinem letzten Artikel „Arthur Hayes: Warum die Schwäche des japanischen Yen BTC auf 1 Million US-Dollar drücken könnte“ schrieb ich, dass etwas getan werden muss, damit der japanische Yen aufwerten kann. Die Lösung, die ich vorschlage, besteht darin, dass die Federal Reserve (Fed) eine unbegrenzte Menge frisch gedruckter Dollars mit der Bank of Japan (BOJ) gegen Yen eintauschen könnte. Dies würde es der Bank of Japan ermöglichen, dem japanischen Finanzministerium (MOF) unbegrenzte US-Dollar-Feuerkraft zur Verfügung zu stellen, das die Dollars zum Kauf von Yen auf den globalen Devisenmärkten verwenden könnte.
Obwohl ich immer noch an die Wirksamkeit dieser Lösung glaube, scheint es, dass die Scharlatane der Zentralbanken, die die Group of Fools (auch bekannt als G7) leiten, beschlossen haben, den Markt davon zu überzeugen, dass die Zinsdifferenz zwischen dem japanischen Yen und dem US-Dollar, dem Euro, besteht , Pfund Sterling und Kanadischer Dollar werden mit der Zeit schrumpfen. Wenn der Markt an diesen zukünftigen Zustand glauben würde, würde er den Yen kaufen und alles andere verkaufen. Mission erfüllt!
Damit dieser Zauber funktioniert, müssen die G7-Zentralbanken mit „höheren“ Leitzinsen (die Federal Reserve, die Europäische Zentralbank „EZB“, die Bank of Canada „BOC“ und die Bank of England „BOE“) ihre Zinssätze senken .
Das Wichtigste ist, dass der Leitzins der Bank of Japan (grün) 0,1 % beträgt, verglichen mit 4-5 % für alle anderen Länder. Der Zinsunterschied zwischen inländischen und ausländischen Währungen bestimmt grundsätzlich die Wechselkurse. Als die Inflation so stark zunahm, dass die Eliten den Schmerz und das Leid der Zivilbevölkerung nicht mehr ignorieren konnten, erhöhten alle G7-Zentralbanken (mit Ausnahme der Bank of Japan) die Zinssätze drastisch.
Die Bank of Japan kann die Zinsen nicht erhöhen, da sie mehr als 50 % des Marktes für japanische Staatsanleihen (JGB) besitzt. Die Senkung der Zinssätze führte zu einem Anstieg der JGB-Preise und ließ die Bank of Japan zahlungsfähig erscheinen. Wenn die BOJ jedoch zulässt, dass die Zinssätze steigen und ihre Bestände an japanischen Staatsanleihen sinken, wird die stark verschuldete Zentralbank katastrophale Verluste erleiden. Ich habe einige beängstigende Berechnungen für die Leser von Arthur Hayes angestellt: Warum die Schwäche des japanischen Yen BTC auf 1 Million US-Dollar drücken könnte.
Deshalb bleibt den Zentralbanken mit „hohen“ Leitzinsen die einzige Möglichkeit, die Zinsen zu senken, wenn Bad Gurl Yellen, der Chef der G7, beschließt, die Spreads zu reduzieren. Nach orthodoxer Zentralbank-Denkweise ist eine Zinssenkung eine gute Sache, wenn die Inflation unter dem Zielwert liegt. Was ist das Ziel?
Aus irgendeinem Grund, und ich weiß nicht warum, hat jede G7-Zentralbank ein Inflationsziel von 2 %, unabhängig von Unterschieden in Kultur, Wachstum, Verschuldung, Demografie usw. Hat die aktuelle Inflationsrate die 2-Prozent-Marke überschritten?
Jede farbige Linie stellt ein anderes Inflationsziel der G7-Zentralbank dar. Die horizontale Linie beträgt 2 %. Keine einzige G7-Regierung veröffentlicht manipulative und unehrliche Inflationsstatistiken, die unter dem Zielwert liegen. Meiner technischen Analyse zufolge scheint die G7-Inflation einen lokalen Tiefpunkt im Bereich von 2-3 % zu bilden, bevor sie explodiert.
Angesichts dieser Grafik würden orthodoxe Zentralbanker die Zinssätze nicht auf das aktuelle Niveau senken. Diese Woche senkten die Bank of Canada und die Europäische Zentralbank jedoch die Zinssätze angesichts einer über dem Zielwert liegenden Inflation. Das ist sehr seltsam. Gibt es finanzielle Turbulenzen, die eine günstige Finanzierung erfordern? NEIN.
Die Bank of Canada senkte ihren Leitzins (gelb), während die Inflation (weiß) über dem Zielwert (rot) lag.
Die Europäische Zentralbank hat ihren Leitzins gesenkt (gelb), während die Inflation (weiß) über dem Zielwert liegt (rot).
