Trotz der wachsenden Besorgnis über den Zustand der Bitcoin (BTC)-Position von Microstrategy, während der Markt weiter zusammenbricht, haben neue Untersuchungen gezeigt, dass das Unternehmen auch angesichts der Turbulenzen immer noch stark bleibt und kein Risiko eingeht, es sei denn, BTC fällt auf 3.561 US-Dollar.
Die Studie mit dem Titel „The Health of MicroStrategy’s Bitcoin Bet“ wurde von Blockworks Research, einem kryptofokussierten Medienunternehmen, durchgeführt, um herauszufinden, ob bei MicroStrategy Bitcoin-Liquidationsrisiken bestehen, wie hoch das Risiko ist und wie hoch die Schuldenstruktur des Unternehmens ist.
MicroStrategy hält das größte Bitcoin-Portfolio
Als einer der Marktführer der Branche hat MicroStrategy die bedeutendste Bitcoin-Position unter den börsennotierten Unternehmen, die sich mit Krypto-Assets beschäftigen.
Das Unternehmen hält in seiner Bilanz etwa 130.000 BTC im Wert von rund 2,08 Milliarden US-Dollar. Das Business-Intelligence-Unternehmen hat jedoch nicht nur das Bargeld in seiner Bilanz zum Erwerb der Vermögenswerte verwendet, sondern auch Schulden aufgenommen, was bei Krypto-Befürwortern zunehmende Bedenken hinsichtlich seiner Schuldenstruktur auslöste.
Schuldenstruktur von MicroStrategy
Laut der Recherche von Block Work hielt das Unternehmen im dritten Quartal bis zum 30. September 2022 langfristige Schulden in Höhe von insgesamt 2,37 Milliarden US-Dollar.
Die Schulden umfassten Wandelschuldverschreibungen 2025 und 2027, besicherte Schuldverschreibungen 2028, besicherte Laufzeitdarlehen 2025 und sonstige besicherte langfristige Schulden.
Die Aufschlüsselung der Schulden umfasst Wandelschuldverschreibungen im Wert von 650 Millionen US-Dollar, die am 11. Dezember 2020 abgeschlossen wurden. Der Fonds hat einen festen Zinssatz von 0,75 %, zahlbar halbjährlich zwischen dem 15. Juni und dem 15. Dezember jedes Jahres, mit einem Umtauschkurs von 398 US-Dollar pro Aktie.
Trotz einer Gesamtverschuldung von 2,37 Milliarden Dollar besteht für das Unternehmen der Studie zufolge kein unmittelbares Liquiditätsrisiko, solange der Bitcoin-Preis nicht unter die 5.000-Dollar-Marke fällt.
MicroStrategy stockt Sicherheiten auf oder stellt sich der Liquidität
Bei einem Bitcoin-Portfolio von 130.000 BTC, die zu einem Durchschnittspreis von 30.000 USD pro Bitcoin gekauft wurden, wurden insgesamt 30.051 BTC im Wert von rund 480 Millionen USD zum aktuellen Preis von 16.000 USD als Sicherheit für das besicherte Darlehen mit Laufzeit bis 2025 bei Silvergate verwendet.
Zur Erinnerung: Die Tochtergesellschaft des Unternehmens, MacroStrategy, hat ein Darlehen in Höhe von 205 Millionen US-Dollar aufgenommen, um ihre Bitcoin-Bestände zu erhöhen, wobei sie einen Teil des von MicroStrategy erworbenen Krypto-Vermögens als Sicherheit für das Darlehen verwendete.
Aufgrund der aktuellen Marktkrise muss das Unternehmen seine Sicherheiten für das Darlehen erhöhen, wenn der BTC-Wert weiter auf 13.644 USD fällt, um einen Margin Call zu vermeiden, der eine Rückführung des LTV-Verhältnisses auf 25 % oder weniger erfordert.
Ebenso muss das Unternehmen seinen Silvergate-Kredit aufstocken, wenn der BTC-Kurs auf 3.561 $ fällt.
„Darüber hinaus werden 14.890 BTC als Teil der Sicherheiten für die 2028 Senior Secured Notes verwendet, sodass dem Unternehmen und seinen Tochtergesellschaften 85.059 liquide BTC verbleiben. Microstrategy müsste externe Mittel finden, um sein Silvergate-Darlehen zu einem BTC-Spotpreis von 3.561 $ zu finanzieren, oder es droht die Liquidation“, heißt es in der Studie.
Der Beitrag „MicroStrategy läuft kein Liquidationsrisiko, sofern BTC nicht auf 3.561 USD steigt: Bericht“ erschien zuerst auf Coinfomania.