Ursprünglicher Autor: LD Capital, Duoduo

Grundsituation

pSTAKE Finance ist ein Multi-Chain-Liquiditäts-Absteckprojekt. Der Token wurde Anfang 2022 gestartet. Das Projekt stellte ursprünglich Liquiditäts-Token-Absteckdienste für die BSC-Kette und das Cosmos-Ökosystem mit einem TVL von etwa 7 Millionen US-Dollar bereit. Kürzlich hat es mit dem BTC-Verpfändungsprojekt Babylon zusammengearbeitet, um das BTC-Verpfändungsgeschäft zu starten. Mehr als 90 % der Projekt-Token sind im Umlauf und der Marktwert der Token beträgt 57 Millionen US-Dollar.

Team und Finanzierung: Strategische Investition von Binance Labs im Jahr 2022

Der Gründer stammt aus Singapur und hat einen Abschluss an der Nanyang Technological University. Das Projekt erhielt im November 2021 eine Angel-Finanzierungsrunde in Höhe von 10 Millionen US-Dollar. Zu den Investmentinstituten gehören Galaxy Digital, Coinbase Venture und andere Institutionen. Der Token-Preis dieser Finanzierungsrunde beträgt 0,1 US-Dollar, und die Institution erhielt 100 Millionen Token 20 % der Gesamtzahl der Token. Im Dezember 2021 fand über Coinlist ein öffentliches Angebot statt, bei dem der Gesamtbetrag 10 Millionen US-Dollar betrug, der Token-Preis 0,4 US-Dollar betrug und insgesamt 2.500 Token verkauft wurden, was 5 % des gesamten Token-Angebots ausmacht. Im Mai 2022 erhielt die strategische Finanzierungsrunde eine einzige Investition von Binance Labs, der konkrete Investitionsbetrag und die Bewertung wurden nicht bekannt gegeben. Es ist ersichtlich, dass aus Sicht der Finanzierungspreise der aktuelle Sekundärmarktpreis nahe am Finanzierungspreis der Seed-Runde und niedriger als der Preis der öffentlichen Angebotsrunde liegt.

Binance litt unter den Investitionsschwierigkeiten, die durch das Token-Ausgabemodell mit niedrigem Marktwert und hohem FDV verursacht wurden, und veröffentlichte im Mai 2024 einen öffentlichen Rekrutierungsplan für das Binance-Währungsnotierungsprojekt, in der Hoffnung, die Unterstützung für Projekte mit guten Fundamentaldaten, organischer Community-Fundamentierung usw. zu stärken Nachhaltigkeit Geschäftsmodelle und branchenverantwortliche kleine und mittlere Kryptowährungsprojekte zur Förderung der Entwicklung des Blockchain-Ökosystems. pSTAKE hat als Token mit geringem Marktwert und hoher Auflage, der am Binance-Bärenmarkt teilgenommen hat und noch nicht bei Binance gelistet ist, die Möglichkeit, in das Programm aufgenommen zu werden.

Tokenomics: 93,6 % der Token kommen in Umlauf

Der Gesamtbetrag beträgt 500 Millionen und die Einführung erfolgt im Februar 2022. Mehr als 93,6 % der Token sind bereits im Umlauf. Der unveröffentlichte Teil gehört dem Team. Gemäß dem Plan wird das Team ihn für 18 Monate sperren und ihn dann linear innerhalb von 18 Monaten veröffentlichen. Es wird insgesamt 36 Monate dauern, bis die Veröffentlichung abgeschlossen ist im Februar 2025.

Jüngste Zusammenarbeit: BTC-Neuverpfändung, neues Narrativ

Kürzlich hat pSTAKE sein Geschäft ausgeweitet, sich auf die erneute Verpfändung von BTC konzentriert und eine Kooperationsvereinbarung mit der BTC-Verpfändungsvereinbarung Babylon getroffen. Diese Zusammenarbeit ist ein Einstieg in die aktuelle neue Erzählung und kann dem Projekt ein größeres und länger anhaltendes TVL-Wachstum bescheren.

Babylon ist ein Bitcoin-Verpfändungsprotokoll, das von Professor David Tse von der Stanford University gegründet wurde. Es hat insgesamt 96 Millionen US-Dollar an Investitionen von erstklassigen Krypto-Investmentinstitutionen erhalten, darunter Paradigm, Hashkey, Binance Labs, Polychain, IDG und andere Institutionen. Babylon ähnelt dem Eigenlayer-Status in Ethereum. Es befindet sich derzeit in der Testnet-Phase. Nach dem Start seines Mainnets wird erwartet, dass TVL schnell wächst.

