Bitcoin Has Entered the More Mature Part of Its Adoption Cycle: Fidelity

CryptoPotato · 2024-06-04T19:23:01.000Z

Bitcoin is already entering the latter part of its S-curve adoption cycle, leading to less volatility for the asset than old investors may be used to, according to Fidelity’s Director of Global Macro Jurrien Timmer. During an interview published on Tuesday, the macro analyst explained how he believes Bitcoin will size up next to gold, and where the asset belongs within a traditional 60/40 portfolio. Bitcoin’s Place Among Traditional Assets Timmer acknowledged that the recent approval of Bitcoin spot ETFs in January has helped “democratize” the asset, putting it “on the menu” for investors regardless of their technical sophistication. This allows investors to analyze Bitcoin right alongside stocks, bonds, and ETFs, when determining how to construct their portfolio, and when looking to an investment to fulfill a particular need. “It’s an exponential version of gold,” said Timmer, likening Bitcoin to other “hard assets” that perform well when interest rates are low, or during periods of fiscal dominance. However, while Bitcoin may appreciate against those other assets and possibly eat into their markets, Timmer says there will be a point of “mean reversion” where investors return to buying them for their cheap relative valuations. [If] gold is at $2000 and Bitcoin is at $1 million, at some point investors are gonna say… ‘these other asset classes are really becoming cheap while this side is becoming expensive.’” In terms of Bitcoin’s place within a portfolio, Timmer said that a 2% allocation would “make an impact” for buyers given that the asset’s risk-adjusted returns are “in another universe.” “It’s enough to matter just because of the return profile that we’ve seen, but not so much that it’s going to make you wanna sell everything when it goes against you,” he said. Bitcoin’s Maturity And Decreasing Volatility While acknowledging that Bitcoin is currently a “boom and bust” asset, Timmer said he predicts Bitcoin will “eventually mature into something less than that,” much like gold. This could be a boon for many corporations that incentivizes them to buy more, he argued, as they can use BTC in lew of cash that they rely upon to have stable short-term value. “Part of growing up means transcending that dynamic,” Timmer said. “As adults, we don’t behave the same way as we did when we were teenagers… less volatility means fewer crashes but fewer moons as well, and I think that’s a good thing.” The post Bitcoin Has Entered The More Mature Part Of Its Adoption Cycle: Fidelity appeared first on CryptoPotato.

Laut Jurrien Timmer, Director of Global Macro bei Fidelity, befindet sich Bitcoin bereits in der zweiten Phase seines S-Kurven-Annahmezyklus, was zu einer geringeren Volatilität des Vermögenswerts führt, als erfahrene Anleger möglicherweise gewohnt sind.
In einem am Dienstag veröffentlichten Interview erläuterte der Makroanalyst, welche Entwicklung Bitcoin seiner Meinung nach im Vergleich zu Gold nehmen wird und welchen Platz der Vermögenswert in einem traditionellen 60/40-Portfolio einnimmt.
Der Platz von Bitcoin unter den traditionellen Vermögenswerten
Timmer räumte ein, dass die kürzlich erfolgte Zulassung von Bitcoin-Spot-ETFs im Januar dazu beigetragen habe, den Vermögenswert zu „demokratisieren“ und ihn „auf die Speisekarte“ von Anlegern zu setzen, unabhängig von deren technischem Kenntnisstand.
Dadurch können Anleger Bitcoin direkt neben Aktien, Anleihen und ETFs analysieren, wenn sie den Aufbau ihres Portfolios bestimmen oder nach einer Investition suchen, die einen bestimmten Bedarf deckt.
„Es ist eine exponentielle Version von Gold“, sagte Timmer und vergleicht Bitcoin mit anderen „harten Vermögenswerten“, die sich bei niedrigen Zinsen oder in Zeiten fiskalischer Dominanz gut entwickeln.
Obwohl Bitcoin gegenüber diesen anderen Vermögenswerten an Wert gewinnen und möglicherweise deren Märkte belasten könnte, wird es laut Timmer einen Punkt der „Rückkehr zum Mittelwert“ geben, an dem Anleger die Kryptowährung aufgrund ihrer relativ günstigen Bewertung wieder kaufen.
[Wenn] Gold bei 2.000 $ und Bitcoin bei 1 Million $ liegt, werden die Anleger irgendwann sagen … ‚diese anderen Anlageklassen werden wirklich billig, während diese Seite teuer wird.‘“
In Bezug auf den Platz von Bitcoin in einem Portfolio sagte Timmer, dass eine Zuteilung von 2 % „einen Eindruck machen“ würde, da die risikobereinigten Renditen des Vermögenswerts „in einem anderen Universum“ lägen.
„Es ist schon allein aufgrund des Renditeprofils, das wir gesehen haben, wichtig genug, aber nicht so wichtig, dass man alles verkaufen möchte, wenn die Dinge gegen einen laufen“, sagte er.
Bitcoins Reife und abnehmende Volatilität
Timmer räumte zwar ein, dass Bitcoin derzeit ein „Boom-and-Bust“-Asset ist, sagte aber, er prophezeie, dass Bitcoin „irgendwann zu etwas weniger als das heranreifen“ werde, ähnlich wie Gold. Dies könne für viele Unternehmen ein Segen sein, der sie dazu anregt, mehr zu kaufen, argumentierte er, da sie BTC als Bargeld verwenden können, auf das sie angewiesen sind, um kurzfristig einen stabilen Wert zu haben.
„Teil des Erwachsenwerdens ist es, diese Dynamik zu überwinden“, sagte Timmer. „Als Erwachsene verhalten wir uns nicht mehr so ​​wie als Teenager … weniger Volatilität bedeutet weniger Abstürze, aber auch weniger Monde, und ich denke, das ist eine gute Sache.“
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