Um die Spuren zu untersuchen, die im Bullenmarkt explodieren werden, müssen Derivate einer davon sein. Wir können den Track grob in zwei Typen einteilen: einen konzeptionellen Track, der ein neues Konzept und einen neuen Kuchen darstellt. Das andere ist das tatsächliche Wachstum der Produktdaten. In einem Bullenmarkt zählt der Handel definitiv.

Am Beispiel des Kontrakthandelsvolumens von BTC im letzten Bullenmarkt stieg das Handelsvolumen von 1,58 Milliarden im März 2020 auf maximal 27,2 Milliarden im April 21 direkt um das 17-fache.

Im 21-jährigen Bullenmarkt sind Börsenplattformmünzen wie BNB, KCS und OKB in die Höhe geschossen. Die Logik ist sehr einfach, das heißt, die Daten nehmen stark zu.

1 Das Potenzial dezentraler Derivatemärkte

An zentralisierten Börsen übersteigt das Kontrakthandelsvolumen bereits das Spothandelsvolumen. Um das einfachste Beispiel zu nennen: Das Spot-Handelsvolumen des gesamten Netzwerks betrug in den letzten 24 Stunden etwa 50 Milliarden US-Dollar, während das 24-Stunden-Kontrakthandelsvolumen 150 Milliarden US-Dollar betrug. Das Kontrakthandelsvolumen beträgt etwa das Dreifache des Spothandelsvolumens.

Ein sehr wichtiger Trend im letzten Bullenmarkt war die Popularität dezentraler Börsen (Dex) wie Uniswap, Sushiswap usw. Nach der Erfahrung von Dex wehrten sich Binance, OK, Huobi und andere zuerst und wehrten sich dagegen, akzeptierten es dann passiv und nahmen es schließlich aktiv an. In nur einem Jahr übertrafen das Handelsvolumen und der Marktwert von Uniswap im Jahr 2021 das der zweitrangigen zentralisierten Börsen.

Im Rahmen des dezentralen Handels gibt es neben dem Spothandel auch Derivate. Obwohl im letzten Bullenmarkt einige dezentrale Derivateprojekte auftauchten, entwickelten sie sich nicht besonders stark. Der Hauptgrund ist, dass die Infrastruktur nicht perfekt ist, da Derivate höhere Leistungsanforderungen an die öffentliche Kette stellen. Die Benutzererfahrung liegt immer weit hinter der zentralisierter Börsen zurück.

Nach dieser Runde der zyklischen Infrastrukturentwicklung sowie der kontinuierlichen Innovation und Produktiteration der Derivate-Track-Mitglieder war es jedoch möglich, den Benutzern ein gutes Produkterlebnis zu bieten.

Den Daten zufolge sind Derivate jedoch immer noch unterbewertet. Am Beispiel einfacher Daten beträgt das Spot-Handelsvolumen 50 Milliarden US-Dollar, während das 24-Stunden-Handelsvolumen von Dex, dominiert von Uniswap und Jupiter, etwa 7 Milliarden US-Dollar beträgt, was etwa 14 % ausmacht. Im Vergleich dazu belaufen sich die Vertragstransaktionen an zentralisierten Börsen auf 150 Milliarden US-Dollar. Das Handelsvolumen dezentraler Verträge beträgt 8 Milliarden US-Dollar, was nur 5 % ausmacht.

Aus Sicht des Marktwerts beträgt das tägliche Handelsvolumen von Uniswap etwa 2,5 Milliarden US-Dollar, sein zirkulierender Marktwert 6,3 Milliarden US-Dollar und der FDV 10,6 Milliarden US-Dollar. Das tägliche Handelsvolumen von dydx beträgt 1 Milliarde US-Dollar, der zirkulierende Marktwert beträgt 1,1 Milliarden US-Dollar und der FDV beträgt 1,5 Milliarden US-Dollar. Wenn man es mit dem Handelsvolumen von Uniswap berechnet, wird es um mindestens das Zweifache unterschätzt.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das aktuelle Handelsvolumen des dezentralen Derivate-Tracks noch nicht wirklich ausgeschöpft ist und immer noch mindestens das Dreifache des Potenzials im Vergleich zu Spotpreisen aufweist. Wenn sich gleichzeitig der Bullenmarkt nähert, kann das Handelsvolumen verschiedener Arten des gesamten Marktes immer noch ein mehr als zehnfaches Wachstumspotenzial haben.