Rund um Babylon wird es eine Reihe von Kooperationsvereinbarungen geben, deren Geschäftsumfang zunehmen wird. Gleichzeitig entsteht auch ein Wettbewerb zwischen den Protokollen. Derzeit haben mehrere Protokolle eine Zusammenarbeit mit Babylon beim BTC-Abstecken angekündigt, darunter das BTC-Zweitschicht-B²Network, Merlin, die ZK-gesteuerte BTC-Ausführungsschicht Chakra, das AI-Re-Pledge-Protokoll Mind Network usw.

Die Liquiditäts-Stake-Lösung von pSTAKE wird Bitcoin-Einnahmen ermöglichen. Benutzer, die BTC bei pSTAKE einzahlen, können entsprechende Liquiditätsverpfändungstoken erhalten, an anderen DeFi-Projekten in der Kette teilnehmen und Einnahmen erzielen. Nach dem Start des Babylon-Mainnets werden die in PSTAKE hinterlegten BTC auch an das Babylon-Protokoll verpfändet, um entsprechende Einnahmen zu erzielen.

Binance hat auch Feedback zur neuesten Geschäftsentwicklungsrichtung von pSTAKE gegeben. Binance Research erwähnte diese Änderung in seiner wöchentlichen Zusammenfassung der Markthighlights am 19. Mai.

Bewertungsvergleich

Nachfolgend finden Sie die Bewertung des auf Binance gelisteten Ethereum-Restaking-Protokolls. Zu den Überlegungsdimensionen, die sich auf die Bewertung auswirken, gehören: Beliebtheit des Narrativs, Geschäftsdaten, Liquiditätsprämie (ob bei Binance gelistet werden soll), Finanzierungsbewertung, Verfolgung von Wettbewerbsvorteilen usw. pSTAKE unterscheidet sich nicht wesentlich von früheren institutionellen Finanzierungsbewertungen und ist im Allgemeinen unterbewertet. Ein kurzer Vergleich der Bewertungen im Zusammenhang mit verpfändeten Ethereum-Token als Referenz. Es ist zu beachten, dass der aktuelle tatsächliche TVL von pSTAKE sehr gering ist und im Vergleich zu Ethereum-Re-Stake-Projekten eine große Lücke besteht.

Unter verschiedenen Annahmen zur Marktkapitalisierung ändern sich der Preis von pSTAKE und der FDV:

abschließend

1. Der aktuelle Marktwert von pSTAKE ist relativ gering und die Token sind grundsätzlich im vollen Umlauf. Der Token wurde im Februar 2022 eingeführt. Er hat den Rückgang des gesamten Bärenmarktes erlebt und wurde vollständig ausgewaschen. Der aktuelle Marktpreis liegt nahe am Privatplatzierungspreis der Seed-Runde und weit unter dem Preis der öffentlichen Platzierung runden. Erhalten Sie im Jahr 2022 eine Investition von Binance.

2. Das Unternehmen fügt heiße neue Erzählungen hinzu. Das frühe Geschäft von pSTAKE ist das flüssige Pfand von BSC und Cosmos Ecology. Diese beiden Pfandgeschäfte sind keine Hot Spots. Im Mai 2024 kam das BTC-Re-Pledge-Geschäft hinzu und kooperierte mit der BTC-Pledge-Vereinbarung Babylon. Diese Zusammenarbeit kann zu einem schnellen und nachhaltigen Wachstum des Geschäftsumfangs führen.

3. pSTAKE erhielt im Jahr 2022 eine strategische Investition von Binance mit niedrigem Marktwert + hoher Auflage + neuer Erzählung: BTC versprach eine umfassende Kooperation + strategische Investition von Binance und hat die Möglichkeit, ein Projekt zu werden, das im offenen Rekrutierungsplan des Binance-Währungsnotierungsprojekts ausgewählt wird.

4. Das Hauptrisiko besteht darin, dass pSTAKE derzeit über einen sehr kleinen TVL verfügt und in Zukunft hauptsächlich auf die Entwicklung von Babylon angewiesen ist. Babylon befindet sich noch im Testnetzwerkstadium und erfordert eine gewisse Wartezeit. Gleichzeitig gibt es mehrere Vereinbarungen zur Zusammenarbeit mit babylon, pSTAKE hat nicht unbedingt eine beherrschende Stellung im BTC-Re-Stake-Track und die Geschäftswachstumsdaten sind nicht so gut wie erwartet.