Das Problem ist ein schwacher Yen. Ich glaube, das böse Mädchen Yellen hat die Kabuki-Show zur Zinserhöhung gestoppt. Jetzt ist es an der Zeit, sich für den Erhalt des von den USA dominierten globalen Finanzsystems einzusetzen. Wenn der Yen nicht aufwertet, werden US-Staatsanleihen verkauft, und wenn das passiert, wird es ein entscheidender Faktor für einen von den USA geführten Frieden sein.
Nächster Schritt
Die G7 treffen sich in einer Woche. Das im Anschluss an das Treffen herausgegebene Kommunique wird auf großes Interesse am Markt stoßen. Werden sie eine Art koordinierte Währungs- oder Anleihenmarktmanipulation ankündigen, um den Yen zu stärken? Oder werden sie schweigen, aber zustimmen, dass alle außer der Bank of Japan damit beginnen sollten, die Zinssätze zu senken? Bleiben Sie dran!
Die große Frage ist, ob die Federal Reserve mit der Senkung der Zinssätze beginnen wird, wenn die US-Präsidentschaftswahl im November näher rückt. Normalerweise ändert die Fed kurz vor einer Wahl ihren Kurs nicht.
Wenn die Fed auf ihrer bevorstehenden Juni-Sitzung die Zinsen senkt und ihr bevorzugtes Inflationsmaß über dem Zielwert liegt, wird der USD/JPY stark fallen, was bedeutet, dass der Yen stärker wird. Ich glaube nicht, dass die Fed bereit ist, die Zinsen zu senken, da „Slow Joe Biden“ in den Umfragen wegen steigender Preise unter Beschuss steht. Verständlicherweise machen sich zivile Amerikaner mehr Sorgen darüber, ob das Gemüse, das sie essen, kognitiv teurer ist als das Gemüse, für das sie zur Wiederwahl antreten. Fairerweise muss man sagen, dass Trump auch deshalb ein Gemüse ist, weil er gerne „Shark Week“ schaut, während er McDonald’s-Pommes frites isst. Ich denke immer noch, dass eine Zinssenkung politischer Selbstmord wäre. Mein grundsätzlicher Standpunkt ist, dass die Fed die Zinsen unverändert hält.
Am 13. Juni, wenn diese Amateure sich zu einem üppigen, vom Steuerzahler bezahlten Essen zusammensetzen, werden die Federal Reserve und die Bank of Japan ihre geldpolitischen Sitzungen im Juni abhalten. Wie ich bereits sagte, erwarte ich nicht, dass die Fed oder die Bank of Japan ihre Geldpolitik ändern werden. Die Bank of England wird sich kurz nach dem G7-Gipfel treffen, und obwohl der Konsens darin besteht, dass sie die Leitzinsen unverändert lassen wird, denke ich, dass der Abwärtstrend angesichts der Zinssenkungen der BoE und der EZB überraschend kommen könnte. Die Bank of England hat nichts zu verlieren. Die Konservativen werden bei den nächsten Wahlen eine schwere Niederlage erleiden, daher gibt es keinen Grund, ihren ehemaligen Kolonialherren nicht zu gehorchen, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen.
Viele Zentralbanken haben begonnen, die Zinssätze zu senken
Diese Woche haben die Zinssenkungen der Bank of Canada und der Europäischen Zentralbank den Monat Juni eingeläutet, der die Kryptowährungen aus ihrem Sommertief auf der Nordhalbkugel befreien wird. Dies ist nicht der Basisfall, den ich erwartet hatte. Ich ging davon aus, dass die Veranstaltung im August beginnen würde, ungefähr zu der Zeit, als die Fed ihr Symposium in Jackson Hole abhielt. Dies ist typischerweise der Zeitpunkt, an dem im Herbst plötzliche politische Änderungen angekündigt werden.
Der Trend ist klar. Kleinere Zentralbanken beginnen mit einem Lockerungszyklus.
Wir wissen, wie man dieses Spiel spielt. Dies ist das gleiche Spiel, das wir seit 2009 spielen, als unser Retter Satoshi Nakamoto uns die Waffen gab, um den TradFi-Dämon zu besiegen.
Gehen Sie Long-Bitcoins und dann Spamcoins.
Das Makromuster hat sich im Vergleich zu meiner Grundlinie geändert. Daher wird sich auch meine Strategie ändern.
Für meinen zusätzlichen Ethena-USD (USDe), der einen satten APY einbringt, ist es an der Zeit, ihn erneut für einen stabilen Junkcoin einzusetzen. Natürlich werde ich den Lesern nach dem Kauf sagen, was sie sind. Aber man kann mit Recht sagen, dass der Krypto-Bullenmarkt wieder erwacht und im Begriff ist, verschwenderischen Zentralbankern unter die Haut zu gehen.