2 Hauptmitglieder des Derivatekreislaufs

Im Bereich der dezentralen Derivate sind Dydx und GMX die größeren Namen.

dydx ist ein alter dezentraler Derivatemarkt, der ein Auftragsbuch zum Abgleichen von Transaktionen verwendet, was mit einer zentralisierten Börse identisch ist. Als die Währung im Jahr 2021 online ging, wurden viele Menschen reich. Es unterstützt 67 Kryptowährungen mit niedrigen Gebühren, hoher Liquidität und einer bis zu 20-fachen Hebelwirkung. V4 ist eine öffentliche Schicht-1-Kette, die auf Cosmos basiert

dydx hat immer eine Transaktionsbelohnungsstruktur übernommen, die dem Transaktions-Mining entspricht. Das Handelsvolumen gehört mit einem täglichen Handelsvolumen von rund 2 Milliarden US-Dollar längst zu den Top Drei. Der zirkulierende Marktwert beträgt 1,1 Milliarden US-Dollar und der FDV beträgt 1,5 Milliarden US-Dollar.

GMX stammt von Arbitrum und seine Innovation ist die Verwendung des AMM-Mechanismus. Es verweist auf den LP-Pool. Im Gegensatz zu herkömmlichen Matching-Transaktionen gibt es bei GMX keine Käufer und Verkäufer als Gegenparteien. Bei der Durchführung von Kontrahententransaktionen mit dem LP-Pool kann der LP-Anbieter Transaktionsgebühren, MM-Gebühren usw. erhalten. GMX war einst das größte Handelsvolumen im Jahr 2022–23 und hatte große Hoffnungen. Da jedoch weiterhin herausragende Akteure auf dem Gebiet der dezentralen Derivate auftauchen, wird GMX mittlerweile oft von vielen Projekten überholt.

Das aktuelle tägliche Handelsvolumen von GMX liegt bei etwa 200 bis 500 Millionen, und der aktuelle Umlaufwert von GMX beträgt 320 Millionen US-Dollar.

3 SynFutures

Was unsere Aufmerksamkeit erregte, war SynFutures, das in Bezug auf das Handelsvolumen an erster Stelle stand. Sein 24-Stunden-Handelsvolumen betrug 300 Millionen US-Dollar mehr als das zweitplatzierte dydx.

Laut Daten von DefiLlama begannen sich die Daten von SynFutures ab März dieses Jahres deutlich zu verbessern. Ein wichtiger Zeitpunkt ist, dass SynFutures das V3-Protokoll am 29. Februar veröffentlicht hat. Aus den Daten geht hervor, dass das tägliche Handelsvolumen von SynFutures über 23 Jahre hinweg grundsätzlich im Bereich von 15 bis 30 Millionen lag.

Ab März 2024 begann das tägliche Handelsvolumen deutlich zu steigen. Zunächst wurde sie auf etwa 80 Mio. erhöht und erreichte dann Ende März etwa 300 Mio. Seit April ist das tägliche Handelsvolumen auf 1 Milliarde gestiegen, was dem 30- bis 60-fachen des Vorjahres entspricht. Das höchste tägliche Handelsvolumen erreichte 1,7 Milliarden.

Aus den Daten geht hervor, dass das tägliche Handelsvolumen von SynFutures keinen kurzfristigen positiven Impuls darstellt. Stattdessen liegt er seit April auf einem sehr hohen Niveau.

Diese Reihe wunderschöner Daten von SynFutures hat mich dazu veranlasst, sie sorgfältig zu studieren. Die V3-Version wird hauptsächlich mit dem speziell für Verträge entwickelten Oyster AMM (oAMM)-System auf den Markt gebracht. Dahinter verbergen sich zwei große Vorteile.

Der erste große Vorteil besteht darin, dass für jedes Derivatehandelspaar ein separater Liquiditätspool geschaffen werden kann, was nicht zu globalen Systemrisiken führt. Und es kann ermöglichen, die Liquidität innerhalb einer bestimmten Preisspanne wie Uniswap V3 und Maverick zu konzentrieren. Verbessern Sie die Verwendungsrate der Mittel erheblich und erhöhen Sie die Transaktionstiefe. Aus Datensicht liegt das Verhältnis des Handelsvolumens von SynFutures zu TVL bei bis zu 19,48 und liegt damit weit über den 2,68 von dydx und 0,34 von GMX.

Das zweite Hauptmerkmal von SynFutures besteht darin, dass es jedem ermöglicht, jeden ERC 20-Token als Einzahlung in einer beliebigen EVM-Kette zu verwenden und den gesamten Währungslistungsprozess in nur 30 Sekunden abzuschließen. Meiner Meinung nach hat dies großes Potenzial für die Zukunft.

Lassen Sie uns dennoch über die Gründe für den Erfolg von Uniswap sprechen.

Im letzten Bullenmarkt machte die dezentrale Börse Uniswap einen großen Sprung nach vorne. In nur einem Jahr stieg ihr Handelsvolumen von unbekannt auf ein Niveau, das mit dem der Börsen der ersten Reihe vergleichbar ist. Die meisten Leute führen dies vielleicht auf den unvermeidlichen Trend des dezentralen Austauschs zurück, aber ich stimme nicht zu. Der wahre Grund ist, dass es von jedem frei gelistet und gehandelt werden kann.

Erinnern wir uns daran, dass vor dem Aufkommen von Dex für den Handel mit einer Währung, selbst wenn sie an einer kleinen Börse notiert war, BD, die Übermittlung von Informationen, das Warten auf Überprüfungsantworten usw. erforderlich waren. Sprechen wir nicht über die Währung der Börse Listungsgebühren und verschiedene Anforderungen Der Prozess dauert lange. Bei Uniswap dauert es nur 1 Minute und Sie können handeln, nachdem Sie LP gebildet haben. Daher hat das Aufkommen von Dex großen Komfort gebracht. Auf dem Bullenmarkt tauchen täglich viele neue Projekte auf, und Uniswap ist natürlich zur ersten Wahl geworden.

Daher ist die erlaubnisfreie Währungsnotierungsfunktion im Bullenmarkt eine Funktion auf Königsebene. Derzeit verfügt nur SynFutures über diese Technologie und sie könnte sich in Zukunft zu einem leistungsstarken Werkzeug entwickeln, um ein höheres Niveau zu erreichen.

Zusammenfassung:

In diesem Bullenmarkt muss auf die Entwicklung der Derivate geachtet werden. Sicher ist, dass sich das Handelsvolumen dieses Titels im Bullenmarkt um mindestens das Zehnfache erhöht hat, was eine echte Verbesserung der Fundamentaldaten darstellt. Unter den Derivaten gibt es viele Konkurrenten, darunter dydx und gmx, die im Vergleich zu den Spotpreisen immer noch unterbewertet sind.

SynFutures, der Transaktionsvolumen-Champion der letzten Monate, verdient ebenfalls Aufmerksamkeit. Es wurden noch keine Münzen ausgegeben und die Lumao-Partei kann im Voraus teilnehmen. Schließlich hat dydx damals viele Menschen reich gemacht. SynFutures, das mehr als 36 Millionen Yuan eingesammelt hat, ist auch bei führenden Institutionen wie Pantrea und Dragonfly gefragt.